东宝股份股东身份存疑募投项目被指画饼-搜狐证券

【编者按】5月10日，证监会发审委审核包头东宝生物技术股份有限公司的创业板首发申请,但凭借成功研发小分子胶原蛋白的东宝生物实际上是一家持续盈利能力和抗风险能力较弱的企业，报告期内利润指标较差，更出现大幅波动，且东宝股份股东9位神秘股东与东宝股份无关联，其中4人为公司前十大股东。[发表评论][招股说明书]

东宝生物股东身份引质疑

9位神秘股东与东宝股份无关联 4人是公司前十大股东

东宝生物共有36名原始股东，其中自然人股东达31人之多，徐伟宇持有公司375万股，占发行前总股本的6.5813%，为第三大股东；林红桥、陈莹、杨志华三人，各自持有100万股，分别持有公司上市前1.755%的股权，三人并列为第十大股东。其中第四大和第五大股东江任飞、江萍父女累计持有公司上市前12.285%的股权，江氏父女为东宝股份长期大客户群利明胶的股东。

除了江氏父女外，另有9人与东宝股份“无关联”，其余的自然人股东均为东宝股份高管及员工。9人中还不乏“自由职业者”。

神秘股东上市前夕突击入股

早于2007年时，东宝股份就在准备IPO冲刺，当时的保荐人正是东方证券，作为保荐券商的东方证券介绍徐伟宇等在当时认购公司原始股，徐伟宇近斥资637.5万元便一举成为东宝股份第三大股东，可谓是“天上掉馅饼”。上海一位资深券商保荐人告诉记者，一般来说，以低廉的价格在公司上市前突击入股的神秘股东，不排除有为他人代持股份的嫌疑。

东宝股份

董秘、总经理充当入股介绍人原始股股东“白菜价”转让股份

2007年，东宝股份最后一次增资扩股时，以同样价格“突击入股”的原始股东还有，许强、李文玉、张岩三人，三人入股的“介绍人”是公司董秘刘芳。三人分别以1.7元/股的“友情价”拿到了70万股、30万股和26万股。据招股书，许强入股时至今为包头万顺贸易公司总经理，李文玉和张岩均为自由职业者。

2009年12月，原始股股东王波将手上的股权以低于2008年每股净资产1.72元的“白菜价”1.7元/股转让给郭萍30万股、转让给赵海霞20万股。郭萍为包头阀门制造有限公司财务总监，赵海霞为内蒙古派力建筑有限责任公司通辽分公司项目经理。这两位股东的入股介绍人分别为董秘刘芳和总经理王丽萍。

核心高技术外包存隐患募资资金被指画饼

持续盈利能力令人担忧

招股书资料显示，头顶“高科技”头衔的东宝生物实际上是一家持续盈利能力和抗风险能力较弱的企业。相较其他闯关创业板的企业，东宝生物的业绩指标仅属于中低水平。公司的业绩增长还受到原材料价格波动的重大影响，持续盈利能力令人担忧。

若扣除政府补助和出售资产等非经常损益后，公司的净利润只有874.74万元、984.44万元、2042.43万元。

此外，东宝生物的核心技术由股东中科院理光所完成，若失去理化所的技术支持，公司本土低学历的研究团队能否继续保持技术领先？

募资资金被指画饼

公司胶原蛋白募投项目的前景也疑云重重。该技术于2010年3月25日通过内蒙古自治区科学厅的“生产性试验鉴定”，尽管目前该发明专利和商品商标尚在申请中，但公司已迫不及待将其作为募集项目集资。

募集资金用途：

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食用明胶占公司主要产品生产30%左右食品业可能不再使用明胶

公司的主要业务为系列照相明胶、药用明胶、食用明胶、工业明胶及延伸产品的生产、销售。其中，2008年、2009年、2010年公司的食用明胶产量分别为1,005.21万吨、1,146.48万吨、1,034.46万吨，分别占公司主要产品产量的34.07&、31.75&、25.85&。

明胶工业强劲的增长势头受消费者中素食主义的严重威胁，尤其致命性神经系统缺陷疾病-疯牛病的给人们带来的恐惧心理是大众对使用动物源明胶充满担忧，再加上素食主义者跟素食替代品的不断增多，食品业可能将不再使用明胶。

东宝股份

东宝股份IPO快讯

东宝股份简介

　　包头东宝生物技术股份有限公司成立于1997年，是专业的明胶及延伸产品胶原蛋白生产企业，主营明胶系列产品、胶原蛋白及磷酸氢钙。国家级高新技术企业，内蒙民营企业50强。公司注册资本5698万元，总资产2亿余元，有员工350人，2004年开始实施国家高技术产业化示范项目建设工程，投资2亿元，在包头稀土高新区新建一座年产3000吨明胶的现代化工厂。

东宝股份发行基本情况

公司名称	包头东宝生物技术股份有限公司
法定代表人	王军
股票种类	人民币普通股(A股)
发行股数	不超过1,900万股
发行后总股本	不超过7,598万股
主承销商	东兴证券有限责任公司

东宝股份主要财务数据（万元）

项目名称	2010年度	2009年度	2008年度
资产总额	220,060,709	207,254,352	200,107,519
负债总额	97,620,108	106,600,241	102,242,168
所有者权益	122,440,600	100,654,11	97,865,350

东宝股份主要利润数据（万元）

项目名称	2010年度	2009年度	2008年度
营业收入	192,366,900	155,028,799	119,165,801
营业利润	24,261,352	12,225,667	8,235,158
利润总额	25,597,942	13,536,344	11,381,578
净利润	21,624,489	11,367,560	11,893,851

东宝股份保荐人情况

主承销商	东兴证券股份有限公司
法定代表人	徐勇力
保荐代表人	李民、朵莎
平安证券联系方式	总公司位置：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座12层电话：010-66555103

东宝股份涉及的相关概念

募投项目

募投项目是指企业通过IPO或再融资募集来的资金投产的项目，简称募投项目。募投项目的设计应充分考虑证监会关于募集资金运用的要求、市场前景、产品技术含量、对环境的影响、与公司现有实际管理能力、销售能力的匹配等。合理的募投项目是企业通过证监会审核的关键。