保隆汽车带7起未决诉讼闯关中小板-搜狐证券

【编者按】保隆汽车招股书显示，保隆汽车在2008年至2010年间以外销为主，关联交易较频繁；而且部分产品产能利用率低，扩产面临风险；此外，保隆汽车及控股子公司美国DILL尚有7起未决产品责任诉讼，仍然存在产品责任诉讼风险。 [发表评论][招股书]

保隆汽车主要产品为汽车排气系统管件和气门嘴，以境外销售为主。2008年至2010年境外销售比例分别为92.84%、87.82%和85.17%。其中，北美市场的销售就占到营业收入的62.79%、61.52%、57.28%。主要产品之一的排气系统管件在2008年至2010年对前五名客户的销售收入分别为1.99亿元、8468.48万元和1.7亿元，占排气系统管件销售额的91.17%、58.25%和60.97%。

保隆汽车不仅有客户集中的风险，而且还在2008年至2010年间存在着诸多关联交易。而加拿大威乐却是保隆汽车的关联公司，香港保隆国际贸易有限公司持有加拿大威乐100%的股权，而香港保隆国际贸易有限公司的股权结构为陈洪凌先生持股70%，张祖秋先生持股30%。除了加拿大威乐外，拓扑思（上海）汽车配件有限公司（下称“拓扑思”）、香港隆泰和老罗马尼亚保隆均在2008年至2010年间与保隆汽车有关联交易。 [详细]

使用保隆汽车产品的主要整车品牌

保隆汽车

产能扩张的风险

资料显示，保隆汽车的热端管在2009年和2010年的产能为30万支，不过产量仅为4.06万支和8.55万支，产能利用率仅为13.5%和28.5%。而本次上市拟募集资金14213万元投入的排气系统管件扩建项目中就包括热端管，项目达产后，热端管的产能将达到200万支，为目前产能的6倍多，如何消化倍增的产能将是一大考验。此外，拟用募集资金7800万元投入的乘用车胎压监测系统（TPMS）产业化项目也面临着相同的情况。

7起未决诉讼

作为汽车零部件出口厂商，保隆汽车也曾面临召回事件的影响。拓扑思与保隆汽车是同一控制权人所控制的企业。2008年12月5日，拓扑思在美国的主要经销商美国DILL向质量缺陷调查办公室提交了产品缺陷报告，确认其在2006年11月至2007年7月之间销售的型号为DILL-ACP/TR-413、TR-414、TR-418的卡扣式橡胶气门嘴中部分产品存在质量缺陷，即存在臭氧老化导致的裂纹。2008年12月12日，美国国家公路交通安全管理局通知美国DILL确认其实施产品召回，并要求美国DILL自召回通知后连续六个季度向其提交召回实施情况的季度报告。截至2011年4月12日，美国DILL召回气门嘴251759只，发生产品召回款270.87万美元。 [详细]

保隆汽车

保隆科技主动清退争议股东为IPO扫除障碍

对于拟上市企业而言，上市申报期前所发生的PE低价、突击入股行为历来是外界关注焦点。随着监管部门在IPO审核环节日益加大对突击入股、股份代持事宜的监管力度，个别自认为存在股东持股瑕疵的拟上市企业如今则“化被动为主动”对相关股东主动采取清退手段以减少上市阻力，保隆科技股东的变动过程即充分体现了这一点。

保隆汽车股权结构图

保隆汽车

回看保隆科技的股权演变历程，包括李春华、朱海凤等10名自然人的持股进出过程颇具看点。招股书显示，保隆科技核心员工在2007年11月及2008年4月两次对公司实施增资，而就在增资过程中，包括李春华在内的4名外部自然人亦享受了“员工待遇”，分别以2.9元/股、2.3元/股的价格直接或间接购得了保隆科技数万股股权。不仅如此，2008年初，保隆科技另采取增资方式以10元/股的价格引入了朱海凤等8名自然人股东，尽管转让价格相对较高，但上述受让方在购得逾百万股股权的同时还与保隆科技第一大股东陈洪凌进行了业绩对赌，后因保隆科技业绩未达标，陈洪凌依据承诺向受让方无偿转让了部分持股，进而令该8名外部股东持股成本大幅降低。 [详细]

海通开元寄望保隆汽车

海通开元为其第五大股东，持有156万股，占比2.75%。2010年8月31日，经上海保隆2010年第二次临时股东大会审议通过，同意海通开元以货币资金向其增资2148.78万元。每股成本约合4.297元。上海保隆表示，本次增资的主要原因为：补充流动资金和完善公司治理结构。 [详细]

保隆汽车公司简介

　　上海保隆汽车科技股份有限公司，创立于1997年，注册资本7650万元。经多年不懈努力，已成长为一家集生产、销售、产品开发和项目投资于一体的汽车零部件集团公司。公司产品配套在全球各大汽车厂，如福特、通用、丰田等，是行业内的领军者。其中气门嘴项目已排名全球第一；不锈钢排气管也已跻身全球前三名，是通用汽车公司最大的供应商，也大量供应给丰田、宝马、标致等汽车公司。[详细]

保隆汽车小调查

survey

保隆汽车发行基本情况

公司名称	上海保隆汽车科技股份有限公司
实际控制人	洪凌
股票种类	人民币普通股(A股)
发行股数	不超过2600万股
发行后总股本	不超过10,250万股
2010年净利润	70,095,560元
拟上市地	深圳证券交易所
主承销商	第一创业证券

保隆汽车主要财务数据

项目名称	2010年度	2009年度	2008年度
总资产（万元）	56351.84	43571.57	38313.77
流动资产（万元）	39115.29	30333.52	26558.27
流动负债（万元）	25080.16	22750.77	18511.74
净利润（万元）	7009.56	4448.45	3638.67
所有者权益（万元）	29408.77	20137.02	16791.87
营业收入(万元)	76073.97	46260.22	60459.32
每股净现金流量(元)	0.49	0.29	0.12
基本每股收益（元）	0.84	0.62	0.53

保隆汽车本次募资运用

项目名称	投资额
排气系统管件扩建项目	14,213万元
乘用车胎压监测系统（TPMS）产业化项目	7,800万元
研发中心建设项目	4,800万元
补充公司流动资金	-

保隆汽车保荐情况

保荐机构	一创业证券有限责任公司
法定代表人	刘学民
保荐代表人	雅珍、周鹏
联系地址	深圳市罗湖区笋岗路 12号中民时代广场 B座 25、26层
联系电话	0755-25832512