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  股票名称 最新价 最高目标价 目标空间 排名变化
1 东方通信 68.00 298.13% --
2 雄帝科技 48.72 80.51% --
3 新洋丰 18.40 62.26% --
4 拉芳家化 30.50 58.03% --
5 长安汽车 20.60 56.18% --

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  股票名称 最新价 最高目标价 推荐次数 排名变化
1 上海汽车 28.19 20 --
2 中联重科 9.12 12 --
3 利尔化学 21.86 11 --
4 长城汽车 13.32 10 --
5 信维通信 62.40 10 --

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最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
拉芳家化 基础化工业 2020-07-13 18.30 30.50 58.03% 20.22 10.49% -- 20.22 10.49% -- 详细
事件:公司公告股权激励草案,公司核心管理级员工及核心业 务(技术)骨干(137人)245.7万股(占总股本1.08%),预留部分41.2万股(占总股本0.18%),合计286.9万股(占总股本1.27%)。 本激励计划首次及预留授予限制性股票的解除限售考核年度为2020年-2021年两个会计年度,公司在每一年度以下述公司层面业绩指标进行考核,以达到业绩考核目标作为激励对象当年度的解除限售条件之一。具体方案如下:股权激励方案:第一个解除限售期:2019年营业收入9.65亿元为基准,2020年营业收入增长率不低于0%(即2020年营业收入不低于9.65亿元)。 则解锁50%第二个解除限售期:以2019年营业收入9.65亿元为基准,2021年营业收入增长率不低于33.16%(即2021年营业收入不低于12.85亿元),则解锁50%线上业务相关部门激励对象除需满足公司层面业绩考核目标之外,还需满足对应考核年度其所属部门的业绩考核目标,方可按对应比例解除限售。线上业务相关部门的首次及预留授予具体业绩考核要求如下:第一个解除限售期:以2019年电商及零售的收入1.23亿元为基准,2020年线上营业收入增长率不低于66.67%(即2020年线上营业收入不低于2.05亿元),则解锁50%。 第二个解除限售期:以2019年电商及零售的收入1.23亿元为基准,2021年线上营业收入增长率不低于347.15%(即2021年公司线上营业收入不低于5.50亿元),则解锁50%。 点评:股权激励计划覆盖核心团队,提升未来发展动力,彰显信心。我们认为,本次股权激励一方面能够进一步激活内部员工活力,绑定核心管理人才和技术人才,另一方面也彰显出公司对未来业绩成长的坚定信心。我们坚持2019年度是公司业绩底部的判断,且利润先于收入见底,2020年有望大概率超预期完成激励目标,利润端也将明显改善,将成为长期业绩拐点。 电商高增长可期。股权激励线上团队单独设立目标,充分体现出公司对于线上业务的重视和未来的发展潜力。20年目标增速66.67%,21年目标增速168.3%,充分说明公司近几年在电商渠道的布局和发展已经到了收获期,电商业务将成为未来业务发展的显著增量和动力。 本次股权激励计划整体既体现了对核心团队的绑定,又体现了对潜力部门的要求。 重申投资逻辑:1)经历积淀的民族品牌,基本面底部迎来复苏。 公司创立二十年,是国货日化代表性品牌。近年来线下端调整优化,我们认为随着近年公司线下端主动调整,2019年线下调整过程接近尾声,随着经销商团队结构优化,20Q2以来恢复正增长,20年整体将迎来线下复苏,或将重回增长轨道。 2)20年为电商重点发力年,与快手头部主播深度战略合作带货,股权激励落地电商团队蓄势待发。 公司2018年建立百人电商团队,成员来自阿里及业内资深代运营公司等。直播带货方面,公司与快手头部主播散打哥深度战略合作进行业务分成,6月底散打哥复播将迎来快手带货端全面开花。预计20年电商业务端将显著发力占比提升,收入端占比将提升至25-30%左右水平,电商业绩弹性大。 3)品类由日化产品扩张到美妆护肤。过去两年积累铺垫布局美妆品类,20年将迎来收获年。黛尔珀和瑞铂希等代理品牌有望在20年发力放量。除原有品牌外,20年有望再增加新的进口品牌代理,扩充美妆护肤品牌矩阵,将该业务板块逐步做大做强。 盈利预测与估值:我们预计20-22年公司实现1.39/1.62/2.01亿净利润,对应现价25.5/21.9/17.7x,综合行业PS 及PE 估值水平,给予目标价30.5元,买入评级。 风险提示:电商行业竞争恶化,库存风险等。
元隆雅图 社会服务业(旅游...) 2020-07-13 24.69 38.25 51.61% 25.36 2.71% -- 25.36 2.71% -- 详细
事件: 天马科技发布公告称,旗下全资子公司天马食品与元隆雅图旗下控股子公司谦玛网络签署战略框架协议,双方将就新媒体营销的电商代运营开展全方位合作。协议为期三年,三年销售目标合计为1.5亿元,营销费用投入上限预计4500万元。 正式落地电商代运营项目,预计打开增长及估值空间。根据战略框架协议,谦玛网络负责天马食品鳗鲡堂全线产品天马旗舰店销售及品牌推广,服务内容包括品牌策划、快抖等新媒体营销推广、短视频内容制作及店铺运营等。协议目标销售额为三年至少完成1.5亿元,预计总计为谦玛网络贡献4500万元营销服务收入,合同期满后将优先续签2年。本次合作双方按照月度评估营销及销售效果,首年(2020年)合作销售目标为1500万。借助新媒体营销服务经验及优势正式切入电商代运营业务,除天猫旗舰店外,未来将围绕快手、抖音、B站等新渠道代运营深度合作,切入内容电商领域。此前公司已在年报中公布电商代运营发展战略,拟由营销业务向“营销+销售”升级,获得客户更多销售/渠道预算,同时可充分协同公司强大的供应链优势,业绩弹性有望打开(商业模式按照销售额进行分成)。 营销转电商代运营,可迅速复制商业模式。我们认为营销公司转型电商代运营可分为两个阶段来验证落地逻辑。(1)第一阶段验证“量”的逻辑,即经历代运营项目数量迅速拓展(量增加)及代运营服务范围提升(传统电商拓展至内容电商),此阶段营销公司上游丰富的广告主资源(公司本部及谦玛)即天然代运营项目客户池;(2)第二阶段验证“价”的逻辑,即单代运营项目运营能力及效果提升(“ARPU值”提高),该阶段为营销公司补强并验证电商运营能力的关键阶段(可通过招聘电商团队或收购TP公司解决)。 营销公司在内容电商领域具备相对优势,关注下半年快抖在内容电商领域的重点布局。快抖与京淘等差异化竞争,同时受益于直播电商/电商内容化大趋势,内容电商行业有望超预期高增长。京淘等传统电商基于“关键词竞价”,本质为“人找货”,因此京淘对流量的掌握力度空前;快抖等内容电商则为“内容引流”,本质为“货找人”,通过先进算法精准触达终端受众,其流量基石为优质内容,因此快抖对流量的掌控力度明显弱化(快抖无法将100%优质内容的流量切到变现场景,优质内容自带流量)。从受益逻辑上看,营销公司相对更受益,营销公司兼具品牌客户资源及跨媒体服务经验(非淘系),有望迅速转化新渠道代运营的需求,且内容引流为营销公司强项,尤其是类似谦玛网络的新媒体(快抖)营销公司。 投资建议:鉴于公司首次落地电商代运营项目,我们暂不调整盈利预期。电商代运营的商业模式明显优于广告代理,且内容电商系下半年高增长的大赛道,鉴于此我们给予公司较高的估值溢价,给予2020年45倍估值。我们预计公司2020-2022年实现归母净利润1.89亿元、2.64亿元、3.17亿元,对应EPS0.85元、1.19元、1.43元,对应6个月目标价38.25元,维持“买入-A”评级。 风险提示:鳗鲡堂天猫旗舰店销售不及预期、内容电商拓展进度不及预期、广告主业不及预期的风险。
招商蛇口 房地产业 2020-07-13 18.90 26.40 39.02% 20.36 7.72% -- 20.36 7.72% -- 详细
事件 7月9日,招商蛇口公布公司6月销售数据,6月公司实现签约金额325.7亿元,同比+15.1%;实现签约面积161.5万平方米,同比+8.9%。 点评: 6月销售326亿、同比+15%,1-6月1,107亿、同比+9%,表现持续超预期 6月公司销售金额325.7亿元,环比+45.2%、同比+15.1%;销售面积161.5万平,环比+59.3%,同比+8.9%,优于我们高频跟踪的45城成交面积同比+3.9%;销售均价20,167元/平,环比-8.9%,同比+5.6%。1-6月累计销售金额1,107.1亿元,同比+9.4%,较上月+2.2pct,完成全年计划销售额的44.3%;销售面积497.3万方,同比-3.5%,较上月+5.0pct。1-6月累计销售均价22,263元/平米,较19年+18.1%;在6月销售额最高基数月下,公司销售同比仍保持两位数增长,并创下单月销售额历史新高,表现持续超预期。考虑到公司项目布局以一二线城市为主,并且可售货值充裕,预计20年销售仍将保持稳定增长。 6月拿地196亿,同比+261%,1-6月拿地/销售额比58%,拿地积极扩张 6月公司土地市场新获取上海、杭州、武汉、西安、宁波、嘉兴等8城共10个项目,合计新增建面141.5万方,环比+126.4%,同比+142.5%;对应地价196.3亿,环比+125.3%,同比+260.5%;拿地面积权益占比54.3%,较上月-23.4pct;楼面价13,870元/平米,同比+48.7%,主要源于上海新增两地块楼面价较高;拿地额占比销售额60.3%,较上月+21.4pct。1-6月新增规划面积660.1万方,同比+72.2%;总地价641.0亿元,同比+61.5%;拿地面积权益占比57.5%,较19年+4.4pct;拿地额占比销售额57.9%,较19年+12.5pct;平均楼面地价9,710元/平米,较19年楼面均价+35.2%;公司1-6月公司拿地继续积极扩张,并且拿地区域集中于城市圈及重点一二线城市。 投资建议:销售表现优秀,拿地积极扩张,维持“强推”评级 招商蛇口在重组后多维度积极变革,管理改革、提升周转、加速整合;公司坐拥一二线优质土储,尤其粤港澳大湾区资源储备含金量极高;具备“市场化+非市场化”强大拿地优势。公司作为大湾区核心标的,资产价值将进一步提升。此外,招商积余和招商局商业房托先后完成上市也将有望增厚公司估值,平安溢价战略入股彰显价值认可。我们维持公司20-22年每股收益预测分别为2.23、2.56、2.95元,20PE为8.6倍、较每股NAV35.20元折价46%,并且19A股息率为4.3%,维持目标价26.4元,维持“强推”评级。 风险提示:新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控政策超预期收紧
新城控股 房地产业 2020-07-13 36.15 45.45 32.51% 35.69 -1.27% -- 35.69 -1.27% -- 详细
事件: 7月8日,新城控股公布6月销售数据,6月公司实现签约金额260.7亿元,同比-11.8%;实现签约面积223.4万平方米,同比-11.8%。 点评: 6月销售261亿、同比-12%,1-6月975亿、同比-20%,高基数下销售暂弱 6月公司签约金额260.7亿元,环比+16.3%、同比-11.8%;签约面积223.4万平,环比+9.5%、同比-11.8%;销售均价11,669元/平,环比+6.2%、同比+0.1%。1-6月,公司累计签约金额975.2亿元,同比-20.3%,较前值+2.7pct,完成全年销售计划的39.0%;累计签约面积877.5万平,同比-16.4%,较前值+1.5pct;累计销售均价11,113元/平,同比-4.7%。在6月销售额最高基数月下,公司销售增速略有回落。但鉴于公司土储以长三角区域为主、布局城市库存普遍偏低,可售货值仍较充裕并且自19年4季度以来重启拿地,在购房需求只是延后并非消失下,预计公司20年销售将继续保持平稳。 6月拿地193亿,同比+197%,1-6月拿地/销售额比50%,拿地更趋积极 6月公司在杭州、苏州、长沙、石家庄、济南等19城共新增19个项目,新增建面462.2万平,同比+30.2%;对应地价192.8亿元,同比+196.5%;拿地额占比销售额74.0%,较上月+33.0pct;拿地面积占比销售面积206.9%,较上月+101.8pct;拿地权益95.9%,较上月+0.3pct,平均楼面价4,172元/平,同比+127.8%,主要源于公司在一二线城市拿地力度明显加大。1-6月,公司新增建面1,285.1万平,同比-25.7%;对应总地价490.3亿元,同比-19.9%;拿地额占比销售额50.3%,较上年的24.7%上升25.6pct,拿地面积占比销售面积高达146.4%,拿地更趋积极;平均楼面价3,816元/平米,较上年+23.9%,拿地均价占比销售均价34.3%,较19年+6.7pct,源于公司加大一二线布局推动。 投资建议:销售暂弱,拿地放量,维持“强推”评级 住宅开发方面,公司销售保持稳增,土储依然丰富,并近期拿地持续恢复;商业地产方面,公司更加聚焦并发展迅猛,20Q1末开业及在建综合体项目达124座;此外,公司推出新激励方案,要求19/20/21扣非归母业绩增速20%/42%/29%,绑定员工利益、强化团队稳定性、并彰显强大信心。我们维持公司20-22年每股盈利预测分别为7.94、10.26元、11.84元,对应20/21年PE分别仅4.7/3.7倍,对应19A股息率4.5%,估值处于行业较低水平,同时鉴于公司商业地产先发优势、新激励的高业绩承诺、以及融资、拿地逐渐恢复,维持目标价47.64元,维持“强推”评级。 风险提示:新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控政策超预期收紧。
鸿路钢构 钢铁行业 2020-07-13 27.50 41.12 32.35% 30.68 11.56% -- 30.68 11.56% -- 详细
钢结构已踏上发展快车道。2018年我国钢结构产量6874万吨,占粗钢产量比重仅7%,显著低于一般国家20%的水平,钢构渗透率低于15%。2016年国务院便提出力争用10年时间将装配式建筑占新建建筑比例提升至30%,行业发展潜力巨大。2019年,住建部正式提出在住宅中试点钢结构,政策逐渐加码,而随着水泥、砂石骨料价格大幅上涨、农民工数量减少工资上升,以及房地产企业提高周转率,我们预计钢结构施工工期短、机械化程度高的优势将逐渐体现,看好行业发展踏上快车道。 CR10不足15%,总包与规模化加工提升集中度。行业产值超6000亿,上市5家民营钢构+央企钢构体量依然较小,CR5仅5%、CR10仅10%。随着单体项目规模增大以及质量要求提高,我们认为未来行业将呈现两种发展路径:1)总包模式,承接项目,进行一体化设计施工,然后逐渐将部分钢结构构件生产分包给优质专业生产商,2)规模化加工,专注于钢结构生产,通过技术升级、规模化优势及精细化管理提升盈利能力,而两种方式都对钢构企业技术、规模提出更高要求,行业集中度有望提升。 规模化加工龙头破茧而出,驶上高速成长车道。公司商业模式主要聚焦在加工环节,目前ROE仅11%,未来有望随着规模扩张不断降成本提利润以提升ROE,公司有望成为PB-ROE投资策略的最佳实践。2015年以来公司逐渐聚焦钢结构加工,截止2019年底产能240万吨全国第一,同时公司凭借其规模、管理、技术等方面优势,实现全行业最低吨成本(至少低于其余企业1000元/吨)。随着公司产能进入密集投放期,我们看好公司进入销售放量,并带动单位制造成本继续下行的良性循环,提升公司ROE,从而使得公司进入高速成长周期。 投资建议。预计公司2020-2022年归母净利润6.85/8.6911.06亿元,同比增长22.5%/27.0%/27.3%。给予基于市盈率估值的目标价41.12元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:疫情反弹,产能投放慢于预期,系统性风险。

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*说明:1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。详细>>
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20日短线评测(近三个月)

研究员排行

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排名 姓名 成功率 所属机构 最新买入评级
1
陆逸 100.00% 广发证券 志邦家居[04-28]
2
荣泽宇 100.00% 国信证券 公牛集团[05-11]
3
代凯燕 100.00% 兴业证券 中国国旅[05-12]
4
韦钰 100.00% 中信建投 北方华创[04-27]
5
邢瀚文 80.00% 国元证券 石头科技[05-14]

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排名 机构 成功率 最新买入评级
1
野村国际 50.00% 恒瑞医药[05-15]
2
长城国瑞 36.36% 四维图新[07-10]
3
国开证券 35.29% 双汇发展[07-09]
4
上海证券 33.33% 利尔化学[07-08]
5
华鑫证券 32.93% 桐昆股份[07-09]

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*以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超10%,为短线成功。详细>>

60日中线评测(近半年)

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排名 姓名 成功率 所属机构 最新买入评级
1
顾静 100.00% 世纪证券 立思辰[04-13]
2
游涓洋 100.00% 东方证券 格尔软件[04-02]
3
戴铭余 100.00% 申万宏源 帝欧家居[04-13]
4
陶胤至 87.50% 方正证券 兆驰股份[04-23]
5
刘若飞 85.71% 中信建投 益丰药房[04-20]

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排名 机构 成功率 最新买入评级
1
世纪证券 48.15% 通宇通讯[07-10]
2
东兴证券 46.88% 紫光学大[06-25]
3
东方财富 39.19% 中际旭创[07-10]
4
中信建投 38.07% 新希望[05-14]
5
广州广证 38.10% 德赛西威[05-08]

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