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1 中公教育 33.18 154.45% --
2 领益智造 17.04 146.96% --
3 恒力石化 71.40 144.60% --
4 值得买 170.19 128.63% --
5 保龄宝 24.00 110.34% --

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  股票名称 最新价 最高目标价 推荐次数 排名变化
1 迈为股份 652.80 20 --
2 东方财富 43.00 19 --
3 东鹏饮料 275.00 16 ↑3
4 山西汾酒 406.50 16 ↓1
5 中兴通讯 49.35 14 ↓1

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最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
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20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
四川双马 非金属类建材业 2021-07-30 17.68 32.92 79.79% 19.01 7.52% -- 19.01 7.52% -- 详细
水泥+私募股权基金双轮驱动,业务结构优化,私募股权基金业务贡献度提升。公司原是一家纯水泥生产及销售公司, 2016年北京和谐恒源科技有限公司取得公司 26.52%股份,实际控制人变为林栋梁先生。此后,公司剥离部分水泥业务,开展私募股权基金业务。 2020年公司实现净利润 8.9亿元,公司私募投资管理营业收入占 22.6%,但毛利润贡献达 49%。 中国私募股权基金行业正处于“由量到质”的优化期,头部化趋势增强。 私募股权基金业务的盈利主要来源于三方面: 1)作为基金管理人,按照基金规模收取固定比例的管理费; 2)作为 LP 获取基金投资收益; 3)作为GP 获取基金业绩报酬。近年来,我国私募股权投资数量及规模保持一定增长,且多层次资本市场的建立,拓宽了私募股权投资的退出渠道。截至 2020年末, 中国私募股权投资基金(含 FOF)共 2.94万只,规模达 9.87万亿,同比增长 11.3%。 2020年当年新增退出案例 6135个,发生退出行为 9857次,实际退出金额 6521.14亿元。 公司水泥业务稳步发展,私募股权基金业务潜力逐渐释放。 1) 水泥业务现金流良好,且每年可贡献稳定盈利。 目前公司水泥业务市场集中于宜宾市,位于川渝经济圈,具备良好的区域优势,为公司水泥业务提供了保障。 2)私募股权投资业务方面,看好后续潜力释放。公司拥有完善的投资管理团队,约有 40位来自专业投资机构的专业人员负责投资业务,均具有丰富的行业经验。 自 2017年开展私募股权基金业务以来,该板块业务收入主要来源于固定的基金管理费。 目前公司旗下共有三家基金和一家直投: ①河南省和谐锦豫产业投资基金,基金规模 66.74亿元,主要投资大消费方向; ②义乌和谐锦弘股权投资合伙企业,投资规模为 108.02亿元,投资方向主要是芯片、半导体等高端科技方面的先进制造;③天津爱奇鸿海海河智慧出行股权投资基金,主要投资新能源、电池、电动车方向;④直投方面,公司投资了 SaaS 企业“慧算账” 等。 我们判断, 未来公司有望扩大基金管理规模, 驱动管理费收入提升,同时,随着管理的基金逐渐进入退出期,公司作为 GP 也会获得业绩报酬收入,私募股权基金业务潜力将逐渐释放。 盈利预测:预计公司 2021-2023年营业收入分别为 18.26/23.20/30.63亿元,净利润分别为 10.09/14.73/21.87亿元。 由于公司水泥业务和私募股权基金业务所处行业差异较大,我们采用分部估值法: 1)水泥业务板块主要从事水泥、骨料的生产与销售,因此,我们选取华新水泥、海螺水泥作为可比公司,给予 2022年 6×PE,对应估值为 18.6亿元; 2)私募股权基金业务板块,我们选取作为鲁信创投、 黑石集团、凯雷集团作为可比公司,给予2022年 20×P/E,对应估值为 232.6亿元。因此,整体给予公司 2022年 251.2亿元估值,对应目标价为 32.92元。 首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示: 骨料产能扩张速度不及预期; 私募股权投资收益不及预期;大股东质押比例较高;公司历史股价波动较大。
景津环保 能源行业 2021-07-30 29.74 54.50 79.34% 31.35 5.41% -- 31.35 5.41% -- 详细
压滤机行业龙头,公司质地优良。 公司是国内压滤机行业龙头, 2018年行业市占率超过 40%。公司净利润持续增长, 2016-2020年归母净利润由1.4亿元增长至 5.2亿元;盈利能力稳中有进,毛利率常年保持 30%以上,2020年净利率 15.5%, ROE 达到 18.2%;资产结构健康,预收账款规模近年持续增长,是负债的主要构成。 增长点一:锂电和砂石产业链带来压滤机需求弹性。 公司压滤机产品下游应用广泛,未来两个细分下游有望给行业带来需求弹性,一方面,公司压滤机的应用在锂电池生产的正极材料、锂矿和回收等环节中,新能源汽车市场的高增带动锂电池的需求增长, 2020年中国锂电池出货量为143GWh,预计 2025年中国锂电池市场出货量将达 611GWh,出货量提高有望拉动压滤机需求快速释放;另外,我国砂石骨料行业将持续向规模化、现代化、环保化和可持续发展的方向发展, 机制砂需求量市场占比从2011年的 59%上涨至 2019年的 76%, 机制砂产量提升、矿山大型化注入压滤机新需求, 进一步提高压滤机的市场空间。 增长点二:扩品类+海外扩张打开行业天花板。 公司在 2020年推出智能砂石废水零排放系统,并研发了各类型低温滤饼干化机、搅拌机、自动加药机等配套设备,公司行业市占率高,优质的产品与售后服务让众多行业选择公司的产品,在这样的客户基础上,凭借公司现有的销售渠道,公司的新产品有望被部分客户接受,实现新产品的快速扩张。公司 2020年的海外收入为 1.5亿元,近年来国内压滤机制造技术获得突飞猛进的发展,国内生产的压滤机装备水平与国外的差距已经越来越小,未来公司有望在海外市场继续发力。 增长点三:滤布产能有望投放,发力耗材市场。 压滤机的滤室由滤板和滤布组成,物料在滤室里通过挤压、过滤并形成滤饼,实现滤液和滤饼的分离,其中滤布是过滤分离设备的核心过滤元件。景津环保在滤布行业经验丰富,能够生产各种密度和不同孔型的滤布,产品过滤效果稳定,使用寿命较长。 2020年 12月,公司投资 4.2亿启动“环保专用高性能过滤材料产业化项目”,项目的主要产品是滤布和无纺布,项目投产后预计年新增销售收入 2.54亿元,年均净利润 6388万。 盈利预测与投资建议: 由于下游行业景气度提升,上调盈利预测,预计公司 2021-2023年归母净利润 6.20、 8.30和 10.60亿元(原值为 6.01、 7.13和 8.63亿) ,对应 PE 20.46、 15.27和 11.96倍,可比公司 2022年 PE 平均为 33.94倍, 给予 2022年目标 PE 27倍,目标股价 54.5元,维持“买入”评级。 风险提示: 新能源汽车销量不达预期、砂石骨料市场下行、海外市场销量低于预期、行业竞争加剧、投资项目收益不达预期。
浙江自然 纺织和服饰行业 2021-07-30 51.00 89.00 61.97% 54.74 7.33% -- 54.74 7.33% -- 详细
核心投资要点:公司是一家有多年技术实力积累与技术壁垒,下游景气度高,且叠加产能处于释放周期的优质户外运动供应链企业。 公司质地:1)公司主营户外运动产品代工制造(充气床垫,防水箱包等),核心客户为迪卡侬,SEATOSUMMIT,INTERSPORT 等。2)盈利能力强:公司近三年平均毛利率39%,净利率23%。在A 股代工制造企业中属于较高水平,与申洲国际(净利率22%),思摩尔国际(净利率24%)等优质企业处于同一净利率水平。3)技术积累深厚:公司高盈利能力主要来自于产业链的垂直一体化和长时期的技术积累与内部效率提升挖掘,公司深耕TPU 薄膜及面料复合技术、聚氨酯软泡发泡技术、高周波熔接技术、热压熔接技术等,积累了长达二十多年的从化工原料到产成品的一体化技术制造优势。 增长逻辑:1)客户端:核心客户迪卡侬空间大,其他客户多点开花。 公司与头部户外品牌深度合作绑定,作为迪卡侬中国熔接部门唯一战略合作供应商,未来成长空间大。我们预计未来公司在迪卡侬体系内占比有望提升至现有占比2-3倍。而且目前迪卡侬体系内合作的品类相对分散,预计未来单品类放量+多品类扩张空间大。2)行业端:户外运动细分赛道基数小增速快,且长期看TPU 产品替代PVC 产品是趋势。户外运动行业整体处于发展增长期,相关细分产品(水上用品,户外充气用品)增速较快,水上运动(冲浪滑水板,浆板等)类产品行业增长也处于较高水平。而且长期来看公司擅长的TPU 材料户外用品替代PVC 材料产品是趋势(物理特性+环保特性好),且TPU 产品单价相对更高,未来随着TPU 产品占比上升也将促进收入端量价齐升。3)产能端:近两年是产能释放的重要周期。公司2017-18年之前主要受制于土地厂房扩展瓶颈,产能有效扩充有限,随着IPO 募投项目建设今年逐步落地,其中越南工厂预计于21年9月份正式投产,我们判断未来两到三年是产能释放爬坡的关键时期,理论产能年化增速25-30%。产能释放将有效满足下游客户日益增长的订单需求。 近年来,中国优质供应链价值迎来重估,不同行业优质代工龙头价值凸显。我们通过深度对比运动服饰和电子烟两大细分赛道龙头制造企业,我们发现优质的代工龙头企业具有以下共同之处:1)同处高景气赛道,从而与核心优质客户共享行业发展红利;2)技术优势以及快速供货能力打造生产端壁垒,有能力为客户提供满足消费者需求的优质 产品;3)生产端优势使代工企业得以绑定优质客户,通过规模效应控制成本,提高议价权,从而加强优势进一步扩大市场份额,从而提升企业盈利能力。从下游景气度,研发优势壁垒,客户粘性和盈利能力的角度,我们认为公司与目前国内优势供应链企业有一定共性,有望复制以上代工巨头的成长路径。 盈利预测与估值:我们预计2021-2023年净利润2.2亿/2.9亿/3.9亿,对应估值26.7x/19.7x/14.8x,考虑到公司质地优质,可预期内增长较快,给予2022年29~31x 左右,对应目标市值85~91亿,给予“买入”评级,强烈推荐。 风险提示:新冠疫情全球蔓延引致的风险,原材料价格及汇率波动的风险等
东华科技 建筑和工程 2021-07-30 11.58 18.00 56.39% 12.69 9.59% -- 12.69 9.59% -- 详细
提锂境内外项目进入投产。目前公司分别在境内外有盐湖提锂相关的签约项目,在境内,公司与藏格锂业签订承担了2万吨/年碳酸锂项目建设工程项目的初步设计、施工图设计等工作。目前该项目使用吸附法生产碳酸锂,该提锂工艺技术具有操作简便、成本低、产品纯度高、工艺稳定性强的特点,并且对盐湖卤水的镁/锂比没有苛刻的要求。第一期电池级碳酸锂1万吨/年已进入投产,目前是国内最大的单线生产线,技术优势明显。藏格锂业的母公司为藏格控股,藏格控股拥有察尔汗盐湖724.35平方公里的采矿权与大浪滩黑北钾盐矿492.56万平方公里探矿权。在境外,公司还承担玻利维亚碳酸锂项目技术服务等项目,大量使用国产设备,电池级碳酸锂产能为1.5万吨/年,同时副产氢氧化镁和硫酸钙等产品。 电池级碳酸锂价格上涨,公司盐湖提锂技术优势比较明显。截止到7月20号,国内电池级碳酸锂市场主流报价区间在8.7-9.0万元之间,价格上涨的同时,电池级碳酸锂的下游应用也不断扩容,《低品位、高镁锂比盐湖卤水连续制取电池级碳酸锂技术》被认定为安徽省科技成果,该技术可对低品位盐湖进行提锂,同时碳酸锂反应器专利应用在后段“沉锂”工序,适用于多种盐湖提锂技术。公司具有综合甲级设计资质,大型项目建设经验丰富,工程整合能力强,并且持续加大研发投入,有望为设计、总承包碳酸锂工程建设项目后续合作提供坚实基础。 加快发展PBAT 与DMC 业务。近期公司与联合安徽曙光和新疆绿原共同投资设立新疆曙光绿华生物科技有限公司,投资建设和运营 10万吨/年 BDO 联产 12万吨 PBAT 项目,PBAT 目前缺口较大,公司充分发挥自身技术优势,加大PBAT 产品改性、催化剂开发等研发工作,PBAT产能缺乏,有较大的发展前景。公司在DMC 产品设计生产,销售端不断发力,不断坚持公司“实业化”发展的战略目标,电解液以及 PC 国产化两大新兴下游的快速发展有望继续拉动DMC 的需求量持续增长。 给予公司“买入”评级。由于碳酸锂以及可降解行业景气度持续提升,提升公司目标价至18.00元。预计2021-2023年EPS 为0.43/0.58/0.80元。 风险提示:项目落地不及预期,估值以及盈利预测不及预期。
五粮液 食品饮料行业 2021-07-30 245.44 340.00 54.02% 235.06 -4.23% -- 235.06 -4.23% -- 详细
定位:经典五粮液卡位 2000元以上价格带,这样做的好处一是“快准狠”、对标飞天,二是定位“稀缺中的稀缺”,在价格上消费者较容易接受,三是这也会对第八代五粮液起到更好的拉动作用。未来该产品既有价也有市,能够放一定的量。 空间:经典五粮液的空间不仅在于本身的放量,还在于对其他系列产品尤其是第八代的拉动以及对品牌力的全面提升。公司十四五规划营收要过千亿,经典五粮液十四五末预计年投放量突破 1万吨,利润贡献程度高。目前第八代的批价在 1000元,飞天散装的批价在 2990元,第八代的批价距离飞天还有较大的空间,而在十四五期间,第八代五粮液 2万吨以上年投放量不会少,批价上行使渠道利润增厚,经销商积极性得到有效提升,第八代在千元以上价位保持强主导地位。与此同时,通过品鉴、收藏、商务和自饮等一系列营销打法,公司品牌力也将得到全面提升。 机会与挑战:经典五粮液在经过半年“试销”的市场检验后,建立 1+N+2商业模式,聚焦高端圈层全面展开,产品得到高度重视。在当前的时间节点上,经典五粮液有望承接茅台以外开瓶消费的高端增量需求。 投资建议:公司围绕“三性一度”、“三个聚焦”原则,产品体系清晰,品牌建设进一步夯实,传统、团购、创新三大渠道持续优化,经营进入正循环。在普五动销强劲、经典五粮液放量、系列酒稳步推进、小五粮市场反应良好的背景下,二季度淡季不淡部分市场断货,预计三季度旺季将渐入佳境,今年业绩弹性预计会优于去年。我们预测公司 2021-2023年 EPS为 6.44、7.55、8.81元/股,当前股价对应 2021-2023年 PE 分别为 35.9X、30.6X、26.2X 基于行业集中度提高、高档酒行业壁垒带来头部企业的增速保证,预计公司估值区间在 45-50倍,明年业绩对应目标价区间在340-377元,维持“买入”评级。 风险提示:局部地区疫情反复;价格走势不如预期;新品推广不及预期; 销量不及预期;食品安全问题;市场波动风险。

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*说明:1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。详细>>
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20日短线评测(近三个月)

研究员排行

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排名 姓名 成功率 所属机构 最新买入评级
1
胡洋 100.00% 东北证券 华友钴业[06-29]
2
秦雪 100.00% 国盛证券 宁德时代[05-06]
3
杨一飞 60.00% 东北证券 光峰科技[07-16]
4
笪佳敏 53.85% 东北证券 通威股份[07-02]
5
马金龙 50.00% 浙商证券 甬金股份[07-06]

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券商机构

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排名 机构 成功率 最新买入评级
1
东方财富 22.86% 移为通信[07-26]
2
世纪证券 16.67% 欣贺股份[06-29]
3
德邦证券 15.89% 喜临门[07-30]
4
申港证券 15.38% 迈为股份[07-26]
5
东方证券 14.97% 水井坊[07-29]

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*以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超10%,为短线成功。详细>>

60日中线评测(近半年)

研究员排行

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排名 姓名 成功率 所属机构 最新买入评级
1
冯雪云 100.00% 安信证券 康龙化成[04-28]
2
许光辉 100.00% 西部证券 华熙生物[03-12]
3
董俊业 100.00% 中航证券 西部材料[04-07]
4
华立 88.89% 中国银河 云铝股份[04-27]
5
李冠华 87.50% 中国银河 莱克电气[04-30]

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排名 机构 成功率 最新买入评级
1
世纪证券 66.67% 欣贺股份[06-29]
2
野村国际 54.84% 中炬高新[07-28]
3
西部证券 48.72% 用友网络[03-12]
4
万和证券 44.83% 北摩高科[06-07]
5
中航证券 44.00% 北摩高科[07-23]

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*以“起评价”为基准,60日内最高价涨幅超20%,为中线成功。详细>>