阿里巴巴的上市之路似乎格外艰难。从9月开始，阿里巴巴便与港交所展开了上市拉锯战，随着港府的最终表态，阿里巴巴历经半年的努力终于付诸东流。阿里赴港上市失败的直接原因，就在于港交所不接受“合伙人制度”，阿里真的因此受到委屈了吗？从投资者角度看，合伙人制度比同股不同权更糟糕。而这一次挥别港交所，也让阿里巴巴的归宿问题更加扑朔迷离。舆论普遍认为阿里将把战略眼光挪向美国，而除了赴美上市，登陆A股市场似乎也成了阿里巴巴的另一个选择。[我来说两句]
坐拥近千亿美元的估值，阿里巴巴或许是很多资本市场想要争夺的香饽饽。不料，港交所却给出了闭门羹，反而担心被其“合伙人制度”磕了牙。
今年9月，在选定香港作为IPO冲刺地后，马云通过一封公开邮件宣布阿里将坚持“合伙人制度”。该制度将允许公司指定的“合伙人”在上市后提名半数以上的董事，以保证对公司的控制权。“比如董事会有5人，合伙人就能提名3个席位。这样一来，即使有大股东要求更换董事，也会被合伙人否决。”TMT分析师苏哲对记者分析称，这意味着董事会的决策权始终将牢牢掌握在马云等合伙人手中。”阿里方面披露称，集团在过去的三年间，针对相关合伙人的章程，以及产生的过程均进行了长期和激烈的讨论，截止当下，已经分三轮产生了28名合伙人。
知情人士透露，对于让不让阿里上市的问题，港交所内部也非常犹豫，进行了非常多的讨论，和阿里也进行过多轮谈判。“关键在于，香港目前不允许实行分级股权制度的公司在港上市，有违香港同股同权的原则。”该人士说。国庆前夕，路透社援引谈判人士说法称，阿里与港交所的对话已结束，谈判破裂。阿里将转往美国上市，已委聘美国的律师事务所展开在当地进行IPO的工作，稍后将会委聘投资银行安排上市事宜。事实上，对于阿里上市一事，港交所官方从未有过正面回应。港交所主席周松岗曾不点名表示，有部分公司由一个人或少数合伙人主导是可以理解的，但也要保障投资者利益，不能只有通融而没有制衡。[详细]
实上，双方争议的核心焦点在于“同股不同权”。公开的资料显示，在雅虎于2012年5月与阿里巴巴签署股权回购协议后，第一轮股权回购已经在2012年底完成。经过此次调整，雅虎目前的股权约为20%，软银则持有31.9%的股份，马云及管理层以及参与回购的中投公司、中信资本、博裕资本及国开金融共持有45.1%的股份。虽然在股份比例上并未占据绝对优势，但据接近阿里巴巴的人士向南都记者透露，目前在阿里巴巴董事会中，采用的是2：2架构，即以马云为代表的阿里巴巴管理层拥有两个席位，而软银和阿里巴巴各拥有一个席位。一旦上市，这种结构将会受到挑战，这也意味着以马云为代表的阿里管理层可能会失去控制权。“在香港，上市规则并不允许这种同股不同权的上市模式。
后者虽然有同股不同权的弊端，但它至少在信息公开方面无懈可击：公司明确披露了哪些人享有这个权益，以及他们以多大比例享有这个权益。这样，股民就可以量化自己的风险。而阿里的合伙人制度呢？至少到现在，没人知道这28个人是谁（28个人这个数字也才刚刚在一个月前披露），也没人知道他们是怎么选出来的，任期多久，更替、罢免规则是什么。官方的表述上，只有笼统的“具备优秀的领导能力，高度认同公司文化，并且对公司发展有积极性贡献，愿意为公司文化和使命传承竭尽全力”，而量化指标只有一个“工作五年以上”。也就是说，这个千亿美元公司的最高决策层，要由一个黑盒子产生——这比由马云一人决定都糟糕，后者至少是公开的。
最近，有关阿里上市地点事宜众说纷纭，除了香港和美国，还出现了可能登陆上海的猜测。陆兆禧的表态意味着，鉴于香港市场目前状况，其已经不在阿里上市考虑地点之列。目前阿里还未就最终上市地点做出选择。
美国市场透明开放，投资者以机构投资者居多，氛围相对理智，而且有众多中国网络股上市，相信也是不错的选择。阿里似乎没有“慢工出细活”的时间，自2012年5月与雅虎达成“赎身”协议之后，阿里就承载着颇大的高估值上市压力。根据上述协议，雅虎对阿里未来IPO的标准进行了重新规范，规定阿里IPO时毛收入应不低于30亿美元，IPO发行价需比阿里回购雅虎股份每股溢价110%。而根据阿里巴巴当时350亿美元估值计算，未来IPO时阿里市值需达到至少735亿美元。换言之，如果阿里巴巴不能以735亿美元以上的估值在2015年前上市，雅虎即可自行处理手中股份，雅虎还是大股东。这不是马云愿意看到的。
其实对于上市地点和合伙人制度问题，马云表示“我们不在乎在哪里上市，但我们在乎我们上市的地方，必须支持这种开放、创新、承担责任和推崇长期发展的文化。”马云如此看重“话语权”，以至于在某些“原则问题”中不肯做出半点让步。但作为守规矩、重视投资者利益的成熟资本市场，美国和香港并不会那么容易为某些企业打破陈规开绿灯，这就与马云一再强调的“你必须支持我”背道而驰。而与此相比起来，没有下限的A股市场是不是更容易接受阿里巴巴呢？
首先，作为一个彻头彻尾的外资企业，在不改变公司性质的前提下，阿里巴巴并不符合登陆A股市场的要求；其次，在目前新股发行已被叫停的A股市场中，已有大批公司在排队等着上市圈钱，至于IPO何时开闸，被放行的企业将有多少，新股如何定价都是未知数，而对于2015年前必须要上市才能回购雅虎剩余一半股权的阿里巴巴，显然是会等得不太耐烦；另外，目前A股市场也是遵循同股同权的制度，这些都将对阿里的大陆IPO之路构成障碍。
但由于本身的制度缺陷和监管疏漏，与境外发达经济体相比，只擅长讲故事的A股更像是“没有原则”的市场。阿里巴巴作为中国互联网中最赚钱的公司，市场估值将近千亿美元，如此肥美的IPO项目，会不会让沪深两个交易所破例放行呢？并不是没有可能！如今，上海自贸区的设立及一些史无前例的金融创新政策为国际版的推出提供了条件，尽管上交所澄清尚未有明确时间表，但从长远来看，“国际板”借道自贸区而出存在极大可能，而阿里巴巴借国际版回归A股市场也属合情合理。 [详细]
在马云看来，世界上只有两种人，有梦想和没有梦想。这种几乎与生俱来的梦想情结将阿里集团打造成一家靠梦想驱动的公司。这种“梦想驱动”与乔布斯的“现实扭曲力场”不无相似之处。和乔布斯合作过的人摆脱这种影响是非常困难的事情，马云则是用梦想去激发与感染身边的人。有人说，阿里是销售驱动的公司，必须具有精神控制力；也有人说，阿里是马云个人意志的某种延伸，让人的零散凝聚意志精炼抽象成统一的价值观，成为马云意志的延伸、阿里性格的沉淀—网商大会与马云的生日同期，马云离职 “交班”与阿里日同期，这些并非巧合。
硬币的另一面则是，阿里快速扩张的业务已成马云社会影响力的扩散器，其社会地位和知名度因此急速上升，外界对作为公众人物的马云社会责任感的要求也在提高，其不当言论引发的舆论反弹愈加激烈，并或正或负地作用于阿里。从2012年起，阿里集团上上下下都在读一本名为《失控》的书，这是马云推荐的。该书记述了作者对当时科技、社会和经济最前沿的一次漫游，以及借此所窥得的未来图景。书中阐述的一个道理是：要想诞生出新的、出乎意料且真正不同的东西，必须放弃主宰一切的愿望，让位于底层的群体。[详细]
阿里巴巴（香港联合交易所股份代号：1688）是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。2003年5月，投资一亿元人民币建立淘宝网。2004年10月，阿里巴巴投资成立支付宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。2012年2月，阿里巴巴宣布，向旗下子公司上市公司提出私有化要约，回购价格为每股13.5港元。2012年5月21日阿里巴巴与雅虎就股权回购一事签署最终协议，阿里巴巴用71亿美元回购20%股权。2012年7月23日，阿里巴巴宣布调整淘宝、一淘、天猫、聚划算、阿里国际业务、阿里小企业业务和阿里云为七大事业群，组成集团CBBS大市场。
1999年，马云带领下的18位创始人在杭州的公寓中正式成立了阿里巴巴集团。
1999-2000年，阿里巴巴从软银，高盛，美国富达投资等机构融资2500万美金。
2002年，阿里巴巴B2B公司开始盈利。
2003年，在马云位于杭州的公寓中，个人电子商务网站淘宝成立。
2004年，发布在线支付系统—支付宝。
2005年，阿里巴巴集团与雅虎美国建立战略合作伙伴关系。同时，执掌雅虎中国。
2006年，阿里巴巴集团战略投资口碑网
。
2007年11月，阿里巴巴网络有限公司在香港联交所挂牌上市。
2008年8月，阿里软件的业务管理软件分部注入阿里巴巴B2B公司。
2012年1月，淘宝商城宣布更改中文名为天猫。7月，阿里巴巴集团宣布将现有子公司的业务升级为阿里国际业务、阿里小企业业务、淘宝网、天猫、聚划算、一淘和阿里云七个事业群。
2013年9月，阿里巴巴集团整体赴港上市失败。
