出席搜狐证券年会 “非常感谢搜狐证券邀请我参加这么一个重要的论坛，确实是非常抱歉，我刚刚从机场赶过来，应该早点过来聆听各位专家的高见，对于我来说是一个学习的环节，结果变成我一个人讲话放电的环节。”2010年4月23日，在搜狐证券主办的资本市场年会上，李稻葵谦逊地道出这番话时，他的身份不仅是清华大学经济管理学院教授、清华大学中国与世界经济研究中心主任，更是新任的央行货币政策委员会委员。 [阅读全文] 从实际出发研究中国实际问题 李稻葵1963年出生于北京，但成长在南方，16岁进清华园就读，成为清华大学经济管理学院的第一届本科生。1985年从管理信息系统专业毕业后，他被推荐赴哈佛大学国际发展研究所(HIID)经历了为期一年的访问学习；1986年后正式进入哈佛大学经济系攻读博士。 [阅读全文] 货币政策应给百姓实际利率为正的预期 “要保持我们金融包括银行资金的基本的稳定，要给百姓一个预期，从长远来看，什么预期实际利息率是正的利息，如果在一年之间比较明显处于负的区间的话，我的理念告诉我应该调整利息率，调整明的利息率，给百姓比较明确的引导，告诉百姓货币政策，让百姓有这个信心，货币政策应该给百姓实际利息率基本为正的导向和预期，这是我的理念，不是我的预测。” [阅读全文]
2006.2.8 股指期货“胎动” 上海已经有了上海证券交易所和上海期货交易所，到底有没有必要再新建一个金融衍生品交易所？谜底很快揭晓，在2006年2月8日召开的上海市金融工作座谈会上，时任上海市常务副市长的冯国勤宣布，经国务院批准，上海金融衍生品期货交易所获准筹建。监管部门后来为新交易所取了一个响亮的名字——中国金融期货交易所。 [阅读全文] 2006.9.8 中金所挂牌 正当中金所筹建小组紧锣密鼓地开展工作之际，一个意外竞争者的突然出现，新加坡交易所突然公开宣布，将推出新华富时中国A50股指期货合约，并将上市日期排定在2006年9月5日。在此之前，海外市场上市交易的中国股票指数期货共有3个，分别是在中国香港联交所上市的新华富时25指数期货、恒生H股指数期货和在芝加哥期权交易所交易的中国指数期货。 [阅读全文] 2010.1.8 股指期货获批 对于期货公司来说，新的竞争和新的挑战也随之而临。一轮增资扩股的浪潮开始涌动，注册资本在5亿元以上的期货公司开始纷纷出现。随着机构参与股指期货方法浮出水面，券商、基金等大机构的视角也开始转向了股指期货。2月22日，期货公司获准受理股指期货开户；3月26日，证监会正式批复中金所上市沪深300股票指数期货合约，中金所同时宣布4月16日股指期货正式挂牌交易。 [阅读全文]
我国作为一个新兴市场国家，在金融体系日益国际化和市场化的趋势下，必然需要发展金融衍生品市场。目前，我国金融衍生品市场的发展尚处于初级阶段，场内市场还未正式交易，场外市场规模有限。金融危机给我国的金融衍生品市场发展带来了宝贵的经验教训，再次使我们深入思考我国金融衍生品市场的未来发展路径和监管政策问题。 金融衍生品是风险管理制度演进的先进产物，不应由于场外产品的不当使用和监管问题而裹足不前，与发达市场和很多新兴市场相比，我们缺乏必要的金融工具和完善的市场结构，应继续努力推动金融衍生品市场的发展。 金融衍生品是财务风险管理制度演进历程中产生的先进产物，是理想的风险管理工具。金融衍生品的出现突破了基于现货的风险管理的局限性，带来了二十世纪最伟大的风险管理革命。风险和赌博不同，它不是人为创造出来的，而是客观存在的。衍生品能够有效地分散风险，管理风险，这是不争的事实。金融衍生品在发展过程中表现出了优越的价格发现和风险转移两大微观经济功能，以及由此产生的促进资本形成、优化资源配置、提高社会福利和稳定经济的宏观经济功能。 此次金融危机的根源在于，新经济时代网络股泡沫破灭后长期过于宽松的利率政策推动了房地产泡沫的形成，而银行对不具备还款能力的人发放大量次级贷款，在推动房价进一步上升的同时，在风险管理的关键基础环节埋下了危机爆发的祸根，虽然对于资产证券化产品和信用违约互换产品的泛滥使用和监管缺失使得房地产泡沫破裂危及美国整体经济的安全，但是不能由此否认金融衍生品对于金融市场发展的积极作用，更不能裹足不前，延缓甚至阻碍金融衍生品市场的发展。目前的过度使用和监管缺失是金融衍生品发展过程中经历的波折，我们应正确面对，和发达市场乃至于很多新兴市场相比，我们缺乏必要的金融工具和完善的市场结构的局面依然非常严峻，金融现代化仍然任重道远，我们应继续努力推动金融衍生品市场的发展。 对于新兴市场国家，由于信用风险高等原因，重点发展交易所市场更容易取得成功。例如，韩国就是重点发展交易所产品并取得成功的典范。而墨西哥的做法则恰恰相反，由于墨西哥过早开放了场外金融衍生品市场，而迟迟未能建立起交易所衍生品市场，以至于在1994年金融危机中一败涂地。[我来说两句]
货币政策委员会新锐李稻葵
