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机构看高沪指4000点 四大主题谱写2017年主旋律

来源:财经综合报道 作者:证券日报
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  本报记者 赵子强 吴珊 莫迟 乔川川

  投资策略篇 国企改革等四大领域更具机会

  在A股经历2016年整体先抑后扬的走势后,研究机构对2017年的行情总体保持谨慎乐观,并普遍认为在新的一年中市场仍将以结构性行情为主,由此精选板块、布局优质投资标的则显得至关重要。

  《证券日报》市场研究中心通过对券商2017年策略报告梳理发现,国企改革、“一带一路”、金融以及大消费成为机构普遍看好的投资主题,在2017年或更具投资机会。

  具体来看,国企改革主题方面,今年以来国企改革收获诸多成果,同时也成为A股市场最受关注的主题,随着改革的持续推进,机构普遍预测国企改革主题在2017年仍将站在A股市场风口。其中,广发证券(16.860, 0.11, 0.66%)表示,从框架性政策推出及实施情况来看,国企改革已进入深化期,2017年国企改革政策会在2016年的基础上延续。“1+N”体系、“十项改革试点”逐渐进入政策实施期,改革“从点及面”、“从央企至地方”,国企改革进入深化阶段。今年国企改革的工作重心集中在央企重组整合及混合所有制改革两大领域。其中,央企兼并重组试点方面,央企数量已减至102家,明年将继续缩减至100家以内;混合所有制改革试点年末进入提速期,首批央企混改“6+1”试点即将陆续铺开。建议2017年重点关注“十三五”和“十九大”时间窗口推动的国企改革相关机会,尤其是预期差比较大的混改标的。

  具体投资标的上,国泰君安(18.590, 0.11, 0.60%)证券建议近期可关注“七大一小”。“七大”即围绕电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域,重点是第一批列入混改试点的东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建(17.190, -0.50, -2.83%)、中国船舶(27.610, -1.04, -3.63%)等集团旗下的上市平台,推荐:东方航空(7.070, -0.14, -1.94%)、中国石油(7.950, 0.00, 0.00%)、中国石化(5.410, 0.00, 0.00%)、中国船舶、中国核建、佳电股份等;“一小”:由于市场对于北京地方的国企改革较为谨慎,员工持股破冰带来预期扭转契机,北京有望成为下一个地方国企改革风向标,在继续推荐上海、深圳、广州地方国企改革的同时,新增北京地方国企改革概念股,推荐:王府井(16.280, 0.00, 0.00%)、全聚德(22.000, -0.30, -1.35%)、翠微股份(10.500, 0.12, 1.16%)、际华集团(9.210, -0.05, -0.54%)、首商股份(9.530, 0.07, 0.74%)、首创股份(4.110, -0.01, -0.24%)。

  “一带一路”主题,“一带一路”是我国进一步推进对外开放的关键战略,在2017年将继续为中国开辟新的市场空间、为推进人民币国际化、提高国际影响力做出重要贡献。其中,西南证券(7.130, 0.01, 0.14%)表示,随着我国实力增强,2017年将开启“一带一路”战略加速推进的黄金机遇期,与“一带一路”相关的交通运输、建筑材料、能源项目建设、商贸旅游、钢铁机械设备等行业都将显著受益,其中交通运输、建筑建材会成为最受关注行业。个股建议关注中国建筑(8.860, -0.30, -3.28%)、中国化学(6.770, 0.18, 2.73%)、中铁二局(13.760, -0.17, -1.22%)、中国铁建(11.960, -0.18, -1.48%)、北方国际(27.100, 0.19, 0.71%)等海外订单显著增长的企业。

  金融主题,改革以及低估值成为机构看好2017年金融板块市场表现的主要逻辑,国信证券(15.550, -0.02, -0.13%)表示,低估值+攻守兼备、经济系统性风险忧虑消除均有助于银行板块估值中枢回升,非银金融企业业绩也有望出现明显回升。而太平洋(5.150, -0.01, -0.19%)证券也看好金融板块的主题投资机会,其中银行板块机会在于低估值与成长性的再平衡,个股推荐南京银行(10.840, 0.18, 1.69%)、浦发银行(16.210, 0.14, 0.87%)、工商银行(4.410, 0.03, 0.68%);券商板块处于估值大底,改革加速有望催化市场复苏,推荐华泰证券(17.860, -0.01, -0.06%)、国元证券(19.900, -0.07, -0.35%)、方正证券(7.600, 0.05, 0.66%)、锦龙股份(23.440, -0.04, -0.17%)等;保险行业成长打破掣肘,个股推荐中国太保(27.770, 0.12, 0.43%)、天茂集团(7.650, 0.07, 0.92%)等;多元金融方面推荐国盛金控、民生控股、海德股份(37.580, 0.04, 0.11%)、浙江东方(28.920, -0.60, -2.03%)、ST金瑞、安信信托(23.620, 0.23, 0.98%)、陕国投A(7.480, 0.00, 0.00%)、中航资本等。

  大消费主题,信达证券表示,尽管经济增速放缓,但经济结构经过近3年的调整却发生着积极变化。消费是促进经济增长的主要动力:虽然短期内经济难以改变依靠投资来稳定增长的局面,但消费贡献率在逐年提升,从2016年前三季度来看,消费对经济的增长贡献率达到71%。比2015年同期提高13.3个百分点。相比投资和贸易的36.8%以及-7.8%而言,消费在2017年仍将是推动经济发展的最重要领域。

  细分板块中,综合中金公司、平安证券、东兴证券(20.060, 0.01, 0.05%)、长江证券(10.230, 0.09, 0.89%)等机构观点来看,新零售领域建议关注,苏宁云商(11.450, -0.16, -1.38%)、快乐购(22.980, -0.16, -0.69%)、大商股份(39.930, 0.21, 0.53%)、海印股份(4.850, 0.00, 0.00%)等;食品饮料领域建议关注三全食品(12.200, 0.85, 7.49%)、伊利股份(17.600, 0.21, 1.21%)、老白干酒(23.350, 0.16, 0.69%)、贵州茅台(334.150, 6.84, 2.09%)等;餐饮旅游领域建议关注黄山旅游(16.050, 0.31, 1.97%)、张家界(12.210, 0.13, 1.08%)、宋城演艺、北部湾旅(28.430, -0.20, -0.70%)和腾邦国际(16.140, -0.04, -0.25%);文化传媒领域建议关注万达院线(54.070, -0.07, -0.13%)、宝通科技、盛通教育、开元仪器(25.600, 0.43, 1.71%)、天神娱乐(69.160, -0.82, -1.17%)、凯撒文化(22.750, 0.06, 0.26%)等。

  2017年A股市场展望

  在即将来临的2017年,宏观经济以及货币政策的变化将对A股市场产生怎样的影响呢?

  经济维持中高速增长

  通过对机构观点梳理发现,机构普遍认为,2017年基建投资加码将部分对冲房地产调控给经济带来的影响,2017年我国宏观经济增速虽有可能放缓,但整体仍将保持中高速发展的平稳态势,全年GDP同比增速普遍预计在6.5%水平。

  其中,平安证券表示,2017年实际GDP增速或将进一步放缓,整体经济将保持稳健运行。回顾2016年,前三季度的GDP增长都达到6.7%的水平,基本完成全年对于GDP增速的目标,但经济仍处于“L”型底部,虽然趋势性下行空间有限,但是向上突破的动力仍然没有形成。预计受房地产调控、投资增速放缓、消费增速下行等一系列因素的影响,2017年GDP增速将会下滑至6.5%左右的水平,但总体经济在政府扩大基建投资的背景下,将仍然保持平稳运行。

  此外,包括联讯证券等券商也持有类似观点,联讯证券预计宏观经济将继续保持中高速的平稳发展,全年GDP增速维持在6.5%附近,积极的财政政策与稳健的货币政策相配合,货币政策更倾向于“抑泡沫、防风险”。房地产调控的后续影响加大了经济增速的下行压力,然而基建、制造业等固定资产投资将在一定程度上对冲房地产投资的下滑,从而保障投资的平稳增长,也为经济的稳定发展打好基础。美国加大财政投入,扩大基建投资对于全球的经济拉动作用也将体现。随着上、中、下游产业链的失衡得到有效的调整,经济结构的矛盾将得以缓解,上市公司的盈利水平也有望恢复正增长,预计2017年上市公司整体营收增速在6%-8%的水平,为明年的A股走强奠定基础。

  有望吸引债市楼市资金入场

  综合机构观点来看,随着货币政策由松转稳,2017年流动性也将趋于紧张,其中,长江证券表示,从历史行情来看,流动性预期的判断对A股的影响十分关键,预计全年将经历“收紧-宽松-再收紧”的过程。

  不过,房地产调控力度的加强也将提高股票资产配置价值,提升A股吸引力。华泰证券便认为,房地产调控政策直接决定居民资产负债表的变动。房地产新政将资金挤出楼市,在明年抑制地产泡沫的主基调下,地产调控或持续收紧,居民对房地产增量配置将明显降低,导致资金对包括A股在内的其它大类资产配置需求提升。从股债配置价值比较来看,10年期国债收益率呈现底部回升的态势,意味着债市面临调整压力。随着股票相对配置价值的提升,部分资金有望从债市逐渐转向股票。

  此外,华安证券(12.550, 0.00, 0.00%)表示,以证金、汇金为代表的国家队、债转股、养老金入市等积极因素,使得2017年A股市场情绪变动也会比较缓和。

  综合来看,平稳的宏观经济形势以及增量资金的入场预期,为2017年A股市场提供了良好的外部环境,也增加了A股市场持续走强的预期。

  技术面篇 整体机会大于2016年 最高看至4000点

  12月份,逐步走强的上证指数停止了前进步伐,并将11月份涨幅几乎尽数回吐。但是,在机构眼中,A股疲软只是暂时的,对于明年的市场预期,《证券日报》记者梳理多个机构观点发现,券商观点整体偏乐观。

  乐观派:

  沪指最高冲击4000点

  站在岁末年初的时间点上,与普通投资者一样,机构也同样期待2017年A股市场会更加精彩,让广大投资者能够分享到资本市场发展带来的成果。

  其中,华泰证券表示,2017年依然是慢牛延续,政府财政扩张周期搭配供给侧改革等制度红利释放,A股企业盈利能力将进入久违的可持续修复期,A股市场将呈现“慢牛换芯,盈利牵牛”。海通证券(15.750, 0.43, 2.81%)也认为,2017年A股行情将从震荡市演变为牛市。

  同样看好明年行情的机构还有,国元证券和南京证券,其中,国元证券对上证指数明年点位的预测,更是一石惊起千层浪。

  具体来看,国元证券指出,2017年资金脱实入虚的格局难以发生根本性改变,货币环境依然延续宽松的状态,资金净流入A股的可能性较大。供给侧改革初现成效,盈利状况初步改善,从盈利端上看,支持股市走强。风险在于全球性的低利率拐点出现或者国内金融领域去杠杆力度加大。在这之前,股市有望继续吸引增量资金进场,呈现出底部抬高的走势,一旦货币政策收紧、无风险利率上行或者金融领域去杠杆有实质性措施出台,那么股市将进入历时不短的调整期。由此可能产生类似于倒“V”型的走势。预计明年上证指数的波动区间大概在2800点至4000点之间。

  对于2017年市场整体机会将大于2016年的观点,南京证券也表示认可,但在点位方面,该券商认为,3000点将是底部区域,高点难以越过4000点,2017年A股的走势会呈现从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的状态。此外,在明年上证指数点位预测方面,东北证券(12.360, 0.07, 0.57%)也较为积极,其预计明年A股将奋力前行,突破窄幅震荡区。在企业盈利改善、增量资金吸引力上升的推动下,2017年A股有望突破震荡区,运行区间在2800点至3800点。

  而招商证券(16.330, 0.06, 0.37%)预计的上证指数运行上限也达到了3600点,其表示,2017年强调的是“冲浪”(享受波涛汹涌于浪尖),腾挪(资金配置结构变化显著)。合理估值中枢:上证指数3250点附近;二季度上证指数或形成年内高点3600点。

  谨慎派:

  维持宽幅震荡格局

  在一片唱多声中,也有机构对2017年A股前景及点位预测方面相对保守。

  比较典型的如银河证券,其认为A股将面临一定波动,但仍存在结构性机会。供给侧结构性改革持续推进,旧泡沫将逐步刺破,经济将在增速放缓的冲击中构筑新的增长动力,存在结构性机会。

  国泰君安则表示,A股市场正从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情,2017年将维持宽幅震荡格局,上半年小幅震荡;下半年在“十九大”召开前改革预期密集发酵之际,A股将迎来最佳进攻时机。预测上证指数波动区间在2800点至3500点之间。

  而相较于银河证券和国泰君安,国信证券对指数分析更加细化,但观点更显谨慎。

  国信证券指出,从2016年全球与A股的运行来看,2017年美股与A股强弱对比的格局可能还会持续;A股自身运行出现主板强,中小创弱的格局,这一分化格局在2017年可能只是阶段性的,全年两者差异缩小,中小创股中表现最弱的成份股可能在2017年的某个时间“否极泰来”。

  另外,国信证券还表示,2017年,A股市场整体呈现震荡走势。上证指数的波动范围在3500点至2700点间,一季度有望上冲至3500点,之后步入调整,年内低点可能落在三季度,四季度止跌回升,年线可能呈现带有上下影线的小阴。创业板指的波动范围在2200点至1700点间,且大部分时间处于震荡调整状态,四季度有望出现转机。

stock.sohu.com true 财经综合报道 http://stock.sohu.com/20161231/n477454951.shtml report 6744 本报记者赵子强吴珊莫迟乔川川投资策略篇国企改革等四大领域更具机会在A股经历2016年整体先抑后扬的走势后,研究机构对2017年的行情总体保持谨慎乐观,并普遍认为
(责任编辑:谭玉庆 UFO56)

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