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聚爱财任衡做客央视: 创业板难再大幅下探

来源:搜狐证券
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  创业板自从12月12日跌破2000点整数关口,至12月26日再没回升过2000点——2016年创业板全年跌幅达27%,超出沪指跌幅一倍多,2017年创业板将如何发展备受关注。时值2016年最后一个交易周,北京量化均衡资产管理公司投资总监、北京聚爱财科技有限公司CEO任衡于12月26日,受邀做客CCTV-2 财经频道 《交易时间》栏目,分析2017年创业板的发展方向:“目前创业板的估值已经处于低位,继续下行的可能性存在但不大。”

  据悉,创业板开板于2009年,指数起点于1000点,2012年12月探至大底585点,随后走入三年半的超级牛市,在2015年6月5号达到4037点——最大涨幅达590%,在全球各主流指数中遥遥领先。然而此后,创业板再度陷入低迷,2016年以来不仅毫无起色,而且在12月12号跌破2000点。

  截至12月23日,创业板平均市盈率为57倍,虽然相比沪市15倍的平均市盈率和深市37倍的平均市盈率依旧偏高,但相比最高点超过100倍的市盈率已大大缩水。同时,创业板在成长性上的优势依然明显,2016年前三季度创业板盈利增速达44%,沪深300盈利增速为负7%,但在指数表现上大盘蓝筹却远远跑赢创业板。这让人不禁想起来2014年第四季度上轮大牛市启动之前相似的状态。经历过牛熊转换,创业板在2017年是摆脱低迷状态还是继续受压制,引发争议。

  在任衡看来,从净利润增速预测来看,未来两年创业板的净利润增速预测和深证A股相当,但创业板市盈率高于深市,故而还存在下行空间。但同时,一方面,57倍已经是创业板2009年开板以来的平均市盈率;另一方面,创业板相对沪深市的PE估值目前已降到2.8左右,已经非常接近出现在2012年的历史最低值2.5。所以,目前的创业板大幅下探的可能性并不大。

  支持创业板高估值的是创业公司的成长性,任衡预计,创业板未来有望保持25-35%的净利润增速。他认为,创业板的增速来自于内生增长和投资并购等外延增长。上一季度,内生增速约33%,投资并购增速为10%,后者占比逐渐上升,近两年并购数量及金额明显大幅提升,并购对整体增速的贡献已占到22%。一方面,随着政府推动创新创业,并购标的增多,未来的并购将更加活跃;另一方面,随着监管趋严,传统行业尤其是过剩产能行业的转型并购难度将会加大。

stock.sohu.com true 搜狐证券 http://stock.sohu.com/20161227/n477039006.shtml report 1421 创业板自从12月12日跌破2000点整数关口,至12月26日再没回升过2000点——2016年创业板全年跌幅达27%,超出沪指跌幅一倍多,2017年创业板将如何
(责任编辑:陈靖 UFO61)

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