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期现最高预期套利年化收益达30% 沪深300ETF遭大笔申购

来源:中国证券网·上海证券报
  ⊙记者 闻静 ○编辑 长弓

  12月以来的短短三周内,资金大规模涌入5只沪深300ETF,期间净申购高达105.1亿份,规模超过300亿元。业内人士认为,短期内如此大规模申购沪深300ETF较为罕见,近日期现套利机会较为显著,资金大手笔申购沪深300ETF很大程度上是谋求套利收益。

  据统计,12月1日以来的三周,包括华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF等5只沪深300ETF获得了资金的密集申购。

  其中,华泰柏瑞沪深300ETF份额激增68.92亿份达到115.23亿份,规模增长近220亿份。同样获得资金青睐的还有嘉实沪深300ETF,该基金份额增长24.96亿份,规模近80亿元。此外,华夏沪深300ETF期间份额增长6.16亿份,规模超过19亿份。

  值得注意的是,在券商、银行、地产等蓝筹股轮番上攻之下,A股市场持续上演“逼空”行情,但其余蓝筹ETF并没有获得资金大规模申购,这意味着大量资金涌入沪深300ETF并非“借道”布局蓝筹股行情。

  伴随A股上涨,12月份以来,股指期货出现罕见的持续高升水。所谓升水,是指股指期货合约与现货指数的价差,高升水表明市场对未来乐观。据相关基金公司透露,近期股指期货相对沪深300指数大幅升水,引发资金大举申购沪深300ETF进行期现套利操作,即申购沪深300ETF做多并放空期指。

  如在上周四和周五,IF1501合约(最后交易日为明年1月16日)分别收盘于3490.6点和3503点,比沪深300现货指数分别升水近145点和120点。据了解,华泰柏瑞沪深300ETF在上述两天申购量大幅增加。

  值得注意的是,在较为显著的期现套利机会下,部分券商、信托开始推出期现套利的产品。

  一位齐鲁券商资管人士在产品推介中写道,“目前期现如此大的基差,在股指期货上市四年以来还是第二次见到。这么大基差长期存在真是让人无法忍受和接受。”

  近期,中海信托推出水滴1号的集合资金信托计划,仅面向机构投资者发行,认购起点5000万元。据悉,募集资金主要用于A股股指期货套利,同时包括A+H股,A股和香港市场以及新加坡ETF和股指期货套利。

  “按12月20日的股指期货计算,1月份的期现基差为120点,预期套利的年化收益为30%,而3月份期现基差大约在200点,预期套利年化收益接近20%,6个月的套利年化收益也在10%以上。因此当下正是套利的好时机,可以锁定无风险收益。”

  在高收益预期下,中海信托水滴1号采用了优先劣后的结构化设计,优先与次级比不超过6:1。据了解,该计划募集的纯优先级资金不超过10亿元,每天会视股指期货的溢价率来决定优先级的报价。上述齐鲁券商资管人士认为,最近的期现溢价在短时间内很难消除,有可能会改变收益率的报价,但近期的价格应该一直都会比较有吸引力。

  不过,本周一以来,期指升水已经大幅收窄,这意味着上周四、周五高位建立的期现套利头寸,迎来期现套利出清机会,并获得了不错的年化收益。来源上海证券报)
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