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周四机构强推买入 6股极度低估

来源:中国证券网

  捷顺科技(002609):智慧社区o2o潜在龙头 价值正在被发现

  存量客户的价值不断被市场所认识,公司业务在智慧城市、智慧社区及智慧停车场三大领域迎来历史机遇。

  投资要点:

  智慧社区O2O 潜在龙头,通过社区安防平台系统联网打造线下平台,社区一卡通打通周边商圈 。公司以居民随身携带的停车卡/门禁卡为纽带,将其换成具备支付功能的卡,卡具备了支付停车费、社区内各类家庭缴费等功能,再与社区周边商户谈好合作,可以直接在商户刷卡消费。假设该业务顺利启动,公司将拥有独一无二的线下资源—社区商户和居民。公司打通线下后,可独立或合作运营线上商业推广,以App、LBS 等形式实现社交、购物打折消息、安全及物业消息传递等。卡作为重要的媒介可以直接用于线下和线上支付,有成为小型支付宝的可能性。

  停车场联网潜在龙头。公司研发NISSP 产品的初衷是停车场联网平台,停车场联网后可以将空缺停车位数据实时上传到平台,以一定的形式呈现给用户,用户可以用App 等方式获取目的地车位情况,可以提前预订车位并在线支付停车费。停车场联网是真正意义上的智能停车场,其数据作为城市诱导系统的重要数据之一可接入到公安交警处。停车场联网市场需求尚未显现,但是未来的方向一定是联网,市场一旦启动公司有望占得先机。

  拥有20 万个存量停车场,出入口资源价值攀升。公司拥有约14 万个社区停车场和6 万个商业停车场,累计发卡4000 多万张,遥遥领先竞争对手。停车场联网及社区安防平台联网本身需要和所在的停车场系统对接,而各厂家之间系统不同,必须让原有系统商开放数据接口,因此在位优势是该业务的核心竞争优势。联网业务只有达到足够的量才能够产生赚钱效应,数量太少的结果是商业拓展效率低下,行业龙头胜出的概率更大,屌丝逆袭的可能性不大。此前公司主要业务集中在停车场设备,市场对捷顺科技的认识停留在设备商层面,出入口资源的价值并未得到市场认识,在智慧社区行业爆发的时代,捷顺科技的存量停车场是真正具有战略意义的重大资源,其价值正在被投资者所认识。

  国内唯一具有社区安防联网系统平台的企业。公司的NISSP 系统能够将停车场、门禁、视频监控等多种社区安防信息纳入到平台中,各个社区停车场数据都将集中到平台上,可对信息做分类处理并具备大数据分析功能。平台可接入城市安防交通系统,是停车场联网的基础平台,其市场潜力很大。公司花了3 年多时间研发而成,竞争对手短时期很难赶上。

  14 年Q2 竣工面积增速见底回升,全年增速超越13 年。社区安防设备行业同房地产竣工面积相关度高。房地产投资经过2012 年的低迷后,2013 年增速回到20%。从房地产新开工和投资增速看,2011 年和2012 年上半年均处于增速下滑状态,2012 年5-7 月是谷底,后逐渐回升。从国家房地产政策来看,稳价增量是解决房价上涨最为有效的措施,大政策方向下竣工面积增速向上提升。按照往年经验,房地产竣工时间相比新开工时间延后2 年左右,因此2014 年Q2 行业迎来反转的概率大,未来两年稳步向上。

  高端楼宇市场需求爆发,量价齐升。中国城镇化快速发展,国内城市综合体为代表的商业楼宇进入建设高峰期,现有地方政府卖地为主的财政收入体制下,造城运动短时间不会停止,新城替旧城,商圈扩散化是趋势。目前二三线城市的商圈起来得非常迅速,未来几年将处于高速发展期。公司2013 年推出了针对高端楼宇客户的以车位引导为主的一系列新产品,单价为200-500 万元,远高于传统产品20-40 万,毛利率达70%,新产品量价双升。高端楼宇对于消费者的消费体验非常重视,对由体验拉动消费需求的项目兴趣极大,我们测算过高端停车场对于每个车位仅需要每天加收1 元钱,几乎不会造成任何成本影响。该业务14 年有望快速放量,成为公司重要的利润增长点。

  智慧社区是智慧城市各个子版块中最贴近人们生活的一个部分,隐藏着巨大的商业机会。居民每一天的生活都围绕着社区展开,对社区有安全、活动、娱乐、社交、吃饭、购物、看病的需求等等,由此而衍生出来的商业机会不亚于商业地区,其与人们生活息息相关的实体形态是O2O 上佳场景,这一区域的价值正在为市场所认识。以社区为单位,围绕社区打造商圈是捷顺科技的长远目标,我们认为捷顺科技在智慧社区领域最有希望获得成功,看好公司长期投资价值。

  维持“强烈推荐”评级。公司在位优势显著,传统业务保持稳定增长,高端楼宇市场放量带来利润弹性,新业务市场空间大。另外公司拥有5 亿元现金,存在并购的可能性,并购方向以纵向并购为主,标的可能为停车场产品商、RFID厂商、智能家居产品商等。预计2013-2015 年EPS 为0.41、0.57 和0.83 元,传统业务PE 40 较为合理,新业务一旦启动市值空间很大。短期目标价23.39 元,对应14 年41 倍PE。中投证券

  汉得信息(300170):公布股权激励方案

  公司公布新一期限制性股票激励计划,向247 名激励对象授予不超过591.4万股限制性股票,授予价格为7.82 元/股。行权条件:2014/15/16 年扣非后业绩较12 年增长不低于50%/73%/99%。

  2013 年业绩快报略低于预期。

  公司业绩快报显示,13 年营业收入8.39 亿元,同比增长19.4%;归属上市公司股东净利润1.49 亿元,同比增长23.9%。每股收益0.56 元,略低于我们之前0.60 元的预期。4 季度单季营收同比增长9.3%,净利润同比增长18%。

  4 季度收入增长压力较大。

  公司4 季度营收增长放缓,我们认为公司的营收增长受到冲击更多是由于项目结算进度的影响。展望2014 年,我们认为公司将凭借成本优势进一步扩大其在ERP 实施市场占有率,公司的主营业务收入增长将好于2013 年;此外,随着公司实施服务平台的逐步达产,人员利用率将得到有效提高,有助于利润率的改善。

  估值:维持“买入”评级和目标价不变。

  我们维持公司的“买入”评级和目标价24.60 元不变。目标价基于瑞银VCAM模型(WACC=7.4%)。瑞银证券

  北信源(300352):2013年业绩基本符合预期 看好公司长期发展

  信息安全行业景气度上行,国安委和安全事件使得行业升温。2013年棱镜门事件使得信息安全行业获得国家高度重视,国安委设立后将会对信息安全行业进行自上而下的全方位规划部署,国产企业受益明显。内网安全的重要性在不断攀升,公司在金融电信等外资产品为主的市场有望取得突破性进展。

  短期销售费用增速下滑属于季节性因素,不影响长期布局。2013年Q3销售费用同比增4.5%,低于12年Q3 53.7%的增速,销售费用增速减缓一度引发市场对来年收入增速的担心。短期销售费用实际和公司的财务结算方式有关,公司全国区域的布局仍然在快速推进中,对此不必过度担忧。

  海外扩张加速,打开新的增长空间。公司在马来西亚设立了子公司推广业务,并准备在东南亚其他国家推广开来,东南亚人口众多,华裔数量大,文化和中国一脉相承,对于内容管理软件的需求乜和国内类似。走向海外是公司发展中非常重要的一步,公司的产品已经和世界顶级的内容管理厂商实力相当,等待在国际市场上取得进一步证明。

  维持“推荐”评级。预计2013-2015年EPS为0.59、0.88和1.25元。

  公司发展势头良好,结算集中于Q4造成年中存在业绩波动在情理之中,内容安全管理的未来前景依1日值得看好,公司作为龙头的具备长期投资价值。中投证券

  顺网科技(300113):多领域布局助公司长期发展

  公司公告2013年业绩同比增长5-20%,对应盈利约为9,675万元-11,060万元,基本符合我们之前的预期。页游联运收入增长较快,但公司2012年下半年才开始进行页游联运业务,页游规模增长几乎与IDC和市场投入增长相当,影响公司2013年净利润水平。但经过一年多的团队磨合,公司页游收入有望在2014年远超投入,从而实现页游联运较大规模的利润增长。

  市场占有率超70%,推出大数据营销与电竞品牌

  2013年12月28日,顺网科技网吧行业整合发布会宣布正式完成对网维软件企业上海新浩艺软件有限公司的收购,顺网在国内网吧渠道的平台终端数将达到近千万台,覆盖超过7000万网民,在网吧管理软件市场占有率达到70%以上。同时,星传媒发布两款新产品,“顺网推广服务平台”和“中国网吧超级赛”。

  连我Wifi布局移动互联网

  2014年1月8日,中国移动游戏产业年度高峰会(MGAS)上,顺网科技的连我无线产品首次亮相。通过为网吧提供完整的无线WiFi解决方案,为网吧上网用户提供方便快捷的无线上网接入服务,在满足网吧无线网络需求、解决网吧无线难题的同时,也为手机游戏等移动内容厂商提供了精准的内容分发渠道。顺网连我平台也同时在酒店、咖啡厅等中小商户中推广应用,这也标志着公司产品开始向网吧以外的市场发展。

  长期发展空间被打开,维持“买入”评级

  公司业务从网吧广告资源销售往提供互联网服务方向发展,产品从PC端逐渐向移动端发展,生态从厂商逐渐向玩家粘性发展,这些转型虽然短期不会贡献大额利润,但是为公司长期发展奠定了基础。预计2013-2015年公司EPS为0.83、1.42、2.06元,对应PE为73、43、29倍,重申“买入”评级。浙商证券

  中南传媒(601098):依靠区域优势 布局新业务

  中南传媒全资子公司湖南潇湘晨报传媒经营有限公司与长沙市轨道交通集团有限公司签署《长沙市轨道交通2号线一期工程地铁平面广告项目合同》。

  长沙市轨道交通2 号线为贯通长沙市东西向的核心线路,2号线一期工程范围为望城坡站至光达站,线路全长21.926km,均为地下线,预计于2014年5月1日正式开通运营。

  该合同工程范围包括轨道交通2号线一期工程19个站点内12封灯箱、LED幕墙、出入口的楼、扶梯侧墙普通梯牌和电子梯牌的投资建设,经营期限十年,十年合计经营权费用为78986万元。

  合理中标价格,开创户外广告新平台

  由于公司子公司潇湘晨报拥有良好的声誉和客户基础,公司在地铁广告上的布局时,能够充分发挥现有优势,为客户提供更多的广告渠道和平台,完善了公司广告业务的多媒体布局。

  湖南长沙的地铁项目可以参照邻省武汉的项目最为标杆,目前武汉人口为1000万,长沙为700万。武汉地铁2号线,共21个站点,运营首日的客流量便达到27.7万人次,目前客流量以稳定在33万人次左右。长沙地铁2号线,共19站,我们预计运营后的日均流量应该在20万左右。不过,随着长沙地铁1号线,3号线和4号线(2019年左右)的逐步运营,预计在一号线通车后(预计2015年),日均客流想能够达到50-65万,到2019年客流量有望达到100万。

  新线路开通之前,我们认为该项目为公司的业绩贡献有限,但在新线路开通(2019年)过后,公司在该项目上的盈利能力将会得到逐步的体现。

  地铁项目竞标价格合理为公司项目盈利打下良好基础,长沙地铁2号线户外广告10年总投资为7.9亿。在12年年底,大象广告以14.8亿的价格拍下武汉地铁2号线10年经营权,大象广告在运营一年之后基本已经达到盈亏平衡点。我们认为长沙市2号线地铁和武汉2号线级别相似,但中南传媒竞标成本仅为大象广告的一半,可见地铁户外广告业务的前期成本还是比较合理的。

  公司在传统出版发行业务上会继续保持稳定增长,为公司业绩的稳定增长提供有力的保障。在多媒介业务和“电子书包”业务上,公司的盈利能力有很大的想象空间。特别是,未来公司电子书包业务有可能全面爆发,我们预测2013-2015年EPS分别为0.61元、0.75元和0.94元,当前股价对应2013年、2014年、2015年市盈率分别为17.16、13.94和11.08,维持“增持”评级。中信建投

  通策医疗(600763):合作成立郑州市口腔医院投资有限公司 口腔业务继续推进

  公司发布公告称全资子公司通策口腔医院投资和郑州市口腔医院及两自然人陈美华、李学文共同在郑州设立郑州市口腔医院投资有限公司,注册资本1000 万元,主要投资郑州市及周边地区口腔医疗机构及上下游产业。根据合作协议,公司子公司通策口腔医院投资管理集团有限公司占股权比例65%,郑州市口腔医院占股权比例20%,自然人陈美华、李学文分别占股权比例10%、5%。

  通策口腔业务优势明显模式成熟,规模扩张顺利推进。

  口腔业务为公司的第一大业务,优势明显,以杭州口腔医院为代表,公司“旗舰-分院”的经营模式已经取得了显著成功。公司通过与郑州市口腔医院及陈美华、李学文合作设立投资公司进入河南市场,对当地口腔医疗服务产业进行投资,有利于自身口腔业务扩张战略的继续推进。

  辅助生殖业务稳步进展,未来空间广阔。

  公司辅助生殖业务稳步进展,与昆明妇幼保健院合作建设的生殖中心已于13年12 月取得营业执照,近期有望启动IVF 试运行牌照申请。我们认为辅助生殖业务是非常理想的投资领域,技术壁垒高,盈利能力强,公司采用“轻资产模式”扩张,通过与公立医院进行合作,同时引入国际顶端技术品牌进行技术/管理输出,复制性强,前景广阔。

  估值:目标价42.0 元,维持“买入”评级。

  我们维持对公司的盈利预测,预计2013-15 年EPS 分别为0.65/0.82/1.15 元,根据瑞银VCAM(WACC8.3%)得到目标价42.0 元,重申“买入”评级。瑞银证券
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stock.sohu.com false 中国证券网 http://stock.cnstock.com/stock/smk_gszbs/201401/2899864.htm report 8015 捷顺科技(002609):智慧社区o2o潜在龙头价值正在被发现存量客户的价值不断被市场所认识,公司业务在智慧城市、智慧社区及智慧停车场三大领域迎来历史机遇。投资
(责任编辑:林银龙) 原标题:周四机构强推买入 6股极度低估

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