搜狐证券-搜狐网站 > 研究报告 > 券商评级
要闻 | 公司 | 个股 | 行业 | 新股

周五机构一致最看好云南锗业等10金股

2013年01月31日15:39
来源:中国证券网
原标题 [周五机构一致最看好云南锗业等10金股]
  云南锗业002428:资源整合稳步推进

  公司近日发布公告,以1360万元收购临沧市临翔区章驮乡三0六华军煤业公司华军煤矿采矿权和全部资产,采矿权标的保有含褐煤资源储量8.35万吨,平均锗品位0.0226%,金属量18.88吨,对此我们点评如下:

  资源整合稳步推进

  公司在2010年 11月19日分别与中寨朝相煤矿、勐旺昌军煤矿和华军煤业签订矿产资源开发整合协议,公司将作为整合主体分别对三家公司含锗矿山进行整合,此前公司已完成对中寨朝相煤矿(金属量38.89吨,品位0.0233%)和勐旺昌军煤矿(金属量43.33吨,品位0.025%)的整合,本次收购华军煤业(金属量18.88吨,品位0.0226%)后,公司完成了对上述三家公司资源的整合,锗资源储量增加101.1吨,资源保障能力进一步加强。同时由于锗资源日益稀缺,我们预计公司出于长远发展的考虑,未来或将会进一步整合周边锗资源,为公司的长期发展打下坚实基础。

  深加工能力是新购资源实现盈利的保障

  从华军煤业过去的经营数据来看,10年和11年华军煤业分别开采煤矿.3925.90吨和545.56吨,实现销售收入为64.09万元和127.33万元,实现净利润为-139.04万元和-141.31万元,过去两年始终处于亏损状态,但我们认为出于以下原因公司收购华军煤矿后可实现盈利:1、华军煤业主要是开采含锗褐煤生产成锗烟尘后销售,产品附加值较低,而公司可以利用其深加工优势将锗烟尘加工成高附加值的深加工产品;2、未来随着锗资源的日益减少、矿山品位的不断下降、宏观经济回暖带动下游需求将进一步恢复等一系列因素对锗价上行构成支撑,公司收购华军煤矿的锗资源可待锗价进一步上涨后再进行开发。

  长期看好公司投资价值

  公司是国内产能最大、产业链最完整的锗行业龙头企业,公司在不断整合锗资源的同时,大力发展下游锗深加工,目前公司主要在建项目有:1)35,500套红外锗镜头项目(预计2013年3月投产);2)30万片4英寸太阳能用锗单晶项目(预计2013年3月投产);3)30吨光纤四氯化锗项目(预计于12年年底投产),随着上述项目的陆续投产,公司的盈利能力有望进一步增强。

  估值和投资建议

  我们预计公司12年、13年、14年的EPS分别为0.33元、0.55元、0.72元,对应当前股价的PE分别78倍、48倍、36倍,我们看好公司的投资价值,锗资源日益稀缺、矿山品位不断下降,生产成本逐步上升以及需求随着经济回暖进一步复苏等因素均对锗价长期上行形成支撑,公司

  作为国内锗行业龙头受益于锗价的提升,我们给予公司“买入”评级。(湘财证券 许雯)

  中粮屯河(600737):加速收购整合,突出制糖主业

  2012年,中粮屯河大幅计提损失准备金2012年,中粮屯河大幅计提了损失准备金,预计2012年亏损7亿左右,将包袱甩开后,今年公司业务轻松上阵。

  番茄酱业务:国内去库存尾声,未来价格和开工率均将好转由于全球产量增长,2009年四季度以后,番茄酱出口价格进入下降通道,2012年,国内由于天气原因,国内番茄大幅减产,从2011年的679万吨下降到323万吨,同比下降52.43%,对应番茄酱产量为45万吨,全年出口108万吨,国内库存大幅下降。2012年全球产量从3763万吨下降到3354万吨,下降了410万吨,主要由国内产量下降造成,产量的下降带来2012年价格的相对稳定,2013年,预计国内产量将逐渐恢复,国内压榨厂的开工率上升,价格端逐渐恢复盈利的可能性比较大。

  中粮屯河是全球第二大番茄加工企业,公司原有番茄酱的产能达到58万吨,中粮集团会将旗下的番茄酱加工业务注入上市公司,2013年国内番茄产量上升,公司压榨厂开工率将逐步回升,番茄酱业务有望扭亏。中期来看,国内番茄酱压榨产能过剩依然严重,该业务会恢复,但短期改善空间并不大。白糖业务:一季度扭亏概率大,行业处于筑底阶段糖方面,公司年产甜菜糖48万吨,占全国30%;同时现在拥有几十万吨的甘蔗糖产能,一季度糖价上涨,压榨业务回暖。

  糖价周期上,我们认为本轮糖价周期真正的底部还没有出现,一季度国储一方面收储150万吨,糖价经历了一波上涨。但供求情况并不乐观,预计2013年国内产量达到1458万吨,期初库存360万吨,进口200万吨,总供给2000万吨,国内需求1530万吨,期末库存达到484万吨,库存继续上升,海外方面,预计随着印度、欧盟国内产量恢复,进口需求将进一步萎缩,海外糖价很难上涨,海内外基本面都不支持糖价2013年上涨,我们预计今年糖价将在5700-5300元/吨之间震荡,全年压榨厂盈亏基本平衡。

  中粮集团白糖业务资产注入提供长期增长动力中粮集团拟向上市公司注入全部糖类及番茄酱业务资产,白糖业务方面,收购中粮旗下食糖进出口业务及相关资产、收购TULLY股权,同时在河北建白糖精炼厂、在广西建压榨厂;番茄酱业务上,收购内蒙中粮番茄制品有限公司,增资屯河种业,同时扩张种植基地。

  业绩预测短期而言,在去年大幅计提损失准备金后,2013年公司番茄酱业务将迎来开工率回升和价格恢复的双重利好,白糖业务也处于筑底阶段,未来糖价、番茄酱将逐渐恢复,预计增发前2012-2014年EPS达到:-0.75元、0.25元、0.35元,考虑到注入资产的成长性,给予35倍PE,“增持”评级,目标价8.5元。(中信建投 黄付生)

  鹏博士(600804):股权激励理顺各方利益,行权条件符合预期

  事件:公司公告,对管理层,中层管理人员以及核心技术(业务)人员共367人进行激励。点评:

  第一,股权激励行权条件与此前业绩预测基本一致

  激励考核指标分为现金收入和净利润:1)2013-2016的4年中,现金收入分别不低于65,75,85,95亿元。2)按照2013-2016年4,4.8,5.76,6.91亿元为净利润指标考核完成率,达到指标80%以上可获得按比例的激励可行权股票数量。激励的业绩预期与此前研究报告2013-2014年3.8,4.5亿净利润的预期大体一致。2013-2016年业绩复合增长率20%,若完全达到指标2012-2016年符合增长率为36%。这个增速将明显快于通信运营行业的增长速度。

  第二,激励费用增加短期业绩压力,但理顺业务关系

  激励通过授予期权与限制性股票2种形式,分别5000万股,共1亿股占总股本7.4%。激励成本均将占2013和2014年预期净利润的11%。公司表示,相关激励费用已经考虑在营业成本中。

  虽然对短期业绩产生压力,但公司在2012年完整收购长宽以后,需要尽快理顺各方关系。通过这次股权激励,可以统一管理层与各级员工的利益,是必要和及时的激励。

  第三,宽带接入与IDC已进入快速发展轨道

  公司在2012年完全并购长城宽带以后,将战略重心确定为做好互联网宽带接入和IDC等电信运营服务。2013年实现并表后宽带接入用户将达500万以上。由于长城宽带以家庭用户占绝大多数,所以会拉低ARPU值,预计60-70元/月,其中成都西安大概50-60元/月,上海,北京80-90元/月。

  目前宽带接入的用户在网率较低,仅10%,与电信联通50-80%的在网率有较大差距,提高在网率也是长宽除了继续扩大覆盖用户数以外,接下去需要重点加强的。公司希望力争在2015年达到用户数1000万。年均复合增长30%。在IDC业务方面,出售上海帝联以后,公司IDC业务能够保持稳定,目前酒仙桥新增的6300个机柜已经基本售完。按照单柜5万元计算,能够保证大致3亿元的营收,算上之前北京其他区域的,预计2013年IDC业务能创造6亿左右年营收。下一步IDC在上海一期500个机柜,成都300个机柜建设正在实施,上海的二期等后续建设计划都已在规划中。此外收购的星缘新动力公司2700个机柜完成后后续逐步为公司增加1个多亿的年营业收入。结论:2012年是公司发展重要转折年,通过完全收购长宽,发展战略逐渐明确。而2013年将是在这条道路上发展的关键一年,此次激励为公司今后3年快速发展打下基础。维持公司2012-2014年业绩预测不变,eps0.15,0.29,0.36元,对应目前股价PE42,23,18倍。维持“增持”评级。(湘财证券 周明巍)

  长海股份(300196):产品结构改善提升盈利能力,下游需求向好

  公司预计2012年1月1日至2012年12月31日,实现归属于上市公司股东的净利润为8,000万元~9,500万元,比上年同期增长:37.14%~62.86%,基本每股收益0.67元/股~0.79元/股。

  点评:

  产品结构的改善和规模效益带来业绩的提升公司在2012年度的业绩提升主要得益于:第一,报告期公司加大高毛利新产品的研发、加大了产品的销售力度,取得良好的经济效益。第二,报告期公司竣工募投项目产能逐渐发挥,控制成本,取得规模效益。

  下游需求向好,有望扩产增加收益公司是玻纤深加工制品的龙头企业,下游主要是基建、房地产和汽车等行业,全国基建及城镇化建设投资的加速,也给公司带来了更多机会。2013年,公司预计增加1条复合隔板线,增加2条涂层毡线,增加2条薄毡线,连续长丝毡正常投产,增加1条板材线,同时在研的还有保温棉等较高毛利的储备产品,为公司2013年业绩增长提供强动力。

  给予增持评级我们预测公司2012-2014年的EPS分别为0.75/0.95/1.23元,对应PE为26.5倍、20.9倍和16.2。(国海证券 代鹏举)

  作者:湘财证券 许雯 (来源:中国证券网)

我要发布

  • 热点视频
  • 影视剧
  • 综艺
  • 原创
锦绣缘

同步热播-锦绣缘

主演:黄晓明/陈乔恩/乔任梁/谢君豪/吕佳容/戚迹
神雕侠侣

大结局-神雕侠侣

主演:陈晓/陈妍希/张馨予/杨明娜/毛晓彤/孙耀琦
封神英雄榜

同步热播-封神英雄榜

主演:陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓

六颗子弹

主演:尚格·云顿/乔·弗拉尼甘/Bianca Bree
龙虎少年队2

龙虎少年队2

主演:艾斯·库珀/ 查宁·塔图姆/ 乔纳·希尔

《奔跑吧兄弟》

baby14岁写真曝光

《我看你有戏》

李冰冰向成龙撒娇争宠

《明星同乐会》

李湘遭闺蜜曝光旧爱

《非你莫属》

美女模特教老板走秀

《一站到底》

曝搬砖男神奇葩择偶观

搜狐视频娱乐播报

柳岩被迫成赚钱工具

大鹏嘚吧嘚

大屁小P虐心恋

匆匆那年第16集

匆匆那年大结局

隐秘而伟大第二季

乔杉遭粉丝骚扰

The Kelly Show

男闺蜜的尴尬初夜

我来说两句排行榜

客服热线:86-10-58511234

客服邮箱:kf@vip.sohu.com