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周四机构一致看好的10大金股(名单)

2013年01月30日15:45
来源:中国证券网
原标题 [周四机构一致看好的10大金股(名单)]
  悦达投资600805:悦达起亚2012年销量结构改善

  起亚:2012年全球销量271万,同比增长9.3%,欧美市场强劲增长起亚2012年全球销量271.0万辆,同比增长9.3%,其中在欧洲和北美销量强劲增长,在欧洲市场销售57.1万辆,同比增长19.5%,在北美市场销售63.5万辆,同比增长15 .4%。在国内市场东风悦达起亚销售48.0万辆,进口销售3.1万辆,合计销售51.1万辆,同比增长11.0%。我们认为,起亚在全球的强势增长,有利于其产品线的延伸,未来东风悦达起亚也将获得更多的车型。

  东风悦达起亚2012年销量结构改善,预计净利润增速高于销量增速东风悦达起亚2012年销售48.1万辆,同比增长11.1%,但分结构看,在盈利能力更强B级车和SUV市场分别同比增长52.4%和7.4%。因此我们预计其净利润增速将在15%以上,高于销量增速。

  K3持续热销,价格保持坚挺,盈利能力值得期待起亚K3于2012年10月16日上市,2012年在2个半月的时间里销售26,489辆,11月和12月的销量稳定在1万辆以上。从终端价格看,目前各地价格普遍仅有3000元优惠,价格依然保持坚挺。我们认为,K3的量价齐稳,再加上高配车型的占比较高,K3的上量有望让东风悦达起亚在2013年销量仅增长10%的基础上净利润增长15%以上。

  中日关系存在不确定性,韩系B级车和SUV受益明显由于钓鱼岛事件,中日关系目前仍存在较大的不确定性。近期日系车企纷纷重新评估其在华战略及投资计划,将更多资源向北美市场倾斜。从2012年4季度的销量数据看,当日系下滑时,韩系在日系较为强势的B级车和SUV两个细分市场将极大受益。

  上调盈利预测,重申“买入”评级,6个月目标价15.92元我们认为,东风悦达起亚虽然2013年没有产能投放,但由于K3的盈利能力较高,且产能利用率达到120%之后带来的毛利率提升,将使其从2012Q4以后的单季度净利润提升至10亿元以上。我们将公司2012~2014年的盈利预测分别上调至1.57/1.77/2.04元,重申“买入”评级,上调6个月目标价至15.92元,对应2013年9倍PE.(民族证券齐求实)

  江南高纤(600527):利基市场中具有成长性的垄断企业

  羊毛周期和涤纶周期之差赋予涤纶毛条这一利基市场以成长性,江南高纤是该行业垄断者。下游呢绒具有一定的成长性,而细羊毛供给不足,替代品涤纶毛条需求增速将高于下游增速,并可保持较高的价格。涤纶大宗品和原料产能过剩将利好于涤纶毛条这一利基市场(缝隙市场)的成本端,毛利率有望提升。另据我们的模型测算,公司2013年涤纶毛条行业市场份额为54%-68%,是行业当之无愧王者,有一定的议价能力。

  看好纸尿裤、成人失禁产品等低市场渗透率市场未来的成长,ES纤维项目生逢其时。我国卫生巾/卫生护垫市场仍有增量,而婴儿用纸尿裤和成人失禁产品这两个市场的市场渗透率仍较小,还有很大提高空间。另外人口结构的演变也赋予其未来成长的动力。公司8万吨ES纤维募投项目生逢其时。

  农村小贷的投资为业绩锦上添花,乐观估计可提高EPS0.036-0.054元。

  农村小贷投资不仅带来收益,还帮助公司逃避了产能过剩的周期清算。

  目标价5.94元,给予“买入”的投资评级。预计公司2012-2014年EPS为0.26元、0.34元、0.40元。综合绝对估值和相对估值结果,确定未来6个月目标价5.94元,对比2013年1月18日的收盘价4.54元,仍有31%的上涨空间,给予“买入”的投资评级。(光大证券奉玮)

  吉艾科技(300309):过钻头产品推出滞后影响业绩增速

  吉艾科技1月28日发布2012年度业绩预告:公司归属于上市公司股东净利润9,970万元~10,426万元,相比上年同期增长0.64~5.24%,对应摊薄EPS为0.459元~0.480元,低于市场预期,主要原因是过钻头测井仪器的订单交付滞后以及拓展测井工程服务初期测工作量及利润率较低。

  经营分析

  过钻头测井仪器的主要贡献将推后到13年:公司12年中研制成功过钻头测井仪器,当年获得老客户订单5套,但由于新品试验时间较长,推出时间比预期推迟了2个月,12年仅交付1套。目前已完成前期测试达到可交付状态,具体交付时点由客户决定,1季度~2季度交付的可能性较大。我们对13年过钻头测井仪器的销售保守估计为4套。12年起公司引进人才加大市场营销力度,并将过钻头测井仪器作为重点推广产品,若首批产品形成良好业界口碑,则13年过钻头产品新订单大幅增长的可能性较大。

  测井工程服务的工作量和利润率有望提升:12年公司新增的3支国内勘探测井服务队正式开始服务分别在6-7月和9月,新增的2支海外测井服务队正式开始服务是在12月。由于派出时间晚,几支队伍的服务量不高,且人员成本和设备折旧等对利润率影响较大。现有服务队在13年全年的工作量将显着高于12年,同时利润率有望提升,且13年整合山东荣兴后公司服务实力将进一步加强。

  盈利调整及投资建议

  根据前述公司经营情况,我们调低12~14年公司EPS为0.47、0.63和0.87元,净利润增速分别为3.08%、34.62%和37.61%。当前股价分别对应12~14年35、26和19倍估值。

  公司13年的主要看点是过钻头测井仪器和测井工程服务的增长。此外,公司正在积极推进压裂设备和随钻测井仪器(LWD)的研发,均计划在13年底形成产品推向市场,值得期待。

  在油气设备及服务板块中,公司是比较具有特色的一家,主营产品裸眼井勘探测井仪器技术含量和壁垒较高,公司创新能力强,体制较为灵活。我们看好公司的发展潜力,给予增持评级。(国金证券董亚光)

  日发数码(002520):新签5428万元订单利好公司13年业绩

  评论:

  1。合同的签署将对2013年业绩产生积极影响。该合同标的为数控落地铣镗床、动柱动梁数控龙门铣镗床、数控双柱立式车铣床,合同金额5428万元,约占公司2011年度经审计营业收入的12.3%。合同金额75%预计2013年交货,25%预计2014年交货,交货期主要集中在2013年,将对公司2013年利润产生积极影响。

  2。机床行业迎来产量拐点。金属切削机床和金属成型机床产量自2012年4月份以来同比维持负增长,12月份产量增速转正。数控金属切削机床12月份产量18887台,同比增长6.78%,2012年12月有望成为机床行业拐点。

  3。获得专利有望打开中航工业供应链。2012年11月30日,公司与浙江大学签署专利许可使用协议,获得飞机蜂窝材料加工核心专利技术使用权,未来将有望向中航工业提供相关的材料加工服务,提升公司盈利水平。

  4。公司竞争优势:突出主营业务,调整产品结构,市场化销售机制。公司是国内唯一一家能够同时生产立式数控车床、卧式数控车床、立式加工中心、卧式加工中心、龙门加工中心和落地式镗铣床的企业。竞争优势主要体现在三个方面:第一,公司突出主营业务,实现较高盈利能力;第二,公司管理层经营思路清晰,通过产品结构不断调整适应市场需求;第三,公司采用市场化销售机制,实现“每单必争”销售原则。

  5。下游汽车行业回暖,长期增速不高。公司目前的下游客户主要是汽车制造厂家,2012年全国汽车总销量1930.64万辆,同比增长4.33%,乘用车、商用车的增速分别为:6.8%和5.5%。从2011年开始已经连续增幅在5%以下,我国汽车市场已进入微增长时代。其中2012年12月,乘用车销量为146万辆,同比增长6.9%,客车销量3.9万辆,同比增长5.3%。货车销量23.0万辆,同比增长11.%。从11月开始月度同比增速开始上升,显示出汽车行业在缓慢恢复。

  6.2012年业绩同比略有下滑。公司预告2012年净利润变动区间为7841-9801万元,增速区为-20%至0%。主要原因是受国内外宏观经济的影响,下游汽车及高铁船舶等交运设备行业需求下降,公司产品市场被压缩。

  投资建议:我们预测公司2012-2014年EPS为0.65元、0.79元、0.93元,对应当前股价PE为19倍、16倍和13倍,给予增持评级。(国海证券后立尧)

  高德红外(002414):红外产业园即将投入使用,关注焦平面探测器产业化进程

  投资要点

  中国的FLIR:公司是红外设备制造行业的领先厂商,成长空间巨大订单驱动成长,市场份额领先。公司长期专注于红外设备制造,在军用、民用产品的市场具有领先的市场份额。公司业绩成长主要是订单驱动,下游应用广泛涉及电力、消防、工业、医疗、政府装备等领域。

  公司核心竞争力的三个来源:技术、资质、市场开拓能力。我们认为,公司核心竞争力有三:

  (1)技术领先,研发储备丰富;

  (2)军品、民品具备门类齐全的资质认证,身处竞争壁垒之内;

  (3)高度专业的市场开拓能力,销售部门的设置有很强的针对性。

  公司未来有两个重点发展方向,一是政府装备用高端红外系统、二是向上游核心器件延伸。前者附加值高,主要供应政府专用市场;后者主要是关键零件(包括红外光学系统、焦平面探测器)自制,一方面可以降低整机产品的成本,另一方面可以加强零件供应、缩短生产周期、提高交货的准期率。丰富和全面的技术储备,使得公司具备极强的潜在成长动能。红外热像市场刚刚进入加速成长的初期,新应用层出不穷,新的细分市场不断启动,公司丰富和全面的技术储备有利于在新应用爆发的初期,第一时间抢占市场。这也使得公司的业绩具备极强的潜在成长动能,这成为国内竞争对手难以复制和赶超的优势。

  公司红外产业园即将投入使用,生产能力将提升一倍以上,产业链配套的完整性大大提高

  公司募投项目红外产业园即将投入使用,预计近期可以完成搬迁,生产能力将大幅提升。红外产业园投入使用,对于公司具有如下的意义:

  (1)产能水平提升。公司的产能是弹性产能,一定时期内的产能和产量,依产品复杂度的不同而存在一定差异。我们粗略估算,随着新厂区投入使用,公司在2013年的产能水平将提高一倍以上;

  (2)提高产业链配套的完整性。一方面,红外光学系统的产能将逐步释放;另一方面,产业园建成为探测器产业化提供了可能性,准备了必要的硬件条件。

  非制冷焦平面探测器已经获得专利,关注产业化进程

  焦平面探测器专利审核通过,期待产业化早日实现。目前公司的非制冷焦平面探测器已经获得专利,相关制造环节也已经拥有多个专利储备。我们认为,公司探测器的产业化条件已经基本成熟。我们期待公司探测器的产业化进程早日启动,我们会对良率爬坡和产能爬升的进程保持密切关注。

  产业园的建成为探测器产业化准备了硬件条件。我们认为,红外产业园建成后,随着净化工程完成和设备到位,公司探测器的产业化进程正在大大加快。我们预计,自2013年起,公司非制冷探测器有望逐步实现批量供应,满足自身生产需要。

  订单驱动业绩成长:军品关注前期订单执行和新订单签订,民用市场看好车载红外应用的市场开拓

  公司拥有大量在手订单,核心原材料供应充足,业绩成长可以期待。军品领域,看好2013年的新合同的签订和前期合同的密集确认;民用领域,我们看好车载红外市场加速成长,从而拉动公司业绩。公司军用产品有望受益于军方装备升级。总参已经颁发了《2013年全军军事训练指示》,提出“做好打仗准备”的要求。这很可能意味着,2013年解放军装备升级速度会加快。随着公司更多的产品定型和更多的合同订单签订,预计今年公司军品业务将实现快速增长。

  民用红外市场加速启动,看好车载红外应用。在民用领域,电力检测和测温应用已经比较成熟,市场增长比较稳定。我们认为,2013年的民用市场主要看车载红外应用。前期制约车载红外应用普及的主要原因是价格。随着今年车载红外应用的价格下降到合理区间、国产探测器产业化加快、以及国际车厂的示范作用,我们预计,车载红外市场将在2013年全面启动,公司车载产品的业绩成长具备巨大的想象空间。

  投资建议

  我们预计2012-2014年的基本每股收益分别为0.31元、0.60元和0.81元,对应市盈率分别为52.3倍、27.5倍和20.4倍。我们看好2013年军品订单增加、车载红外市场启动和核心部件(MEMS、红外光学系统)产业化对公司业绩的积极作用,维持“推荐”的投资评级。(日信证券宋雷)

  长荣股份(300195):纸电池项目已获得科技部验收

  长荣股份将2012年盈利指引从同比增长5%-20%下调到-10%-10%,对应EPS1.04-1.27元,低于我们和市场预期。据此测算,四季度单季业绩1500-4700万元,单季度情况低于市场预期(原预计3800-6200万元)。公司公告业绩修正原因是客户工程进度延期,部分收入未确认。

  限制性股票激励预案尚需通过证监会和股东大会审议

  长荣的限制性股票激励预案授予价格10元/股,解锁条件是以2012年扣非净利润为基数,2013-2015年增速分别为20%,45%和75%;并且净利润三年持续增长;三年CAGR19%。

  纸电池项目已获得科技部验收,尚难判断商业化前景

  长荣纸电池项目获得科技部技术验收,已生产出纸电池样品。公司控股66.67%的合资公司将推动纸电池在电子标签领域的应用,纸电池技术提供方英飞公司将根据销售收入提成。由于纸电池尚未批量生产,没有成本数据,我们判断要形成销售并盈利还有较长时间,我们未在2013年盈利预测中考虑纸电池部分。

  估值:股价基本已达目标价,下调盈利预测和评级

  基于公司业绩指引,我们下调公司2012/2013/2014年盈利预测至1.17/1.44/1.84元(原为1.30/1.60/1.90元)。基于瑞银VACM模型(WACC9.4%,Beta1.2),我们下调目标价至26.6元(原28元)。鉴于股价已经基本达到我们的目标价,我们下调公司评级至“中性”(原“买入”).(瑞银证券李博)

  达刚路机(300103):筑路行业下滑拖累公司业绩,关注13年海外工程进展

  筑路行业下滑影响公司设备需求,12年业绩预计小幅下滑。受12年国家经济调控影响较明显,筑路行业及设备需求出现下滑。公司主打产品中同步碎石封层车、沥青洒布车、沥青脱桶及乳化沥青设备等与筑路行业相关度较高的产品受影响较大。面对行业出现的需求下滑,公司积极拓展市场的同时,持续开发新产品。年内公司获得多项产品专利,同时通过了军用产品认证,未将来进入军品市场打下坚实基础,同时也为公司12年业绩的稳定提供了较有力的支持。随着行业低谷期结束,经济调控影响逐渐消退,预计13年公司业绩将呈高速增长。

  前期费用影响12年海外工程收入,13年有望得到改善。公司通过竞标于2011年与斯里兰卡政府签订公路升级改造协议,订单金额接近1.3亿美元,合同期限约三年。由于公司是首次获得海外工程总包合同,12年工程施工进度较缓慢,同时人员派驻、当地施工的前期费用等较大,导致12年海外工程利润率较低。随着公司对工程施工流程的熟悉和管理效率的提升,预计13年该项目收入及利润率将得到大幅改善。

  预计公司2012-13年收入约为2.4亿、6.7亿,每股收益约为0.26元、0.49元,对应最新收盘价的PE分别为40、21倍,维持推荐评级。(长江证券章诚)

  世纪鼎利(300050):网优行业乍暖还寒,行业复苏为时不远

  公司发布业绩修正公告称,2012年全年实现归属于上市公司股东净利润为884.07万元-2652.2万元,同比下降70-90%。向下调整公司三季报预计的业绩预期。业绩预告出现差异的原因为:1)公司四季度收入较预期略有降低;2)公司海外市场四季度订单较预期数减少;3)公司四季度销售费用较预期有所增长。

  国内需求不振以及海外市场布局尚未成熟是公司业绩下调的主因

  2012年运营商降低对网优服务的投入力度导致行业竞争环境加剧。公司网优服务亦受影响,原来预计支撑公司业绩增长的网优服务收入料将出现略微下滑,同时因为行业竞争的加剧,服务毛利率将出现较大的下滑。此外,公司预计两年完成对海外市场的布局,从目前情况来看,海外市场的布局尚未完全成熟,为公司带来的收入贡献有限。而每年约3000-4000万的海外销售费用并没有被对应销售完全覆盖,因此严重拖累公司盈利水平。

  公司看点在仪表业务,公司仪表竞争力并未下降

  由于4G建设周期影响,网优测试仪表有望迎来一轮替换周期,提振网络测试设备子行业。公司2012年底中标中国移动TD-LTE仪表集采,料占其中40%份额。而WaveSurfer产品是国内唯一一家入围中移动集采的空口监测类仪表。公司测试仪表的竞争力并未下降,长期投资逻辑并未改变。

  盈利预测及估值

  公司所处的网优行业目前正处行业低谷,未来由于4G建设周期和海外销售放量的驱动,公司业绩有望走出低谷。预计2011-2013年公司归属上市公司净利润为2149万、5446万和8067万元,EPS为0.10、0.25、0.37元,对应PE为101倍、40倍和27倍,维持“增持”评级。(浙商证券刘迟到)

  正泰电器(601877):毛利率提升和收购兼并使12年业绩大幅提升

  公司25日公布了2012年度业绩预增公告,经财务部门初步测算,预计2012年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比,将增加50%左右。因发生企业合并对公司报表期初及上年同期数进行追溯调整后,预计2012年年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增加40%左右。

  评论:1、业绩符合预期,毛利率提升主因

  由于股本没有变化,按照对比11年法定披露每股收益0.82元增长50%计算,正泰12年的每股收益为1.23元,与我们预测的1.22元基本一致。从最后一期并入已收购公司前的12年中期数据来看,虽然公司收入仅增长8.77%,但由于金属价格下跌,毛利率达到了26.98%,同比提升4.47个百分点,而费用率仅小幅度上扬,这导致净利润同比增长20.43%,预计四季度也延续此趋势。

  2、2012年的收购兼并为业绩锦上添花

  公司在12年持续收购了上海新华、正泰建筑电器、正泰仪器仪表等公司。由于部分被收购的公司毛利率和净利率高于正泰电器母公司,所以对提升EPS作用也较为明显。我们预计,上海新华、建筑电器、仪器仪表12年将分别对上市公司贡献1500万、3200万和1亿元,按照股权比例0.7,0.690977,0.6698计算,总体贡献额约为1亿元,合EPS0.1元。

  3、2013年看下游需求回升、诺雅克的突破以及新市场的开拓

  2013年房地产市场的回升将利好低压电器行业的需求,对于龙头正泰电器是一大利好。诺雅克电气在高端市场继续表现良好,13年预计将结束烧钱阶段产生小幅度盈利。正泰在原来无法进入的北上广深等一线城市去年销售也有所突破,未来有望加速其市场渗透的过程,逐步扩大市场占有率。

  投资建议与风险提示:我们微幅调整12-14年EPS至1.22,1.44和1.71元,继续维持“强烈推荐-A”的评级。(招商证券彭全刚)

  银江股份(300020):将受益于智慧城市建设

  投资要点:

  业绩符合我们的预期。根据公司业绩预告,2012年净利润同比增长30%-50%,净利润区间为1.07-1.24亿元,符合我们先前的预期。

  智慧城市建设拉动公司业务发展。住建部于12月启动智慧城市试点,智慧城市有望成为地方政府的考核内容之一。根据国家信息中心信息化研究部统计,我国提出智慧城市建设的城市总数已达154个,预计投资规模超过1.5万亿元,未来其投资规模增速将进一步加快,且大型项目将增多,行业集中度有望提升。公司在智慧城市的各个领域,包括交通、医疗、建筑均有布局,已积累了大量的标杆案例与项目经验,将受益于行业投资的加快与集中度的提升。

  全国布局完成后收入利润逐渐实现均衡增长。公司09年上市后开始从浙江省向全国拓展,历经三年后已基本完成布局,各地分支逐渐转向盈利,表现为2012年前公司销售和管理费用增长整体快于收入增长转变为2012年后的收入增长快于销售和管理费用增长。我们预计未来公司营收、费用、利润增速逐渐均衡,剪刀差有望缩小。

  公司未来可能加大投资,加强在轨道交通机电工程领域的竞争力。

  近几年,全国各地掀起轨道交通建设高潮,仅仅2012年,发改委就审批通过了22个城市的轨道交通建设规划,投资总额超过1万亿元。

  我们预计,未来公司可能通过设立子公司或者并购的方式加大投资,扩大在轨道交通机电工程领域市场份额。

  考虑到公司基本面的新变化,我们略微上调12-14年盈利预测,预计公司2012-2014年销售收入分别为15.49亿、22.13亿、30.84亿元;净利润分别为1.14亿元、1.60亿元、2.16亿元;对应EPS分别为0.47、0.66、0.90元,上调目标价至18元,继续增持。(国泰君安魏兴耘袁煜明)

  作者:民族证券齐求实 (来源:中国证券网)

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