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11月29日午间研报精选 16股有望爆发

2012年11月29日11:17
来源:《证券时报》
原标题 [11月29日午间研报精选 16股有望爆发]
  机构:安信证券

  股票:隆华传热(300263)

  精彩摘要:司于2012年11月26日发布公告,拟投资4830万元用于建设重型压力容器项目。

  项目背景:随着国家相关产业政策的发布,尤其是“十二五”规划的出台,国内的煤化工项目、新型煤化工项目和石化项目相继动工,煤 化工投资额各省初步统计约2万亿,其中设备投资占50%。设备投资中,重型压力容器约占45%,估算其市场份额为4500亿元,市场前景极为广阔。

  评论:分析师认为此项目的意义在于:1)公司的主营业务为冷却设备的研发、设计、生产和销售,压力容器的设计、生产资质是公司自主设计、生产冷却设备部分核心部件的前提条件。重型压力容器与冷却设备的上下游行业重合度较高,开展压力容器业务有利于公司降低推广费用和生产成本,为下游客户提供更为全面的配套服务,提高企业核心竞争力。2)公司压力容器业务分为普通蒸压釜、压力容器和制冷容器。普通蒸压釜技术含量相对较低,毛利率也较低;而压力容器和制冷容器相对毛利率较高。因此压力容器业务的毛利率受当年生产结构的影响较大。项目投产后,将优化公司产品结构,提升公司压力容器业务的毛利率。3)有助于公司更好的进入煤化工和石油化工领域。

  项目建设期为12个月,预计将在2013年12月建设完毕,预计将于2014年贡献业绩,于2016年全部达产。达产后,可形成新增压力容器10000吨的产能(其中碳钢8000吨,不锈钢2000吨)。销售价格测算暂定为碳钢类压力容器1.5万元/吨,不锈钢类压力容器4.5万元/吨,因此达产后年均新增销售收入21000万元,年均利润总额3023万元。按照25%所得税率和公司现有股本计算,达产后将为公司增厚EPS0.14元。暂不会对公司业绩造成重大影响。

  估值:预计2012-2014年公司营业收入增速分别为-1%,21%,27%,EPS分别为0.46元,0.61元,0.76元。公司2012年11月28日收盘价为9.65元,对应2012年估值21倍,维持“增持-A”的投资评级。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:长江证券

  股票:南都电源(300068)

  精彩摘要:铅炭电池性能卓越,产业化潜力巨大。铅炭电池最早由美国Axion公司于2004年研究开发,是将具有电容特性或高导电特性的炭材料在和膏过程中直接加入到蓄电池负极,达到提高铅活性物质的利用率、抑制硫酸盐化的目的。该类电池同时具有铅酸蓄电池的高能量密度和超级电容器的高功率密度,相当于两者的混合物,可以广泛用于需要快速能量回收、长期欠充等常规电池无法应用的领域。同时,铅炭电池生产工艺与现有铅酸电池制作非常接近,产业化较为容易,随着技术的进一步完善,铅炭电池将在动力和储能领域发挥重要作用。

  评论:动力和储能领域应用空间逐步打开。南都电源自主研发的铅炭电池循环寿命是普通铅酸蓄电池的2-4倍,成本增幅仅为30-50%,性价比优势突出。(1)动力领域。公司铅炭电池已经在港口起重机上进行了试用,客户反馈使用情况较好,产品节能效果明显;(2)储能领域。公司储能业务以“铅酸为主,锂电为辅”,尽管目前占总体收入比重较低,但是南都在技术储备和产品开发上始终走在国内前列。前期,在“国家新能源示范城市吐鲁番示范区屋顶光伏电站暨微电网试点工程储能电池系统”招标中,南都电源的铅炭电池成为项目唯一中标产品,对公司产品推广具有较强的示范意义。

  通信电池提价可期,4G投资启动带来高增长。2012年上半年,电信招标价格上调10%,移动、联通招标正在进行,价格回升可期;随着运营商对产品质量愈发关注,市场份额集中趋势明显,今年公司通信电池业务增长主要来自于市占率的提高(提高幅度在5%左右),明年电信运营商4G网络建设开启是大概率事件,将支撑公司通信电池业务持续快速增长。

  估值:预计公司2012年-2014年EPS分别为0.41、0.57、0.76,对应目前股价PE分别为27、19、14倍,维持推荐评级。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:东方证券

  股票:康恩贝(600572)

  精彩摘要:收购希陶药业符合预期。公司以现金方式收购云南希陶绿色药业68.30%股权,以2012年10月31日为评估基准日,标的公司全部股东权益价值为评估结果,按受让股权比例确认受让价格25851.55万元,符合市场和分析师之前康恩贝首次报告对于收购完成时间的预期。通过此次收购,希陶药业的主要资产和业务纳入,公司也履行了相关承诺,避免同业竞争,减少经常性关联交易。

  评论:加强植物药优势,优势产品互补。分析师在之前康恩贝首次报告中指出,公司拥有龙金通淋胶囊、消炎止咳片等产品,其中龙金通淋胶囊是全国独家产品,目前已经进入8个省份医保目录,公司预计14年前可以进入全国医保目录,是公司未来潜力品种,且可以与前列康形成优势产品互补,今年截至10月底已经完成销售收入4500万元,全年可能超过6000万元。而希陶安宁分公司拥有云南省内最大提取生产基地之一,年中药材加工量达到6000吨,银杏叶提取物产能100吨以上。云南银杏叶提取物和上万亩种植基地也进一步壮大了公司银杏产业链的实力。

  整体业务上统一调配资源。此次股权转让完成,除了业务互补,在客户资源、营销渠道、品牌建设等方面也有望可以产生协同效应,一直以来,公司下设多个营销平台,资源并未统一调配,分析师认为收购完成后,公司各个平台有望随之进行进一步整合。

  估值:维持公司12-14年eps分别为0.39元、0.49元和0.62元的盈利预测,根据相对估值法取A股可比上市公司12年调整平均PE32倍,得出目标价12.48元,维持“增持”的投资评级。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:瑞银证券

  股票:中青旅(600138)

  精彩摘要:13年上半年乌镇计划推出国际戏剧节,多功能剧院投入运营,有助于进一步优化收入结构。分析师预计12/13/14年乌镇营业收入为7.4/9.5/12.1亿元,乌镇分部EPS为0.31/0.38/0.46元,占EPS比重为37.0%/45.5%/52.4%。12-14年乌镇净利润CAGR约20%,净利润贡献度逐年提升,带动公司整体估值上升。

  评论:分析师预计12/13/14年旅游主业(景区 酒店 旅行社 会展)分部EPS分别为0.40/0.51/0.62元,CAGR约23%;中青旅绿城房地产分部EPS分别为0.32/0.13/0元。纯住宅类地产业务终止,影响13-14年公司整体业绩增长。

  北京密云古北水镇为乌镇模式(整体产权开发 多业态度假区)复制第一单,计划于13年中期开业,有望增加投资收益(公司股权比例约41%)。分析师预计古北水镇旅游地产项目将于15年结算(占地面积359亩)。

  估值:12/13/14年EPS预测从0.85/0.89/0.93元下调至0.83/0.83/0.88元。基于VCAM贴现现金流模型(WACC为8.1%)得到目标价19.5元(原21.6元)。目前股价对应12年PE为16.3x,低于08年以来的估值中枢25x,公司控股乌镇以来动态PE最低点为08年16x。考虑到乌镇持续稳定增长,及古北水镇未来的盈利空间,分析师认为估值调整接近尾声,维持“买入”。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:宏源证券

  股票:辉丰股份(002496)

  精彩摘要:2012年11月28日,分析师组织了机构对辉丰股份进行了调研接待人:仲汉根(董事长)、贲银良(董秘)主要内容整理如下:辉丰股份的定位与发展。公司立足于农药三大板块,致力于打造、延伸产业链,使其更完整,抓住高端市场,抓好两个体系和两个延伸,即客户端延伸和产业链延伸,只有做好这些,才能抓好跨国公司前六前十的定制生产的机会。

  评论:欲进军水溶性肥料市场。化肥市场有5000-6000亿,相比农药有10X的空间,水溶性肥料占市场份额只有5%左右,而国外这一比率要高很多,未来发展空间很大,公司预计春节前后投放市场,2013年销售额没有明确预期,但分析师估计市场的大幅拓展仍需时间,市场的竞争也十分激烈。

  氟环唑如期进行,香料香精业务明年将贡献1亿左右。氟环唑离达产只有一步只遥,即拿到环保、安全生产等批文,公司新建香料香精生产线,预计明年将有1亿左右的收入贡献。另外,杀虫剂的销售额或许将大幅高于分析师此前的预期,值得期待。

  估值:分析师新增了香料香精的收入,其他情况维持不变,调整后预计2012-2014年EPS分别为0.67、1.01、1.47元/股,对应PE分别为19X、13X、9X。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:国都证券

  股票:丽江旅游(002033)

  精彩摘要:根据《云南省物价局关于丽江玉龙雪山旅游索道票价的批复》,丽江玉龙雪山旅游索道票价在原票价的基础上增加救援索道和设备运行费用单程每人次15元,即索道票价由现行单程每人次75元调整为90元。单程票价含原批准的玉龙雪山生态环境保护专项资金12.5元。

  评论:1、大索道提价时点不会晚于3月。《批复》称,提价于公示期满后于2013年春节后执行。上市公司将根据批复要求,另行公告执行新票价的时间。分析师认为,丽江已成为高基数成熟景区,淡季效应已经弱化,今年1-2月单月游客量均首次超100万人次,因此提价最迟在3月初。

  2、2013年收入和利润增长将主要来自玉龙大索道,此次提价意义重大分析师在上一次调研简报中认为:在现有主营业务中,云杉坪、牦牛坪索道不是营销重点且上半年游客量下降,《印象丽江》收入增速下降且销售费用率上升,和府酒店一期利润贡献有限。2013年,和府酒店二期无法贡献利润,其他两个新项目营业时间最多为8个月,且开业时间可能滞后于预期;餐饮项目少数股东损益较大,合计贡献的利润增量有限因此,明年公司收入和利润增长主要来自大索道,而玉龙雪山和峨眉山黄山类似,均成为高基数成熟景区,游客量已接近300万人次/年,增速下降是大概率事件,大索道提价对提振业绩、平滑增速意义重大。

  3、提价增厚2013年EPS0.15元,2013EPS可达1.09元。分析师假设3月初提价,大索道2013年接待游客量升至125万人次,则约有110万人次票价上调;180元双程票价扣除环保专项基金25元,再扣除部分游客优惠票价5元,则ARPU约为150元(2012H1为125元),大索道收入提升2750万元,边际利润明显提升,约可增厚EPS0.15元。

  5、泸沽湖项目会稳妥推进,明年二级市场无再融资压力。从观光旅游向度假旅游拓展是旅游公司延伸产业链的必由之路,丽江旅游在玉龙雪山和大研古城的布局明年基本完成,泸沽湖两个项目是打造“乌镇模式”的必然选择。由于计划投资高达14亿,二级市场担忧再融资压力。分析师认为,公司会在新项目运作成熟并贡献利润后再运作泸沽湖项目,再融资至少要到2014年,且可能和大股东合资运作,减轻二级市场压力.

  估值:上调2013-2014年预测EPS至1.09元和1.18元,实际业绩可能再度超过分析师的预期。丽江旅游是A股中最优质的景区上市公司之一,公司动态PE已低于20X,明显低于餐饮旅游行业整体25X的估值,维持“短期_推荐”、“长期_A”的投资评级。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:国泰君安

  股票:海能达(002583)

  精彩摘要:国内公安行业模拟集群系统的停建,以及公安部4月份会议,预示着PDT建设的加速启动。PDT的新疆大单是国内第一个以省为单位建设PDT的项目,也是首个支持模拟/数字平滑演进的PDT项目,对2013年PDT的启动具备积极作用。

  评论:分析师前期对公安部一所进行了PDT相关调研:

  (1)PDT建设将遵循如下步骤:2012年多地市PDT试点;2013年启动规模建设;2014年加大PDT对模拟的替换力度;2015年停止模拟建设;

  (2)PDT标准对MotoSolution在国内已注册DMR专利进行了规避,无专利危险;

  (3)PDT标准进展顺利,2012年底将接近完成不同厂家PDT标准的互联测试,大部分标准已经完成;

  (4)PDT将在年底启动设备入网检测。

  随着新疆项目的展开,PDT建设在国内大规模展开的障碍进一步扫清,2013年大规模建设的客观基础已经具备。

  2013年业绩确定反转。

  2012年公司销售费用已经铺开,但模拟集群出现了超出公司预期的下滑,导致公司业绩大幅下滑。2013年PDT的建设展开将导致公司业绩出现确定性反转。

  对DMR的成长持有信心。

  公司业绩方面,PDT确定性增强,2013年业绩重点看DMR增长。日前,MotoSolution在DMR方面获得持续成功,公司股价创新高。分析师对公司DMR增长抱有信心。

  估值:公司在专业无线通信这一利基市场中具备核心竞争力:突出体现在成本和新兴市场优势两方面。看好公司在新兴市场中市场地位的持续提升、以及在发达国家的持续拓展,实现公司的持续成长。预计2012-2013年业绩0.15、0.75元,给与25倍PE,目标价18.75元。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:东方证券

  股票:雪迪龙(002658)

  精彩摘要:脱硝改造进程低于预期,明年将有望受益于行业高增长。从火电厂排放标准出台后,今年是脱硝改造第一年。根据环保部的统计,2011年脱硝覆盖率仅16.9%。根据分析师的判断,2012年脱硝改造覆盖率将有望达到30%,新增脱硝装机量为1亿kw,相对2011年增长102%,但由于火电厂进行脱硝改造的积极性仍不强,因此前三季度公司收入情况持续低于预期。分析师预计,其中可能有较多的项目是在四季度开工,预计在明年一季度确认收入。公司作为脱硝CEMS龙头,其订单和收入也将受益行业的高速增长。

  评论:运维业务增长低于预期,第三方运维仍待推动。由于火电厂自身对脱硝监测系统及设备的运维成本低于第三方运维,因此今年来看第三方运维的增长也低于此前预期。根据分析师的判断,火电厂自身运维的成本在1万元左右,远低于第三方运维的5万。但火电厂自身运维可能存在“考官、考生一个人”的问题,因此第三方运维的政策推进将使公司运维业务在脱硝覆盖率提升后步入持续增长期。

  人员扩张带来费用率提升,明年规模效应也将有所体现。由于去年年中出台了火电厂排放标准,公司对2012年脱硝行业的大幅提升给予了较高预期,并进行了人员扩张,从而提升了销售费用。但脱硝行业的提升持续低于预期,因此使公司前三季度销售费用率只增长了3.27%。分析师认为,明年脱硝改造的放量将有望使得公司费用率回归正常水平。

  估值:考虑脱硝改造低于预期的影响,分析师下调公司的盈利预测,预计公司2012-2014年每股收益分别为0.73、1.07、1.38元(原预测为0.88、1.23、1.42元),年均复合增速32.2%,根据DCF估值测算的公司每股价值为23.92元,维持公司“买入”评级。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:渤海证券

  股票:沧州明珠(002108)

  精彩摘要:燃气、给水PE管材业务龙头地位巩固,也将受益于供水产业大投资。

  公司将拥有8.18万吨燃气、给水PE管材产能,行业龙头,在燃气领域公司客户市场稳定,且均为业内领先企业;随着国家“十二五”在城市供水以及排污系统投资的加大,公司也将紧跟形势,大力发展供水市场业务,作为业内知名企业,必将分享燃气稳定发展以及供水市场高增长

  评论:公司目前拥有1.8万吨BOPA膜产能,另5000吨同步法新产线即将投产,受国内产能过剩以及食品行业标准的影响,BOPA膜行业遭遇了不小的影响,但作为主要消费领域,食品、医药以及医疗器械未来发展是稳定上升的,也必将保证BOPA膜一定的市场需求,预计随着公司同步法高端膜产能的扩张以及下游市场的有序发展,BOPA膜盈利水平将改善。

  公司已具备锂电池隔膜批量生产能力,且开发出涂瓷高性能隔膜。

  锂电池隔膜行业技术壁垒较高,目前国内70%的市场消耗为进口品,行业进口替代空间较大,内需旺盛,公司已具备批量上传能力,且新生产线即将投产,预计近两年内产品毛利率下降的空间不大;且公司已开发出涂瓷类高品质锂电隔膜,可应用于动力锂电池,未来市场开拓空间进一步扩大。

  估值:分析师预计,2012-2014年公司每股收益分别是0.407、0.570和0.730元,给予公司21倍估值,维持强烈推荐评级。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:光大证券

  股票:友谊股份(600827)

  精彩摘要:收购郡江国际购物中心项目85%股权,挂牌价4.63亿元。该项目定位为社区型购物中心,符合公司“深耕上海、积极抢占市场空白点”的发展要求,可进一步增加百联购物中心在杨浦区的商业网点布局;同时就内环商业资源的稀缺性而言,可为公司带来较好的物业资产和经营业绩贡献。但鉴于项目预计开出时间较晚(2013年底),分析师暂不调整公司盈利预测。

  评论:公司董事会通过了《关于杨浦郡江国际购物中心85%股权收购项目的议案》,公司将向上海今代纺织科技发展有限公司购买其持有的上海鹏欣国际家纺投资建设有限公司(“鹏欣公司”或“标的公司)85%股权。该标的通过上海联合产权交易所公开挂牌出让,挂牌价格合计4.63亿元,由两部分构成:其中标的公司85%股权转让价格为2.74亿元(按股东全部权益评估值85%计),转让方对标的公司的债权转让价格为1.89亿元。鹏欣公司为杨浦郡江项目的开发商,公司通过本次收购鹏欣公司85%股权,将获得杨浦郡江项目对应的地下一层至地上四层商业部分建筑面积4.89万平米、地下二层至地下三层停车场建筑面积3.64万米(停车位494个),合计8.53万平米的商业物业,折合公司对该购物中心项目的单位投资额为5424.71元/平米。鹏欣公司的资产评估值为9.34亿元,假设鹏欣公司的资产全部对应杨浦郡江项目,则对应的平均投资额约为1.09万元/平米。

  收购股权以较低成本进入社区,深耕上海打造社区型购物中心:

  郡江国际项目位于杨浦区宁国路218号,紧邻内环,宁国路、平凉路。地处杨浦区四大功能区之一的杨浦大桥高端商务区,将与北外滩、陆家嘴形成三点一带的商务区。该项目由三部分组成:A栋为郡江SOHO领寓(住宅部分),目前均价约为1.95万元/平米;B栋为郡江国际大厦(写字楼部分),目前均价约为1.99万元/平米;C栋为地下一层至地上四层的购物中心楼(即本次股权转让对应项目)。项目所在的平凉路周边商铺转让价格大约在3-4.5万元/平米之间(以上价格数据均来自搜房网)。公司通过收购标的公司股权,得以用较低价格进入该区域,分析师预计该项目将于2013年底开出。

  估值:给予6个月目标价9.36元,2013年对应12XPE。分析师认为在消费升级的大背景下,新兴业态将越来越多的分流传统百货的客流,并将成为未来零售业的主要渠道,因此充分认可公司全国发展奥特莱斯、区域性发展购物中心的战略,维持买入评级。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:宏源证券

  股票:罗莱家纺(002293)

  精彩摘要:公司中长期持续成长的逻辑依然十分顺畅:当前家纺行业依然处于新兴快速成长期,而公司又属于业内具有明显竞争优势的龙头,发展速度高于行业水平,这符合“大行业、小公司”的经典成长搭配,公司未来仍蕴含巨大发展潜力,2016年实现百亿计划不是梦。

  评论:公司短期快速调整属于“可遇不可求”的多重利空叠加:一重来自于行业需求的明显下滑(地产调控政策之严厉超预期 经济调整的时间及幅度超预期),一重来自于公司对未来发展的判断过于乐观,导致预算偏于激进,二者相叠加致使上半年业绩增长低于预期。

  目前时点向后看,V形复苏的右侧趋势正在形成:行业层面,今年年初开始的地产复苏向家纺传递,分析师预计明年上半年有望看到终端需求的回暖;公司层面,外延扩张提速并考虑到加盟商去库存过程趋于完成,收入增速将明显回升,而公司在费用控制方面亦将不遗余力,利润改善的趋势是比较确定的。

  危中显机,此刻建议投资者战略性买入公司并长期持有:从投资角度,分析师认为对公司这类细分成长行业的优质龙头,不是考虑该不该买的问题,而是什么时候买,买多少的问题。当前值得投资者战略性买入的理由在于:1,负面因素已被市场充分消化;2,基本面的拐点初步形成;3,明确复苏的信号正在临近。

  估值:假设明年所得税率优惠取消,分析师小幅调整公司盈利预测,预计公司2012~2014年净利润增长率分别为2.57%、17.23%、29.17%,实现EPS分别为2.73元、3.20元、4.14元,上调公司至“买入”评级,给予半年目标价55元,对应20*12PE、17*13PE。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:东北证券

  股票:金螳螂(002081)

  精彩摘要:近日,分析师对公司进行了调研。整体来看,公司今年以来新签订单情况保持良好,在手订单充裕,为明年业绩快速增长奠定良好基础。不过分析师也观察到其他装饰企业近期订单增速有放缓迹象,尽管公司情况还好,但有必要进一步跟踪公司接下来的新签订单情况。

  评论:装饰行业后周期特性在显现。根据分析师和公司方面的沟通,今年公司项目的整体施工进度要比往年慢一些,部分项目慢一个季度左右,存在业主方推迟项目进度的情况。同时,项目结算方面也存在一定放缓情况,其他装饰企业也存在类似状况,这点从相关装饰企业三季度报表上已经得到一定反映。目前来看,后周期影响持续时间有多长,还需进一步观察。

  收购HBA对于提升公司的高端业务设计能力影响很大,同时公司看重设计对于施工的带动能力。公司前期公告收到美国HBA70%股权,HBA是享誉全球的顶级酒店设计公司,多年来,在酒店设计类世界排名第一。公司非常看重并购完成后在高端设计业务市场上的拓展,并通过一贯以来“以设计驱动施工”的战略理念,带来施工业务的发展。不过由于存在中外文化差异等因素,分析师认为关键是公司未来能否对业务进行有效整合并最大程度上发挥协同效应。

  公司在应收账款管理和现金回款方面持稳健态度,三季度经营性现金流净额已经转正。通过定增和发行公司债,公司资金实力进一步增强。近几年通过积极拓展省外市场,布局全国,销售渠道不断完善带来的规模效应逐步体现。

  估值:整体来看,装饰市场容量巨大,作为行业龙头,目前市占率仍偏低,未来通过外部扩张和内部整合,仍有可能获得快速发展。预计公司2012年、2013年、2014年每股收益为1.43元、1.99元、2.63元,对应PE分别为22.3x、16.0x、12.1x,短期来看,需进一步确认订单和周转情况,暂时给予“谨慎推荐”评级。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:日信证券

  股票:金河生物(002688)

  精彩摘要:近期,分析师对金河生物(002688)进行了实地调研,与公司相关领导就公司产品结构、主要客户合同签约情况、产能扩张情况、募投项目进展情况、公司总体经营情况以及行业发展等问题进行了交流。

  评论:公司药物饲料添加剂行业地位优势明显,募投项目进展顺利

  药物饲料添加剂行业发展前景广阔,不仅能够用于禽畜的防病治病,还能促进畜禽生长发育,提高饲料报酬。药物饲料添加剂行业在保障现代养殖业健康发展和提高国民生活水平中发挥了重要作用。公司产品主要出口到美国、加拿大、东南亚等国家和地区,同时行销网络遍布国内各省、市(自治区),市场前景十分广阔。

  公司依托产品优势,不断加大外销市场开发力度,增加美国市场和新兴国家市场的销售。同时,在国内市场调整销售政策,加大促销力度,拓展终端市场,保证了公司销售总体上的稳定增长。

  募投项目年产10,000吨高效饲用金霉素扩建项目和金河生物研发中心建设项目部分开始进入建设施工阶段,随着项目的顺利进行将增加公司的产能以及提高研发水平,为公司的可持续发展、提高核心竞争力提供后续保障。考虑到北方冬季天气状况对工程进度的影响,到2013年下半年才会贡献部分利润,2014年会全部达产。达产后年均增加销售收入15,000万元,净利润3,331.63万元。

  估值:根据分析师的盈利预测,公司2012年、2013年营业收入分别为807.22百万元、904.09百万元,分别同比增长12.00%、12.00%;公司净利润分别为95.85百万元、121.98百万元,分别同比增长23.84%、27.26%;基本每股收益分别为0.88元和1.12元,对应2012年、2013年的市盈率为23.32倍、18.32倍,首次给予“推荐”评级。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:山西证券

  股票:云南旅游(002059)

  精彩摘要:云南旅游于近日与亚洲国际香料香水博物馆集团有限公司签订了《亚洲国际香料香水博物馆项目战略合作框架协议》,根据协议,甲、乙双方合作实施“亚洲国际香料香水博物馆”项目的开发、建设、运营管理。本框架协议的总投资金额公司自筹3亿元为预估值。

  评论:分析师认为这是云南旅游实现转型的一大重要项目。公告称合作目的为利用合作双方的核心资源与芳香产业进行完美地结合,构建云南文化产业、旅游产业和芳香产业三者融合的产业链,在搭建亚洲国际香料香水博物馆平台的基础上,发挥昆明世博园在产业进步、城市发展、服务市民和吸引游客等方面的龙头作用。亚洲国际香料香水博物馆项目是世界知名的香料香水集团落户云南昆明的高端文化传播平台(展示和交流),是催生世界级奢侈品牌的孵化器(产业博物馆),未来将打造成为亚洲最大、具有国际水准的香料香水产业园(人才—研发—生产—销售)。公司称“亚洲国际香料香水博物馆”项目将融香水展示、体验、交流、销售、研发、培训为一体,为云南的芳香文化交流和芳香技术研究提供世界一流的平台,也将成为云南旅游的一大特色项目,符合公司长远发展规划,对于提升公司可持续发展能力和盈利能力具有积极的影响。

  项目只是合作框架协议,存在不确定性。公司拟提供位于昆明世博园原游乐场约30亩左右的场地作为该项目用地,以公司为主、合作方亚洲国际香料香水博物馆集团有限公司成立于2012年9月份,协助办理相关项目立项、规划、土地等手续,建设“亚洲国际香料香水博物馆”,满足香水香料、国际奢侈品的展示、体验、研发、交流、销售要求。公司拟投入3亿元人民币开展“亚洲国际香料香水博物馆”主体建筑的建设和公共空间的装修装饰,场馆建筑面积约30000平方米。从框架协议看,公司提供土地和资金,合作方提供的基本都是轻资产。自协议签署之日起90个工作日内,若“亚洲国际香料香水博物馆”项目规划未获得政府相关部门审批,则本战略合作框架协议自动解除,项目还存在一定不确定性。项目合作既是挑战也是机遇。公司这个项目既是挑战也是机遇,挑战的是公司这个领域从来没有涉及过,机遇是这个领域是全新领域。

  估值:由于房地产收入超越分析师的预期,分析师给公司2012年EPS为0.14元,由于公司行走在亏损和盈利的边缘,同时房地产业务的结算又难于把握,2013年盈利预测无法准确预计。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:东北证券

  股票:金种子酒(600199)

  精彩摘要:公司这几年的发力有两方面的原因,归因于两方面,行业方面和公司自身层面,白酒行业这几年随着居民经济收入水平的提高,经济的发展和固定资产增速高位运行,导致了白酒行业的高景气度,同时公司层面也由于一线白酒的提价,使得公司等二三线白酒有了提价空间,产品结构优化,使得利润大幅增长。

  评论:公司目前三个系列,徽蕴金种子,醉三秋和种子酒。其中徽蕴金种子算是一个较新的系列,公司当前主要的营收和利润中心仍为种子酒和醉三秋系列。从产品系列细分来看,徽蕴金种子分为徽蕴20年,10年和6年,价格从200—1300不等,销量当前较小,仍在培育阶段;

  醉三秋分为天蕴,地蕴,其中地蕴销量较大,当地的消费忠诚度较高,是醉三秋系列的主打,价格适中,其零售价在80—90之间。种子酒系列,分为柔和经典,柔和和祥和,其中柔和经典价格较高,零售价在160-180左右,柔和在100左右,祥和为50左右。总观公司情况,销售量最大的三个品种是祥和,柔和和地蕴。公司基酒生产能力在1万多吨,储备3万多吨,其中优质的占70%左右。

  近几年公司广告投入也较大,基本上在安徽省内都是前两位,不过此次省内宣酒广告投入也很大,逐渐赶超公司这方面的投入。省内公司占有率近几年有所提高,当前在10%左右。销售区域方面省内北部比南部要好,省外以辐射几个省外为主,如河南,山东,江苏,江西,湖北等地。

  估值:分析师预计公司2012—2014年EPS为:1.04元,1.42元和1.79元。给予公司12年15—18倍PE水平,合理价格为15.6元—18.72元。

  (《证券时报》快讯中心)

  机构:东方证券

  股票:鸿利光电(300219)

  精彩摘要:公司公告:2012年11月26日珠海市建设工程信息网发布了“珠海市公共绿色照明3万盏LED路灯改造采购及安装项目(二标段)”的中标公示,广州市鸿利光电股份有限公司(以下简称“公司”)作为牵头人中标“珠海市公共绿色照明3万盏LED路灯改造采购及安装项目(二标段)”。中标金额为人民币42,933,136.00元,约占公司2011年度经审计的合并会计报表营业收入的7.82%。

  评论:照明产品业务户外拓展开花结果。鸿利光电此前照明产品主要偏重于车用相关、室内照明等,主要是应用在商业方面,此次珠海LED路灯改造项目,是公司在户外照明及政府工程项目的重大突破,也是公司在经受2011年经济危机影响,出口变得波动较大情况下,积极加速国内市场开拓的结果。

  厂房搬迁基本完毕,渠道拓展也取得较大进步。照明子公司莱帝亚本月初搬迁完毕,公司整体业务已较为集中,预计更加有利于产业链封装至应用研发的结合。历经2012年近一年的耕耘,已建立经销及渠道商近100家,为未来照明产品的出路奠定良好基础。此外公司新型封装专利产品有望在不久将来投放市场,同时积极加大从照明向背光领域的拓展,增强公司市场影响力。

  估值处于相对低位。公司估值目前在20倍左右,对应2013年不足15倍。

  从公司目前构建的平台来看,2013年出口影响有望随国内市场开拓而减小,产品类型覆盖领域逐渐完善,渠道效应将显现,厂房搬迁影响将会逐渐消除,预计2013年增速有望达40%以上。

  估值:鉴于2012年海外市场的持续下滑及公司产品结构的调整,同时由于厂房搬迁事件造成的影响,分析师下调公司2012-2014年盈利预测至0.32、0.47、0.61元(原预测为0.35、0.52、0.68元)。由于公司白光LED领域国内龙头地位,给与公司相对估值溢价,维持28倍PE估值,对应目标价为8.96元股,维持公司买入评级。

  (《证券时报》快讯中心)

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