人参与)编者按:搜狐证券发起中国资本市场制度改革大讨论,试图以证券市场参与者的视角去为中国资本市场的健康发展寻找到真知灼见,资本市场前路在何方?改革的方向在哪里?3月31日,搜狐证券特邀中国金融学会副秘书长、清华大学金融研究中心主任宋逢明,中央财经大学金 融证券研究所所长、中国人民银行研究局专家韩复龄,证券日报副总编辑董少鹏共聚搜狐,为中国资本市场制度建设建言献策。
中央财经大学金融证券研究所所长、中国人民银行研究局专家韩复龄在谈到中外股票市场对比时表示, 对于资本市场制度改革的根本性问题,可能永远也解决不了,美国二百年也解决不了。
他认为,虽然西方发达国家的股票市场也暴露出诸多问题,但至少是同一个市场,而中国股票市场根本不是一个市场。中国股市存在着权力垄断和其他一些因素。从根本上来说,大的投资者、小投资者和上市公司,它们的利益出发点都是不一致的。现在来讲,咱们说国资委,为什么这两年管理得好?它通过资本市场、四大行、中石油,中石化这些公司控制了更多其他小资本,它的蛋糕做得更大了。原来说不想让银行上市,现在国资委也尝到了大的国企上市的甜头,因为它只要控股在百分之多少以上,剩下的其他份额,无论外资也好,小股东也好,这些统统是为大股东来服务的。他们帮助大股东把这个蛋糕做得更大了,所以小股东根本在这里面没有太大发言权。
同时他指出,关于制度的完善和顶层设计问题,只有让中小投资者能够参与定价这一方面上来,他们的利益才能得到保护,投资者定位才能得到体现。而现在的股市是大股东在主导,他们垄断了股市的金融资源,其中包括最主要的定价权,而这些大股东主要是国资委下面的一些企业,他们来控制定价,而实际上小投资者是没有参与权的。
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