期指总持仓创历史新高

　　64415手！股指期货的总持仓再次创出历史新高。在经历主力合约逾1%下跌的同时，多空双方的资金积极涌入期指。一方面，主力合约的日均期现价差达到了19.648点，多方的死扛力度达到了近期最强；另一方面，空方也摆出了一副打压到底的姿态，双方留仓的总资金量达到了184亿，博弈热情急剧升温。

　　股指期货3月15日收盘下跌，主力合约IF1204收报2600.4点，较上一交易日结算价下跌28.8点，跌幅1.1%，最高至2631.4点，最低至2598.2点；当月合约IF1203收报2586.8点，跌1.2%；季月合约IF1206收报2618.6点，跌1.08%；隔季合约IF1209收报2651点，跌1.09%。

　　最为值得注意的是，期指在下跌的同时，持仓量创出了历史新高，四大合约的总持仓达到了64415手，这是在3月1日期指首次突破6万手持仓大关之后，再度跃上6万手并创出新高。其中，当月合约因为今日要交割而减仓4996手，主力合约则增仓10656手，达到了4.85万手。按照收盘结算价大致估算，多空双方总共有184.1亿元资金选择了留仓过夜。这一数据表明，期指的多空博弈再次达到了空前激烈的程度。

　　从盘面上看，持仓量的大幅增加，与期限价差有着密不可分的关系。主力合约的日均期现价差较前一个交易日再度跃升，达到了19.648点，这也是近期日均期现价差的最高值。这说明了两点：一是多方的抵抗力度极强，死扛的迹象非常明显，拒绝与股市一同回调；二是多方的这种抵抗，正好给了套利、套保资金以较大的获利空间，自然引来了大批空头入场，使得空方也摆出了一副继续打压的态势。“多头不死，空头不止”的博弈模式再度出现。

　　海通期货投资咨询部负责人陶金峰表示，技术层面来看，期指短线冲高遇阻回落，短线下调空间打开，期指增仓下跌，说明下跌动力增大，空方力量增强。“持仓量在下跌的时候增大，说明后市不容乐观。”

　　不过国泰君安期货分析师胡江来表示，持仓量骤增与次日的走势关联可能没那么明显，统计上看，日总持仓量增加幅度超过2%、4%、6%的情况，分别发生了81次、53次、33次。在持仓量增加的当日，行情下跌概率分别为62.96%、56.60%、63.64%，次日下跌概率为51.32%、44.44%、41.38%。因此，很难说昨日的持仓大增对于后市涨跌会有怎样的预判。

　　多空博弈的热度增加，其背后更是空方主力的大胆加码。1204合约持仓排名反映，主力合约前20名多方增仓7837手至3.32万手，前20名空方增仓9666手至4.08万手。从具体席位上看，中证期货增空单2090手，其空单量达到了9254手，另外光大期货、华泰长城等席位的增空也超过了1000手。专家表示，主力机构的猛烈加空，说明短线期指仍有下探空间。（叶 苗）

　　作者：叶 苗