搜狐网站
证券频道 > 市场风云 > 股市快报 > 大势研判 > 寻找2011年中报中的机会

化工板块中报超预期行情开始(荐股)

来源:中国证券报
2011年07月06日16:17
  编者按:今日股指继续回调,沪指小幅高开,盘中一路震荡下行,并再度失守2800点,量能均有所萎缩。盘面看,板块、个股均跌多涨少,融板块跌幅居首,房地产、钢铁、煤炭、电力等权重板块跌幅均较大,传媒娱乐板块涨幅居首,酿酒、有色、飞机制等板块微幅上涨。今日上市 的三只新股集体大涨,东宝生物涨逾180%。化工板块跌幅较小,兰太实业*ST昌九涨停,万昌科技午后拉升。随着旺季即将到来,预期化工品价格将普遍回暖。那么,化工板块如何投资?

  光大证券(601788):化工品即将进入旺季,中报超预期

  行情

  开始(荐股)

  一、化工行业投资策略及模拟组合:

  1、投资思路

  1)化工行业观点:

  油价震荡,化工品价格涨跌互现,随着旺季即将到来,预期化工品价格将普遍回暖。

  再加上现阶段大盘企稳,个股活跃,自下而上机会较多的化工股正在被市场关注,获得短期超额收益的概率在提高。投资者可重点关注我们基本模拟组合(基于中长期投资原则)和中小盘成长类和交易型模拟组合(基于事件驱动的灵活择股原则)。

  2)个股观点:

  个股活跃,建议参与中期业绩超预期的品种,大市值标的有:湖北宜化(000422)、滨化股份(601678)、三友化工(600409),小市值标的有黑猫股份(002068)、新都化工(002539)等。最后我们重申对成长股东华科技(002140)、广汇股份(600256)、海利得(002206)的长期推荐。

  2、投资模拟组合

  根据宏观、中观和微观的判断,结合具体个股的具体情况,考虑到不同股票的流动性特征,我们构建本周化工基本模拟投资组合如下:

  建议标配,维持中国石化(600028)(15%)、湖北宜化(25%)、盐湖股份(000792)(15%)、烟台万华(600309)(20%)、滨化股份(25%)。(光大证券研究所)

  中信建投:全国电荒下的化工投资思考(荐股)

  楔子:远虑初临,化工行业遭遇全国性电荒

  我们在前期报告中曾经忧虑的限电现象目前已经成为全国性现象。电荒始于3月份,最初局限于江苏、浙江和山东等地, 4月份以来东风西渐,逐渐遍布全国。其范围之广、程度之深和开始之早已经大大超过市场预期。其中,两个标志性现象值得关注:其一,往年夏季才会出现的电荒现象提前到春季;其二,水电大省湖北、湖南和煤炭大省山西、河南和陕西也出现电力告急。

  根源何在?煤电倒挂,需求走强

  本次电荒是电价相对锁定、供给疲软无力、需求走向旺盛三大原因共同作用下的结果。虽然国家可能通过上调电价、鼓励新建电厂等方式缓解现状,但鉴于煤电价格倒挂程度之深、电厂建设需要时间之长以及需求旺盛的日益确定性,我们认为造成电荒的根源短期内无解,电荒的程度和持续时间或将大大超出市场最初的预计。

  程度何如?遍布全国,贯穿数年

  目前,电荒和随之而来的限电已经漫布全国。考虑气候、来水、电煤供应等不确定因素的叠加作用,未来电力缺口还可能进一步扩大。今年或成为我国历史上电力供应紧张的高峰。目前, 国内已有多省市和地区开始实施限电政策,差别化电价也已经提上议事日程。从持续时间上看,预计整个“十二五”期间电力紧缺的形势都难以得到根本缓解,预计2013年将是全国大范围电荒的一个顶点。

  后市何解?节能减排,提价限量

  据报告,一季度化工等行业用电出现回升,验证了我们之前“产业能耗回升,引发节能减排政策5月重启”的前提判断。在高能耗行业用电量高企、全国电力紧缺的双重背景下,节能减排、限电限产政策重启成为大概率事件。我们认为今年节能减排政策不光会限电,而且提价政策也将显着强于去年。在这一过程中, 传统大宗化工行业受影响显着,精细化工和新材料企业受影响相对较小。

  标的何处?行业高耗,资源自给

  我们认为,在限电限产过程中最为受益的化工企业应当是高能耗行业中的高自给率企业,同时投资机会随着电荒扩散脚步, 或出现在西部地区。在这一逻辑下我们看好西部具有高自给能力的氯碱企业,包括内蒙君正(601216)、中泰化学(002092)、英力特(000635)和天原集团(002386),同时看好电力高度自给的滨化股份(601678)。(中信建投研发部)

  光大证券(601788)

  :化工板块观望中逢低买入优质白马股和成长股(荐股)

  一、化工行业投资策略:

  1)总体策略上看,对通胀的担心依然是一个重要问题(缺电可能使得国家在政策上有压制投资过热的倾向),对油价的方向性走势依然看不清楚,二季度业绩上看大家还在继续观望中。综上所述,整体化工股短期系统性的机会可能不大,目前市场可能会继续观望一段时间。

  2)但我们认为目前也不必过于恐慌,应该着眼于布局半年报行情,并精细化把握公司的月度盈利趋势,才能获得超额收益。在这个思路下,我们看好大市值股票中的湖北宜化、广汇股份(600256)、内蒙君正,而白马股烟台万华、盐湖钾肥也可积极配置。但是,我们提醒投资者在这个观望性的大背景下,不必去追高,市场震荡,逢低买入是好的策略。

  3)成长股因风格转换进入被市场忽略的阶段,但这将带来买入的好时机,首选东华科技(002140),次选沧州明珠(002108)、海利得(002206)。

  4)关注行业和公司经营拐点的出现,拐点行业有轮胎、钛白粉,拐点公司有南京化纤(600889)、沧州明珠、黑猫股份(002068)。考虑到天胶的价格趋势,轮胎行业2季度的盈利情况将超出市场预期,可选标的依次为风神股份黔轮胎、S 佳通。

  二、光大化工组合:

  经营拐点标的:南京化纤、沧州明珠、黑猫股份轮胎标的:风神股份、黔轮胎、S 佳通(主要考虑轮胎行情 2季度业绩远超预期,及公司估值水平普遍较低)农化标的: 湖北宜化、盐湖钾肥、云天化氯碱标的: 湖北宜化、内蒙君正、中泰化学成长股标的:东华科技、沧州明珠、海利得、雅化集团(002497)(调整推荐顺序主要考虑短期的估值情况)大市值配置标的:广汇股份、烟台万华、盐湖钾肥。(光大证券研究所)

  平安证券:预计化工行业将缓慢进入旺季(荐股)

  1. 石化行业谋划“十二五”发展大计;发改委下发《规范煤化工产业有序发展的通知》

  石油和化学工业“十二五”规划思路报告会透露,石化行业“十二五”规划确定的发展目标为:工业总产值的年均增长率保持在13%~15%,到2015年,石化工业总产值将达到16~18万亿元。

  国家发改委下发《关于规范煤化工产业有序发展的通知》,指出煤化工产业盲目规划、远规建设、无序发展。国家煤化工政策首次明确界定煤化工产业准入标准。

  2. 供给减少推动部分化工品价格上涨,预计行业将缓慢进入旺季

  价格上涨的化工品有:尿素、磷肥、PTMEG、环氧丙烷、聚醚、乙二醇、醋酸,等

  尿素:受四月份山东地区部分产能较大的生产企业装置检修及下游工业需求稳定的推动。

  磷肥:一铵主要是受粉铵出口拉动,事铵主要受各地进入春耕时期推动。

  钾肥:受BPC上调6月东南亚标准氯化钾到岸价影响。

  PTMEG:下游需求良好,价格维持高位盘整状态。

  环氧丙烷:现货资源紧缺,价格小幅走高,但实际成交量一般。

  聚醚:原料成本推动价格小幅走高。

  醋酸:本月出口任务较重,加之赛拉尼斯装置的不稳定,导致市场现货紧张。

  价格稳定的化工品有:草甘膦、纯碱、PVC、MDI、BDO、DMF、DMC、甲醇,等。

  价格下跌的化工品有:磷化工、TDI、己二酸、PTA、涤纶短纤、涤纶长丝、氨纶、粘胶纤维,等。

  3. 本周推荐:烟台万华、烟台氨纶(002254)、三爱富(600636)、盐湖钾肥。(平安证券研究所)

  光大证券:化工板块偏重高油价下的主题投资(荐股)

  化工行业投资策略:

  1)基于目前的高油价运行区间及业绩超预期情况,我们继续看好化工板块,从行业角度可选择资源类、煤化工/PVC、聚氨酯、炭黑、化工工程行业作为主要投资方向,重点标的:广汇股份、盐湖钾肥、内蒙君正、中泰化学、天原集团、烟台万华、黑猫股份、东华科技。

  2)部分股票下跌后已进入安全区域,例如大股票中的广汇股份、浙江龙盛、内蒙君正;另外中小板我们以PEG=0.5-0.6 作为选股标准,重点标的:海利得、天马精化、东华科技、江苏国泰(002091)、雅化集团等(推荐顺序主要参考短期估值水平)。(光大证券研究所)

  国信证券:电石供需偏紧利好一体化氯碱企业(荐股)

  事项:

  当前,国内电石货源紧张,呈现供不应求局面,产品价格普涨,本周以来每吨上涨100-200元,主产区价格至3300-3750元/吨。

  评论:

  原料紧张及产业整合导致供应偏紧,电石价格普涨100-200元/吨。

  近期国内主产区电石价格普涨,本周价格上涨100-200元/吨,近两周上涨200-300元/吨,涨幅达6%-10%。

  近期电石货源紧张,出现开工抢货的局面,直接导致电石价格上涨,本轮价格上涨的主要原因为:

  1、下游PVC开工率提升,产能扩张;电石配套产能受到政策、资源等限制未能跟上PVC扩张的速度,供需矛盾导致价格上涨。

  2、 内蒙古地区白灰窑整顿,原料供给减少导致电石生产受限,货源紧缺。

  银河证券:聚氨酯行业景气上升(荐股)

  我们的分析与判断:

  1、聚氨酯制品的需求呈现快速增长,已成为当前高分子材料中品种最多、用途最广、发展最快的特种有机合成材料。我国是全球聚氨酯生产和消费的第一大国。2000年我国聚氨酯年产量仅为100万吨左右,到2010年已经达到650万吨,占全球总产量的36%。

  2、聚氨酯产业链中的产品都是精细化工产品, 其产量规模相对较小、技术壁垒较高、产能过剩程度和自给率较低、需求成长性高。

  3、受技术壁垒较高新增产能不多影响,现有供求紧俏的关系保守估计会持续3-5年,由于聚氨酯产业的景气周期刚刚开始,聚氨酯产业链景气也会持续3-5年。MDI产品涨价远高于成本上升,毛利大幅扩张。

  投资建议:

  烟台万华2011—2012年业绩预测分别为1.38元、1.56元,合理估值区间为27.6-31.2元,目前略显低估。(银河证券研究所)

  银河证券:氟化工行业景气持续向好(荐股)

  我们的分析与判断:

  1、受制冷剂价格淡季上涨影响,氟化工行业的景气向好并持续看好。

  2、2010年下半年起,三爱富公司提高了PTFE、FEP、FKM、F125、F32、F152a等产品的市场价格,抵消了原材料价格上涨,毛利呈现扩张良好态势。公司本部完成了在常熟生产基地的1000吨/年聚四氟乙烯项目的建设;常熟三爱富中昊化工新材料有限公司已实施3000吨/年HFO1234yf项目的建设工作。公司收购了内蒙古万豪氟化工有限公司50%的股权,成立了内蒙古三爱富万豪氟化工有限公司,关停上海漕泾PVDF装置,保证和扩大了公司在PVDF产品的盈利前景和市场份额。我们预计,公司今年1季度业绩与2010年全年业绩差不多,即EPS0.12元左右,2011年全年业绩预测为0.56元,目前PE为39倍。

  3、巨化股份(600160)氟化工产品占到总收入的66%,故弹性没有三爱富大,但其估值更低一些,我们预计公司2011-2012 年的营业收入为62、66亿元,每股收益为1.35、1.52元,以最新收盘价33.19元计算,对应的PE 分别为24.5及21.8倍。(银河证券研究所)

  银河证券:有机化工公司受益于高油价(荐股)

  我们的分析与判断:

  1、有机化工中间体因产品供需关系较好,产品价格的上涨幅度要远大于原油价格的上涨幅度,如BDO、已二酸、甲乙酮、环氧丙烷、MDI、聚酯纤维等,毛利随着国际油价的上升而大幅上升。特别是象BDO等有机化工产品国内外生产工艺不同,国外烯烃法生产成本随着国际油价的上升而大幅上升,而国内顺酐法和电石法的成本变动较小因而明显受益。

  2、一些有资源的煤化工也可看好,主要是煤炭价格会随着油价上升而上涨,煤价上升而带动煤化工产品价格上涨,而有资源的煤化工成本变动要小于产品价格上升,毛利呈现扩大的态势。

  3、相关受益公司:有机化工公司有天利高新山西三维、滨化股份、烟台万华、S仪化(600871)等。煤化工公司有内蒙君正、赤天化(600227)、云天化等等。(银河证券研究所)

  光大证券:化工板块把握脉冲式投资机会(荐股)

  化工行业投资策略:

  1)我们认为中短期内市场运行特征:地产、通胀以及转型之痛下其上行空间不大,在银行石化大蓝筹以及消费类估值也较低情况下其下行空间也不大。这种情况下目前市场存在主题投资的机会,而近期的油价上涨将是主题投资的一种形式。我们维持近几周的观点,化工品在涨价、公司一季度业绩将超预期、油价高涨等情况下脉冲式行情是可以预见的。但我们认为宜采用审慎的投资策略,且战且看,不宜过分追高,合理把握脉冲式的机会,最好结合基本面自下而上选股。

  2)施行精选个股的选股思路,从行业角度看好农化(湖北宜化、兴发集团、钾肥)、涤纶(华西村珠海港(000507)、st光华等)、民爆(雅化集团、久联发展(002037))、氟化工(巨化股份)、PVC(内蒙君正、天原集团、中泰化学),个股选择穿越周期的成长股,如沧州明珠、江苏国泰、东华科技、雅化集团、天马精化、海利得等。

  3)同时我们也建议逢低买入类似滨化股份、天利高新这样11 年业绩超预期并有主题投资机会的品种。(光大证券研究所)

  银河证券:2季度化工板块投资策略(荐股)

  我们的分析与判断:

  1、二季度国际油价还将小幅走高,均值在95美元左右,高点在120美元附近。

  2、国际原油价格在中位小幅走高有利于化工利润上升。

  3、关注顺丁橡胶、己二酸、甲乙酮、染料助剂等供需关系较好产品价格能持续上涨的品种。

  (1)顺丁橡胶、己二酸、甲乙酮价格涨幅列化工产品前端,毛利呈现迅速扩大的态势

  (2)顺丁橡胶产品涨价远高于成本,毛利迅速扩张

  (3)己二酸价格上涨,毛利大幅扩张

  (4)甲乙酮价格长期趋势看好,毛利大幅扩张大局已定

  (5)进出口形势好转,染料和助剂业绩向好

  (6)无机化工:由于多数产能过剩,产品涨价很难持续

  估值和投资建议:

  国内化工2011年平均PE为27倍,高于海外平均15倍水平,推荐成长性好且被低估的天利高新、浙江龙盛。

  行业投资评级:推荐。(银河证券研究所)

  银河证券:聚氨酯产业链投资机会的持续性(荐股)

  聚氨酯制品的需求呈现快速增长,聚氨酯是各种高分子材料中唯一一种在塑料、橡胶、泡沫、纤维、涂料、胶粘剂和功能高分子七大领域均有重大应用价值的合成高分子材料,已成为当前高分子材料中品种最多、用途最广、发展最快的特种有机合成材料,并不断地应用于高铁和新能源等新兴领域。我国已成为全球聚氨酯生产和消费的第一大国。2000年我国聚氨酯年产量仅为100万吨左右,到2010年已经达到650万吨,占全球总产量的36%。目前我国聚氨酯行业共有2万多家企业,产值已超过1500亿。

  聚氨酯产业链中的产品都是精细化工产品, 其产量规模相对较小、技术壁垒较高、产能过剩程度和自给率较低、需求成长性高,供需偏紧时产品价格有较大上浮空间。受下游汽车、家电、建筑建材和纺织服装等行业周期景气向好的拉动,特别是因国内聚氨酯需求超预期旺盛,众多原材料价格显著上涨。随着全球经济复苏,我国聚氨酯产业链众多原材料价格出现显著上涨:己二酸22050元/吨(2010年均价18785元/吨);BDO22000元/吨(18311元/吨);纯MDI市场价21150元/吨(18188元/吨);聚合MDI市场价17750元/吨(16458元/吨)。

  受技术壁垒较高新增产能不多影响,现有供求紧俏的关系保守估计会持续3-5年,由于聚氨酯产业的景气周期刚刚开始,聚氨酯产业链景气也会持续3-5年。而在聚氨酯产业链中,己二酸、环氧丙烷、MDI、 BDO最符合供需长期偏紧、产品涨价远高于成本上升,毛利大幅扩张的条件。相关重点公司天利高新、滨化股份、烟台万华、山西三维业绩将持续大幅上升。(银河证券研究所)

  中投证券:化工板块慢慢配置防御性品种(荐股)

  总体上建议慢慢配置防御性品种,油价大幅上涨推动成本上涨,下游需求没有大的变化,这种情况下中游行业是不受益的。但化工股机会主要是自下而上,我们认为仍有个股可能表现较好。

  子行业上盈利和景气度较高的是聚氨酯产业链和化纤。聚氨酯产业链上的主要产品新增产能不多而需求增长超预期,推荐烟台万华和滨化股份,化纤方面,关注1 季度业绩好的荣盛石化、华西村和成本有优势的吉林化纤

  本周我们新增的重点推荐是浙江龙盛,公司成本转嫁能力强,在历次通胀和成本上涨的周期里面都是收益的,12 年公司投资进入收获期,参股投资的公司陆续上市、房地产投资确认收入。业绩增速明显,估值较低。小股票上我们推荐细分领域龙头企业元力股份和技术壁垒非常高的天晟新材(300169)。

  主题投资上,3 月我们建议关注年报送转行业,以及4 月十二五规划陆续公告的主题投资机会。建议关注华鲁恒升沈阳化工(000698)、江南化工(002226)。(中投证券研究所)

  申银万国:聚氨酯需求超预期旺盛(荐股)

  国内聚氨酯需求超预期旺盛,众多原材料价格显著上涨。随着全球经济复苏,我国聚氨酯产业链众多原材料价格出现显著上涨:己二酸22050元/吨(10年均价18785元/吨);BDO22000元/吨(18311元/吨);纯MDI市场价21150元/吨(18188元/吨);聚合MDI市场价17750元/吨(16458元/吨)。

  聚氨酯是含有氨基甲酸酯链段的有机高分子材料。聚氨酯(Polyurethane,英文简称PU)是一种由多异氰酸酯和多元醇反应并具有多个氨基甲酸酯链段的有机高分子材料,其原材料可分为异氰酸酯类(如MDI和TDI)、多元醇类(如PO和PTMEG)和助剂类(如DMF)。

  聚氨酯制品的需求呈现快速增长。聚氨酯是各种高分子材料中唯一一种在塑料、橡胶、泡沫、纤维、涂料、胶粘剂和功能高分子七大领域均有重大应用价值的合成高分子材料,已成为当前高分子材料中品种最多、用途最广、发展最快的特种有机合成材料,并不断地应用于高铁和新能源等新兴领域。

  我国已成为全球聚氨酯生产和消费的第一大国。2000年我国聚氨酯年产量仅为100万吨左右,到2010年已经达到650万吨,占全球总产量的36%。目前我国聚氨酯行业共有2万多家企业,产值已超过1500亿。

  我们认为把握聚氨酯行业投资机会的思路为:首先,根据宏观经济形势做出方向性的整体判断,从国内外经验可以知道聚氨酯属于强周期行业,增长速度大约为1.5-2.0倍GDP增速,因此可以根据我国宏观经济形势进行方向性的判断;其次,通过分析有效运行的产能情况定位子行业,实际的产能利用率和新增产能的投放进度是影响当前价格水平以及未来价格预期的关键因素;最后,寻找产品价格上行且盈利弹性最大的上市公司。

  我们重点推荐烟台万华(壁垒高、扩产时间长、未来两年价量增长配合好),另外由于需求增长较快及11年新产能较少,己二酸(天利高新、神马股份(600810)、华鲁恒升)、BDO(山西三维)、环氧丙烷(滨化股份)等景气度也将得以维持,但12年之后的景气度仍需跟踪。(申银万国证券研究所)

  华泰联合:大宗化工产品下游需求逐渐复苏(荐股)

  2010 年,大多数大宗化工产品的下游需求逐渐复苏,盈利能力相比2009 年有不同幅度的提高。从产业链分类中,我们发现,纺织、聚氨酯产业链的复苏进程最快,CPL、AA 等产品的盈利能力创历史新高;地产产业链次之,盈利能力基本达到历史平均水平;农化产业链复苏进程最慢,部分产品的盈利仍在底部。

  2010 年,纺织、聚氨酯产业链中的氨纶、涤纶、BDO、AA、CPL 的盈利能力同比2009 年提高17.8%、98.8%、91%、83%、49%,除氨纶外均远远超过历史平均水平。2011 年,CPL 行业供需结构依旧紧张,高景气可能维持;AA、氨纶面临30-40%的新增产能的消化,盈利能力或有下滑;涤纶、BDO 受益于高棉价、高油价,关注新民科技霞客环保(002015)、山西三维。

  2010 年,地产产业链中的PVC、纯碱的盈利能力同比2009 年分别提高15.7%、24%,刚刚达到历史平均水平。纯碱行业处于供需弱平衡,2011 年纯碱未有产能投放,供需结构的改善将带来盈利的持续好转,关注双环科技(000707)、山东海龙(000677);2011 年,在国际油价上涨的逻辑下,电石法PVC 产业链仍将受益,关注电石自给的上市公司,新疆天业(600075)、英力特、中泰化学。

  2010 年,农化产业链中的黄磷、尿素、甲醇的盈利能力同比2009 年分别提高242%、8.5%、78.9%,但仍低于历史平均水平。2011 年,在农产品上涨的大逻辑下,农化产品的盈利仍在复苏的进程中,看好具备资源属性的磷化工和钾肥,关注兴发集团、云天化、盐湖钾肥。

  醋酸、烧碱、DMF 的盈利能力仍处于历史底部,我们判断短期内产品价格上涨的刺激因素不足;MDI、TDI 等聚氨酯原料盈利空间持续下行,盈利能力同比2009 年下滑14.7%、5.2%,面临着从新材料向大宗化工原材料的转变。2011 年,MDI、TDI、PO 均面临产能投放的压力,盈利大幅好转难现。(华泰联合证券研究所)

  广发证券:关注化工行业“十二五”规划及超跌的精细化工股(荐股)

  行业观点:关注化工行业“十二五”规划及超跌的精细化工个股(一)密切关注四月份出台的化工行业“十二五”规划石油和化工行业“十二五”规划正式文件将于4月份公布,相关子行业的“十二五”规划将随后公布。据了解,“十二五”规划将以产业结构调整和科技创新为主线。

  (二)长期看好精细化工及新材料,关注近期超跌品种近期,中小市值板块下调明显,其中部分高成长性确定的个股具有超跌现象,建议关注。我们认为,目前已上市的永太科技联化科技、天马精化、建新股份具备长期高增长的潜力。

  (三)关注民爆行业整合,以及上下游一体化等产业政策(四)节能减排将持续(五)数据回顾(1)上周,化工板块随大盘上涨,但跑输大盘;中小市值个股继续下调;烟台万华、浙江龙盛等行业龙头表现亮眼;(2)原油价格在90美元/桶附近维持震荡,天然气价格触高后下行8.7%,煤炭价格平稳。

  公司推荐:久联发展、永太科技行业动向(1)石化行业“十二五”规划4月公布;(2)2016年全球天然气汽车销量将达320万辆;(3)中石油华北停供部分工业用天然气;(4)商务部发布己内酰胺反倾销初裁公告;(5)山东洪业化工建第二套己二酸装置;(6)多个工程塑料跨国公司扩大在华产能。(广发证券研发中心)

  中金公司:化工品价格企稳反弹(荐股)

  目前氮肥价格在原材料煤炭价格上涨、淡储推进提速等因素的驱动下继续趋势性上涨。我们认为随着煤气电等成本推升行业边际成本,低成本企业具备明显优势,推荐中海化学、华鲁恒升;“十二五”规划新材料相关政策即将出台,我们看好由大宗纤维品企业快速向纤维新材料企业转型的烟台氨纶,以及由汽车改性塑料快速向新材料公司转型的普利特(002324)。本周原油价格继续高位盘整,我们看好煤化工相关标的丹化科技。(中金公司研究部)

  中金公司:建议全面布局化肥板块(荐股)

  投资视点: 行业动态:化肥:国际化肥需求旺盛价格普涨,国际氮肥和磷肥售价普遍高出国内售价20%以上。国内上周尿素、磷肥、钾肥价格平稳,受旱灾影响下游备肥情绪受到了一定影响。预计在灾情得到缓解之后,经销商备肥和农民用肥需求在春耕来临之际有望集中爆发,建议全面布局化肥板块:首推华鲁恒升,同时建议关注:中海化学、兴发集团、盐湖钾肥。 MDI:烟台万华3 月份挂牌价上调,其中纯MDI 上调1000 元/吨,至22900 元/吨;聚合MDI 上调800 元/吨,至18800 元/吨。聚氨酯行业作为化工全产业链先导型行业,将最先进入需求旺季。近期国外MDI 产品陆续提价,幅度接近10%,我们预计随着MDI 进入销售旺季,后续挂牌价有继续上调的可能。推荐烟台万华。(中金公司研究部)

  国信证券:聚氨酯上游原料盈利向好(荐股)

  聚氨酯产业景气推高上游行业景气

  受聚氨酯行业需求旺盛、景气提升推动,上游原料MDI、DMF、PTMEG、PO等产品价格均出现上涨、盈利向好。上周,DMF价格上涨200元至6500元/吨,PTMEG价格上涨1100元至29800元/吨,环氧丙烷上涨100元至15300元/吨,纯MDI上涨200元至21500元/吨,聚合MDI上涨200元至18200元/吨,需求稳定增长、产能扩张滞后是推动整体价格水平上涨的主要原因,其中环氧丙烷、MDI景气将持续高位,推荐滨化股份、烟台万华,DMF、PTMEG生产企业也将受益,利好华鲁恒升、江山化工(002061)、山西三维。

  推荐内蒙君正、滨化股份

  内蒙君正受益于内蒙地区“国家能源化工基地”建设,依托当地资源禀赋建设一体化产业链,盈利能力远超行业平均水平;公司拥有丰富煤炭资源且在2011年开始贡献业绩,预期在未来内蒙地区煤炭资源整合中将进一步获取煤炭资源;油价上涨将推高PVC产品价格,业绩弹性突出且存在超预期可能,我们预计11-13年EPS为1.33、1.80、2.41元,3年复合增长率47%,我们首次给予公司“推荐”投资评级。

  环氧丙烷2010-2012年产能扩张不足,但10-11年下游扩产新增需求约85万吨;环保因素将制约产能扩张,行业供需偏紧趋势确定。环氧丙烷实际成交价已从13000元上涨至15000元/吨左右,预计3Q11价格将进一步上涨,全年均价在15000元/吨以上将是大概率事件,景气将持续至2012年。滨化股份业绩弹性突出,环氧丙烷含税价格上涨1000元,滨化股份每股收益增加0.29元。我们预计11-13年EPS为1.53、1.64、1.72元,维持公司“推荐”投资评级。(国信证券研究所)

  国信证券:旱情缓解启动氮肥行情(荐股)

  我国北方大部遭遇持续干旱,影响了小麦主产区的化肥施用;但上周的雨雪天气缓解旱情,随之的小麦追肥将推动氮肥市场需求启动,加之前期市场库存较低,将推动尿素价格短期上涨明显。目前个别化肥市场已开始启动,华东、华北地区等地尿素主流出厂价已涨至2000元/吨以上;国内主流尿素平均价格上涨了200元至2000元/吨。目前,经销商仍对干旱带来影响存在分歧,市场库存量处于低位。春耕期间化肥施用量基本占全年化肥需求总量的60%左右,随着旱情的缓解,化肥销售逐渐启动,将逐步推动产品价格上涨。利好上市公司:华鲁恒升、湖北宜化、柳化股份。(国信证券研究所)

  作者:银河证券研究所
(责任编辑:崔子常)

搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

  • 分享到:
上网从搜狗开始
网页  新闻

相关新闻

相关推荐

我要发布

股票行情行情中心|港股实时行情

  • A股
  • B股
  • 基金
  • 港股
  • 美股
近期热点关注
网站地图

财经中心

搜狐 | ChinaRen | 焦点房地产 | 17173 | 搜狗

实用工具