联合证券分析师发布报告认为，领先的行业地位、优质的资源储备、100%的原料自给率、完整的产业链以及持续的产量扩张能力均是公司的主要竞争优势。公司主要矿山资产包括金堆城钼矿和汝阳钼矿，均为世界级特大原生钼矿。

　　随着金堆城钼矿南露天开采项目和汝阳钼矿的扩建项目逐步完成，2009-2011年公司钼精矿年产量有望保持7%的复合增长率。由于汝阳钼矿最终设计产能将达到日矿石处理量15000-20000吨，产量约6600吨/年，故公司钼精矿产量增速有望保持。

　　公司的铜钼伴生矿占全球总量的42%，成本低、产量较为稳定；钼的最终需求中70%来自钢铁，另外还广泛应用于石油管道、航空航天和军工等产业。2000-2008年，钼需求年复合增长率4.2%。

　　分析师认为，供需增速不匹配是导致钼价周期性波动的主因。短期价格变化主要受需求波动的影响因素，以及企业对产能利用率的调节能力；中期价格趋势则由供需间的动态平衡决定。长期来看，钼价将呈上扬趋势。

　　采用两阶段贴现现金流法估算公司钼资源价值16.27元/股；现净资产（剔除矿山资产）按2倍PB估算其冶炼加工资产价值为6.94元/股。公司资源量存在提升预期，长期钼价乐观，23.21元当属公司价值底线，首次评级给予“增持”。

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