农业：政策驱动行业长期增长

　　国都证券王明德徐昊

　　未来中国经济增长的动力将转向产业结构的调整，第一产业以及与第一产业相关的第三产业都将有恢复性增长。政策仍是未来支撑农业长期发展的最主要因素。当然，农业生产周期较长，政策对农业产业调整的效果将逐年显现。

　　补贴总额仍有较大提升空间

　　2008年，农资价格上涨过快，农民负担过大，农资综合补贴相应调高至718亿元，同比增长160%。对粮食生产的补贴规模也较大，良种补贴、直补和产量大县补贴合计436.7亿元，同比增长27%。

　　2008年农业补贴总额首次超过1000亿元人民币，达到1194.7亿元，比上年补贴水平提高87%。但与发达国家农业补贴水平相比，我国农业补贴总额和补贴占农业总收入比例明显偏低。

　　2009年农业补贴总额可能仍有较大增长空间。从补贴项目看，虽然农资价格2008年下半年已经明显回落，但2009年的补贴重心可能仍在粮食生产补贴。

　　利润与成本需回归正常配比

　　农产品生产、加工、销售体系中成本和利润的分配目前仍存在明显比例失衡，种植业尤为明显。农业生产环节承担了40%以上的成本，粮食种植和生猪养殖环节成本占比高达70%以上。利润分配上，种植业利润占比低于10%，养殖业利润占比较高，约35%，但仍低于零售环节40%的利润占比。

　　种植业、养殖业生产周期较长，农业生产通常的两类风险――市场风险和自然风险在产业链的终端体现非常明显，尤其是自然风险主要集中在生产环节。当农产品市场价格发生波动，下游加工、经销各环节的利润仍可以保持相对稳定，市场风险多被转嫁到生产环节上。

　　农产品价格体系需要进一步理顺，利润应按成本投入合理分配，生产环节的自然风险也要合理分担。

　　比价修正提高种粮积极性

　　目前，农产品内各品种间比价效应是失衡的，直接导致种植品种间的不平衡发展。粮食作物种植毛利率随粮食收购价格提高略有提升，但2007年粮食作物和棉花种植毛利已经远低于蔬菜和油料作物种植毛利。毛利率的变化反映出比价关系失衡的扩大。

　　2004年棉花、油料作物相对粮食作物并无明显比价优势，2007年棉花、油料作物相比粮食作物已经具有显著的比价优势。蔬菜一直保持对粮食作物非常大的比价优势，2007年比价倍数相比2004年有大幅的增长，比价优势更加明显。经济作物相对粮食作物比价优势的提高，挫伤了农民种植粮食的积极性。

　　比价关系的修正，有利提高农民种粮积极性、稳定粮食产量。比价关系的修正，应从提高农民种粮收益入手。

　　外出务工人员回流压力增加

　　受金融危机影响，沿海出口加工型企业订单萎缩，部分企业因此停产或倒闭。从2008年9月开始，出口加工企业密集的珠三角、长三角地区出现外出务工人员向内地回流现象，并且回流人员数量不断增长。同时，新房开工面积大幅下降，建筑业的劳动力需求也出现下降。

　　我国外出务工人员多出自四川、重庆、河南、湖南、湖北、安徽、江西等农业大省，大批务工人员的回流短期内会给当地造成极大的就业压力。大部分回流人员已经被资方欠薪数月甚至更长时间，回流将大大增加农村消费启动的难度。

　　面对新情况，2009年，各级政府对农业生产和农村建设的政策支持力度，仍有可能继续加大。

　　土地流转促生产规模化

　　上世纪90年代中期农村开始出现自发性土地流转。近十年来，我国农村土地流转数量进一步扩大，土地流转规模呈上升趋势，出现了代耕、换耕、转包转让、出租以及公司+农户等多种土地流转形式。这一阶段的土地流转主要是农民自发流转，表现出流转规模较小、流转土地分散、流转期限较短、流转收益较低等特点。

　　未来土地流转后效益将主要体现在：实现大规模机械化作业，粮食产出效益提高；有利良种化率提高；有利粮食商品化率的提高；有利农产品加工业的规模扩张；土地转租收入增加。目前土地流转相关法律法规仍未出台，土地流转市场也在逐渐形成，但土地流转对农业生产规模化效益的提升是确定的。

　　我国耕地面积目前面临如城市化进程加速、土壤盐碱化等不利因素影响，耕地面积逐年减少的趋势短期内也难以扭转。提高耕地单位面积利用效率、提高耕地规模化效益，是稳定产量水平的可行渠道。我国种植业的土地成本中自营土地成本仍占较大比例，土地流转规模优势不明显，未来土地的转入方将获得资源规模的优势。

　　另一方面，以前农民从土地获得收益的方式仅限制于土地耕种获得的收益，多种因素已经造成土地耕种收益持续下降。土地流转后，农民现有的土地资源将可通过转包等方式获得收益，土地使用权的价值得到认可。

　　四万亿投资改善农业生产环境

　　未来两年的四万亿投资中，直接涉及农村民生工程和农村基础设施建设投资约3700亿元，平均每年投资规模在1850亿元，相当于2007年农村固定资产投资规模的9.33%。我们以中科院前期预测增长率上浮1%为预测基础，假设未来两年农村固定资产投资增速与全社会增速差距为2%，我们初步估算，仅3700亿元投资可以拉动农村固定资产投资在2009年和2010分别增长约6%和5%。

　　3700亿元投资主要投向农村基础设施建设，对农业生产和农民收入增加短期影响较小，但将会有效改善农业生产环境和农村生活环境，仍将对农业生产和农村消费启动产生长期影响。

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