受益3G概念 电信设备行业3000亿元市场需求浮现

　　今日是2009年的第一个交易日，大盘小幅高开的同时，3G(3rd Generation)概念板块表现不俗。

　　2008年12月31日，国务院同意启动3G牌照发放工作。这意味着，3G牌照发放已突破了最后的限制。

无疑，中国全面启动3G建设后，将对电信运营业、电信设备业、移动增值服务业及电信IT服务业产生深远的影响。而比照欧洲及日本3G历程，上述四大行业所受影响将呈现明显的时态差异。

　　全球最早开展3G业务的是日本运营商，NTT DoCoMo和KDDI分别于2001年和2002年开通了各自的3G服务；韩国运营商SKT和KTF也于2002年开始3G运营。全球范围内大面积的3G网络布署开始于2003年，和记电讯3公司于2003年在欧洲开通了欧洲第一个3G网络，同年Verizon也在美国开通了3G服务。2004年则是3G发展的高潮，Vodafone、Orange等运营商相继在英国、法国、德国、意大利等主要国家开通了3G服务。

　　截至2008年6月底，全球共部署了233张WCDMA商用网络，204张HSDPA商用网络和44张HSUPA商用网络。主要的WCDMA网络运营商包括美国的AT&T，日本的NTT DoCoMo，英国的Vodafone等。而截至2008年12月，全球共有部署269张商用CDMA 1X网络，105张1X EV-DO Rel.0网络及54张1X EV-DO Rev.A 网络。主要的CDMA运营商包括美国的Verizon，日本的KDDI，韩国的SKT等。

　　长江证券在其《3G产业链分析报告》中认为，短期而言，3G牌照的发放并不会显著促进运营商业绩的增长，但却可平滑中国严重失衡的电信运营业竞争格局。而基于对欧洲及日韩3G历程回顾，从长期视野而言，3G将提升运营商盈利能力。由于中国联通将获颁WCDMA牌照，而此制式在全球拥有最多样的终端和最丰富的运营经验。故3G启动，对中国联通构成长期利好。

　　中国联通在3G的竞争中则处在相对有利的位置，WCDMA是目前最成熟的3G技术，截至2008年6月，全球已经部署了233个WCDMA网络，占所有3G网络的70%。主要的WCDMA运营商和设备制造商都已经明确了向LTE演进的路线，同时全球也已建成204个HSDPA和44个HSUPA的3.5G网络，这使得中国联通在3G的起点上就高出中国电信和中国移动一筹。

　　另一方面，相对于中国电信，中国联通拥有广泛的2G客户资源，并且WCDMA在终端上也已实现了2G向3G的过渡，这使得中国联通在争取3G客户上具有很大的优势。更重要的是，WCDMA拥有目前3G技术中最为完善的产业链，特别是作为CDMA主导的高通公司宣布放弃UMB的研发后，WCDMA的产业链优势更加明显，而北电、摩托罗拉等设备商也已裁减相应的CDMA部门。

　　对中国移动来说，获颁TD-SCDMA牌照，终端的匮乏和商用网络运营经验的不足，将是其面临的主要威胁。

　　目前市场上供应的TD手机仍只有30余款，其价格比GSM的同类手机高40%-50%，且质量和性能也存在一定的问题。TD试商用以来，用户对手机的直接投诉超过了总投诉量的40%，而用户对网络质量的投诉，大部分也是手机问题。中国移动董事长王建宙也表示：TD的系统性能和业务支持能力要大量商用仍存在差距。因此，长江证券认为，中国移动在3G发展的初期将在很大程度上受制于终端和网络的不成熟。

　　而对中国移动发展3G的利好就是政策的支持，自主知识产权的TD-SCDMA网络的发展关系着未来全球的3G产业布局，因此，监管部门对移动的TD将持积极支持的态度，如试点中的号码可携带已明确规定移动的TD用户是不允许携号转网的。

　　3G业务的展开的最大受益者将是中国联通，其次是中国电信，中国移动则处在较为不利的位置。

　　长江证券在该报告中指出，电信设备行业将是中国启动3G之后，短期内最直接最大的受益者。预计，未来2年，围绕3G的资本开支将达到近3000亿元规模。而根据中国移动历年资本开支构成，无线设备及核心网投资占总资本开支的比重约为55%至60%，而传输网（光传输系统及光纤光缆）占比约为15%至17%。未来三年，中国移动计划新建10万个基站，使TD基站总数达到14.5万个。中国电信C网一期招标也将基站总数从8.8万提高到了13.3万。据悉，中国联通WCDMA招标的基战数量在7万左右。预计未来两年，运营商在基站和核心网方面的投资将达到950亿和850亿左右，在传输网方面的投资也将达到250亿和200亿左右。在此背景下，“我们看好中兴通讯、烽火通信及武汉凡谷的投资价值”。

　　对于中国本土电信设备制造商来说，3G启动，更大的意义在于：受益于运营商资本开支的显著增加，相关企业实力将得到显著提升，从而在全球电信设备制造业竞争中，将博得更大的话语权。

　　3G区别于2G的最大特征，就是基于高速IP包的增值业务丰富多样，故移动增值业务行业，理当受益于3G启动。虽然中国本土移动增值业务提供商面临运营商的强势挤压，但由于：1、3G启动后，终端用户的增值业务需求将显著提升；2、比照3G运营最成熟的日本市场，移动增值业务提供商与电信运营商的业务分成比例，实际上仍存在一定的提升空间；所以，中国移动增值业务行业将长期受益于3G启动。在此背景下，长江证券看好中国移动增值业务行业领先企业拓维信息及北纬通信的长期投资价值。

　　运营商步入3G时代后，业务多样性显著增加，进而对其OSS系统等电信软件提出更高要求。而竞争的加剧，也将促成运营商运维管理外包趋势的加速。因此，长江证券看好国脉科技、亿阳信通及华胜天成的长期投资价值。

　　独家声明：搜狐证券独家稿件，版权所有，请勿转载，违者必究。如确需使用稿件或者更多资料，请与我们联系获得授权，注明版权信息方可转载。联系我们可致电010－62727432。

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。