煤炭板块：4万亿大蛋糕有我一份

　　煤炭板块：4万亿大蛋糕有我一份

　　国务院推出4万亿元刺激经济方案后，已刺激起地方政府新一轮投资热情。各地政府纷纷响应，相继宣布大规模投资蓝图：上海5000亿，吉林4000亿，海南2070亿，安徽3890亿，浙江3500亿，河北5889亿，河南1.2万亿，辽宁1.3万亿，重庆1.3万亿，广东2.3万亿……各地政府先后公布了各自的投资计划，根据对目前已公布投资计划的24个省市的合算，投资计划总额已经接近18万亿。在投资方案出台后A股市场走出了独立反弹行情，成交持续放大，建筑、水泥、铁路、机械等板块轮番上涨。如果这些投资在未来3-5年逐步实施，将大大刺激经济增长,而作这为，建筑、水泥、铁路、机械等的上游行业,煤炭的需求将进一步扩大。

　　回顾前期推荐的水泥板块和化工板块无一不成为市场的热点，资金疯狂追逐的目标，两大板块走出相当强势的行情。继前期推荐的水泥板块，化工板块等板块相继得到市场验证之后，周五推出的煤炭板块今日同样应验，本周一煤炭股全线飘红。那么煤炭板块会不会走出一波可以和前期水泥，化工这两个板块相比的行情呢?我们认为可能性相当之高。首先，煤炭板块同这两个板块跌幅巨大。其次，煤炭是水泥和化工等行业的上游行业，下游行业需求增加必然引起上游行业的产出扩大。另外进入秋冬之后，水力发电由于进入枯水期产量必然下降，在此形势下，火力发电的重要性不言而喻，而火力发电离不开煤炭。

　　可以预期未来煤炭行业将在轰轰烈烈的基建内需大潮中扮演举足轻重的角色。从近期盘面观察煤炭板块已成为当前沪深两市中最大的一块估值洼地。无论是PE指标还是PB指标，煤炭行业的估值水平已经接近历史最低水平，并且已基本回落到市场平均水平甚至更低。前期钢铁、水泥、电力，化工等牵涉基建内需的权重板块相继联动，钢铁、水泥、电力等行业的发展离不开煤炭。煤炭作为这些行业的上游行业，该板块却依然处于严重超跌状态，据此思路推断，下一个行情轮动的板块将是煤炭板块。在宏观经济有转暖迹象之时，煤炭行业可望迎来反弹机会。

　　煤炭股点评

　　兰花科创(600123)

　　公司集煤炭、化肥、精细化工等多元化产业为一体的大型现代化企业，为全国化肥原料基地大型企业之一。公司发展战略明晰，坚持以煤为本，坚持发展化肥业务，拓展煤化工业务，大力发展循环经济产业，通过多元化发展战略，公司未来发展前景值得看好。公司业绩快速提升主要原因：煤炭量价齐升和投资收益同期大幅增长

　　恒源煤电(600971)

　　公司主营煤炭开采，公司所产煤种-贫煤是耗煤量大、增速快的电力行业用煤，另外“以喷代焦”是冶金行业发展趋势，公司自建选煤厂可生产供冶金行业高炉喷吹的贫精煤。公司利用本次募集资金约1.8亿元投资建设煤矸石电厂和煤矸石新型建材项目，另一募集资金项目--刘桥选煤厂技术改造项目的募集资金大部分已经投入，该项目完全投产后，每年可新增1000万元左右的利润。

　　开滦股份(600997)

　　公司是全国主要肥煤基地，产量占全国肥煤产量的6%左右，可采储量约占全国肥煤经济可开发剩余储量的10%左右，市场份额呈逐年上升趋势。公司肥煤产品主供鞍钢、宝钢等大型冶金化工企业。公司生产技术和装备水平也处于行业内前列，采掘机械化程度达到100%，技术力量雄厚。并进军煤化工领域，已形成了320万吨的焦炭产能规模。

　　公司07年煤炭产量近800万吨，集团去年产煤2979万吨。集团到“十一五”末，煤炭产量达到5000万吨，营业收入实现500亿元;“十二五”末，煤炭产量1亿吨，营业收入1000亿元。有媒体报道河北开滦集团已计划在两年内赴海外上市，初步融资额约150亿元人民币。

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