天相投顾1日行业评级一览

　　天相投顾：维持电力行业“增持”评级

　　针对国际煤价再急挫，国内新合同价预期有变的情况，天相投顾12月1日发布研究报告，维持电力行业“增持”评级。

　　近期，国际煤价紧跟国际油价下跌。上周末，国际煤价每吨再度急挫7.5美元，至78.19美元/吨。与此同时，国内煤炭市场价格也在下行通道中续跌。基于目前市场价格，后续的09年合同煤谈判，煤企的话语权逐渐弱化，09年合同煤价上涨的乐观预期也在下降。

　　受经济增速放缓、需求回落的影响，国际、国内煤炭市场价格持续走低。当前秦皇岛市场不同热值动力煤价格已较年内高点回落了35-48%不等，且延续此下跌态势的可能性较强。目前山西省和河南省已经召开了09年电煤供需的洽谈会，由于煤、电双方对于煤价未来走势的看法存在分歧，多数已签订的合同均为“有量无价”的形式。

　　随着煤炭市场价格的持续走低，发电企业在后续地方及全国供需洽谈会上的话语权逐渐增强。市场煤价持续下行，合同煤价涨幅低于预期，有效缓解电力行业的燃煤成本压力，促进其盈利能力回升，更大程度上削弱由于需求回落对于电力行业的负面影响，天相维持电力行业“增持”评级。

　　天相投顾：维持证券行业“中性”评级

　　天相投顾12月1日发布投资报告，维持证券行业“中性”评级。

　　上海证券报12月1日报道，《证券公司业务范围审批暂行规定》今起正式实施，这意味着监管部门受理融资融券业务申请的闸门正式打开。

　　根据今天正式实施的《证券公司业务范围审批暂行规定》，券商确实可以开始申请融资融券业务，但由于融资融券业务对试点券商的资质要求和相关具体标准目前均未正式出台，而且从资格申报到审批、实施还需要一个过程，年底前正式开展此项业务已基本不可能。

　　综合考虑净资本规模、合规经营状况以及风险控制达标情况，报告认为上市券商中，中信证券和海通证券有望成为融资融券业务的首批试点单位，如果09年初正式开展此项业务的话，预计将分别增厚两家券商09年EPS0.04元和0.03元。

　　考虑到证券行业净利润大幅下降以及面临小非解禁潮，天相依然维持证券行业“中性”投资评级。

　　天相投顾：维持中铁二局“增持”评级

　　天相投顾12月1日发布投资报告，维持中铁二局(600528.sh)“增持”评级。

　　中铁二局1日发布公告，将山东中铁城镇建设股权转让给山东瑞明地产，预计收回资金约1.7亿元，亏损1,167万元。

　　山东中铁城镇建设注册资本1.8亿元，公司合并享有100%的股权，主要从事山东肥城市石横镇小城镇房地产项目的开发，该公司今年前三季度净利润为-1,855万元。由于公司与IEDC组织合作到期，同时受到房地产行业景气度下降的影响，公司继续在当地从事开发项目难度较大。报告认为，此次股权转让有利于公司控制房地产业务的投资风险，避免肥城项目进一步亏损，并不会影响基建主业的正常经营。

　　由于亏损金额较低，对公司净利润影响较小，报告暂不调整盈利预测，维持2008、2009年EPS为0.42元、0.56元的预测，对应的动态PE为20倍、15倍，公司将直接受益于国家大规模基建投资和四川地震灾后重建投资，维持“增持”评级。

　　同时天相提示，关注公司股价短期涨幅过大的风险。

　　天相投顾：维持招商地产“增持”评级

　　对于招商地产公开增发A股得到全额认购一事，天相投顾12月1日发布投资报告，持招商地产(000024.sz)“增持”评级。

　　招商地产1日发布公告公布公开增发A股发行结果，增发人民币普通股(A股)的网上、网下申购已于2008年11月26日结束，最终确定发行数量为4.5亿股，募集资金总量为59.4亿元。根据实际申购情况，网下申购的配售比例和网上配售比例均为100%。本次发行的在深圳证券交易所上市的具体时间将另行公告。

　　招商地产公司本次增发的结果有些出乎意料，尽管发行价和市场价完全一样(13.20元)，但是仍然被全额认购，说明市场对于公司未来的发展前景仍然充满了信心。

　　报告认为公司本次增发的顺利实施，将能够较好地解决公司面临的资金压力和改善公司的财务结构，并且对于公司在行业调整中把握可能的并购机会提供了充足的资金储备。因此尽管短期来看增发将摊薄公司08年的EPS，但是天相认为公司在行业和市场处于低谷期间完成增发意义重大，并且为公司未来的发展打下了坚实的基础。

　　报告维持招商地产07、08年EPS至0.83元、1.28元的盈利预测，维持“增持”评级。

　　天相投顾：维持西部矿业“中性”评级

　　天相投顾12月1日发布投资报告，维持西部矿业(601168.sh)“中性”评级。

　　西部矿业11月29日公告，发起人股东上海安尚实业有限公司在2008年7月-11月期间共减持公司股份1.3亿股，占公司股本的5.445%，目前还持股1.20亿股，占比5.035%，并表示不排除在未来12个月继续减持的可能。

　　西部矿业主要从事有色金属(包括锌、铅、铜和铝等)的采选和冶炼，同时进行金属贸易，今年又进军铁矿石领域，先后出资认购澳大利亚从事铁矿风险勘探的FerrAus公司10%增发股份，受让双利矿业50%的股权，受让西钢集团39.44%的股权。

　　今年7月15日发起人股份解禁上市流通以来，公司的发起人股东相继减持，公司9月26日公告，宁波安瑞盛减持股份5.486%，10月28日又减持股份0.944%。报告认为，公司主要经营领域处于下行周期，盈利能力下降，前景不很明朗，是股东相继减持的主要原因。

　　报告预计西部矿业08年、09年EPS分别为0.48元和0.39元，对应的动态P/E分别为13倍和16倍，考虑到行业的基本面仍然较弱，维持公司中性的投资评级。

　　风险提示：1)铅、锌、铜、铁矿价格波动风险；2)是否能取得采矿权的风险；3)有色行业周期波动风险。

　　天相投顾：维持远光软件“增持”评级

　　天相投顾12月1日发布投资报告，维持远光软件(002063.sz)“增持”评级。

　　远光软件股东大会通过决议，拟运用自有资金8,000万元进行低风险的短期理财产品投资，包括货币市场基金、保本型银行理财产品等。

　　公司主要从事电力行业财务软件的开发与销售，其主要业务有通用财务软件与个性化定制软件产品(FMIS)的销售、技术服务以及系统集成等。公司三季报显示，公司拥有货币资金1.79亿元，现金较为充沛，此次进行短期理财产品投资，有利于提高公司现有资金的利用效率，进一步提升公司业绩。

　　报告预测远光软件2008-2010年公司股收益分别为0.61元、0.84元和1.07元，相应的动态市盈率分别为16倍、12倍和9倍，维持公司“增持”投资评级。

　　天相投顾：维持华北制药“中性”评级

　　天相投顾12月1日发布投资报告，维持华北制药(600812.sh)“中性”评级。

　　华北制药发布公告：公司近日接到集团公司就公司与华北制药集团财务有限责任公司之间的存贷款往来事宜出具的承诺函，承诺函中称集团公司将不干预上市公司与集团财务公司的存贷款往来，并将继续尊重上市公司的经营自主权，不干涉公司的日常商业运作。

　　华北制药近期正筹备非公开发行股票，募集资金将用于培养基白蛋白项目的建设和抗生素的节能减排，在股票市场不景气的大环境下，公司已将拟发行股票的价格从7.12元/股调整为5.20元/股，虽如此，发行的情况仍不容乐观，如果发行进展不顺利，公司可能会和集团的财务公司发生较多存贷款往来业务。

　　华北制药集团持有上市公司27.88%的股份，占有相对控股权。报告认为集团公司的承诺有利于缕清集团内部和上市公司的关系和上市公司的健康发展，也使得公司的管理、经营决策得到充分自主权，真正做到资产、业务、人员、财务、机构的“五独立”。报告暂不调整公司盈利预测，08-10年EPS为0.22元，0.14元和0.18元，对应动态PE为27倍、37倍和33倍，维持“中性”投资评级。 (来源：中国证券网) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。