国海富兰克林：在调整中把握机会

昨日，国海富兰克林基金公司在上海举办了“前瞻财富，基情2009”投资策略报告会。国海富兰克林投研团队表示，2009年中国经济可能在整体上继续保持调整态势，投资者可以从经济调整和转型周期中把握投资机会。研究总监潘江认为，目前A股没有被严重低估，长远来看，股市投资吸引力将会逐渐显现，2009年将是重新确立市场估值标准的一年。

　　 潘江认为，在经济回落稳定之前，中国经济将继续保持调整态势，2009年要从经济调整和转型周期中把握投资机会。从具体行业板块来看，继续看好医药板块。因为在今年的熊市周期中，多数龙头医药公司受经济景气下滑影响较小，整个医药板块是熊市中作为较好的防御性品种，估值也一直享受较高的溢价。

　　 对于银行板块，国海富兰克林认为未来风险较大。一方面企业投资意愿的减少和政策面宽松两股力量的权衡最终促使了明年贷款规模增长趋势较为明显，另一方面，2009年不良资产比率的上升将影响行业信贷成本。总体而言，明年银行基本面状况并不乐观，国有大银行的资产配置相对股份制银行则更为稳健，股价的安全性也更高。可在股价的下跌中择机买入股息收益率较高的银行股。

　　 潘江最后表示，除了可以寻找一些具有稳健的资产负债表、良好经营现金流的公司和低估值、高现金分红类公司外，受益经济刺激政策的公司，如基础建设工程及环保，与宏观经济周期脱钩的行业，如军工，受益内需拉动的行业如医药等均具备良好的投资机会。此外，在中国经济走出低谷后，一些在经济回暖趋势中领先的行业和公司如能源、大宗商品以及受益经济转型的公司如自主创新类公司、新能源将具备良好的前景，而个股的流动性也应高度关注。（张 哲）

　　
　　
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