寒流袭来 静观社保

　　虽然本周四A股市场因大幅降息而有所企稳弹升，但由于黑色星期一的大幅下跌等因素，本周A股市场仍然形成了在震荡中重心有所下移的态势，这给即将来临的12月行情埋下了不佳阴影。

　　降息难阻下跌

　　本周沪深两市迎来了超级利好，那就是央行大幅降低银行利率达到108个基点。但可惜，A股市场仅仅在周四大幅高开后就一路走低，在本周五更是大幅走低。

　　对此，笔者认为之所以出现如此走势，主要有两个因素抑制了利好效应的释放，一是市场对降息利好的诠释出现分歧，有资金认为超预期的大幅降息其实折射出实体经济的情况或超预期，不利于机构资金形成买盘的合力。

　　二是因为A股市场的基建主线虽然在本周反复活跃，甚至本周末出现了华新水泥、海螺水泥等行业龙头取代太行水泥这一板块龙头的特征。但毕竟这一特征反映出资金对基建主线已形成较大的分歧，获利丰厚的资金开始减持，太行水泥的欲振乏力就是最好的说明。这无疑会削弱基建主线的做多能量。

　　三大寒流袭来

　　而从盘口来看，A股市场的调整“寒流”渐袭来，一是限售股解禁的压力。比如说深市，在本周一，只有得润电子一家大宗交易信息。在本周二只有粤电力B一家大宗交易信息，但在本周四，则是华天科技、辰州矿业、青岛软控、三木集团共四家个股出现大宗交易信息。而12月的限售股解禁市值将大幅膨胀，所以，业内人士担心这会抑制A股市场的弹升空间。

　　二是对年报业绩的担心。不幸的是，2008年报业绩地雷不能忽视，主要是因为化工、房地产、钢铁、煤炭等相关行业上市公司面临着存货价格大幅下降所带来的减值准备预期，这将抑制机构资金布局年底行情的激情。

　　三是增发等新增股票资产对市场资金的分流。招商地产等个股在近期拉开了A股市场恢复再融资的序幕，这对于本已有限的场内存量资金来说，无疑会起到分流的作用。更何况，市场预期IPO也将重新恢复，至少在12月份对IPO重新开闸有着较强的预期。

　　关注两类品种

　　不过，有媒体报道称“全国社保基金理事会将着手采取扩大指数化投资规模、以战略投资者身份入股挂牌后的国开行和农行、向重庆高速等项目提供信托贷款等方式，支持金融改革和经济发展”。有业内人士解读为社保基金将加大投资A股市场的力度，从而提振投资底气。

　　对此，笔者认为有两点希望引起注意，一是媒体报道中的社保基金投资主要是以战略投资者身份投资“原始股”，未有明显的加大二级市场投资力度的举动。二是即便加大二级市场投资力度举动，也难以改变当前市场疲软的趋势。

　　故建议投资者尽量减轻仓位或调整仓位结构，将重心放在两类个股身上，一是年报业绩或将超预期的品种，比如说原料价格下降但主导产品价格相对强硬的个股，如民爆产品的久联发展、南岭民爆以及成品油业务的S上石化、泰山石油等个股。而电力股也有类似特征。

　　二是基建中有业绩持续成长预期的品种。如铁路建设、铁路设备等上市公司业绩相对确定，面临较大机会，尤其是晋亿实业、南方汇通、时代新材、华东数控等个股。而水泥板块中的新疆以及南方拥有产业优势的个股也可跟踪，比如说青松建化、天山股份、江西水泥。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。