东兴证券：1762点缺口或将回补

　　近期扩大内需的政策密集出台，虽然预计强劲的政策组合拳以及后续措施还会暂时给市场提供一定支撑，但大小非和机构投资者的高抛行为，封闭了市场大幅上涨的空间，预计短期大盘将在1750－1950点反复震荡，并有可能回补11月10日留下的缺口。

　　自从沪综指临近2000点后，机构和大小非减仓力度开始加大，导致了多方力量被大量消耗。随着重大、全局性政策已经被逐一公布，预计后续的政策效果将有所打折。虽然说很多行业的政策调整还没有公布，但预计这些偏向行业的政策调整在影响力、有效性方面都无法和综合性保增长措施相比。

　　11月26日下午央行宣布下调存贷款基准利率108个基点，是亚洲金融危机以来最大的降息幅度。这既表明国内外经济形势严峻，也表明政策力保增长之决心。但周四的市场却以一根长阴线来回应。抛售方主要有两类：一类是近期的获利盘和解套盘，另一类是随时寻找高抛机会的大小非。

　　随着大盘11月反弹，大小非不断减持。Wind资讯统计数据显示，10月份大非减持仅1.42亿股，但截至11月24日，已有32家公司披露被大小非减持2.3044亿股，减持幅度较10月翻了近一倍。由于很多小非的减持不需公告，所以本月的实际减持股份规模应该比此数值大得多。临近年末，很多公司有逢高减磅锁定收益的冲动，因此12月份大小非的减持对市场的压制情况可能依旧比较突出。