无利空游资不会停手 后面还有绝招

　　在本轮行情中,从西水股份到太行水泥,众多的“牛票”中,很难找到机构的身影,“游资”无疑再一次充当了“屠熊”先锋,而从本周的行情看,游资做多的动力似乎仍未衰减。那么游资“屠熊”会否过犹不及呢？私募人士认为,此次行情有别于4·24和9·19,赚钱效应已经重回市场,只要没有太大的利空,游资就会接力不止,市场并不缺钱。

　　游资充当屠熊先锋

　　从11月7日到11月17日,大盘反弹了近20%。来自TOPVIEW的数据显示,在所有类型席位中,游资类席位买力最大,普通营业部席位和重点私募席位总计净买入近30亿元。其中,广发深圳蛇口兴华路营业部以及广发广州环市东路营业部占据净买入前三位中的两个席位,前者净买入逾7.3亿元,是这段时间所有席位中,买力最大的席位。

　　从个股来看,连拉9个涨停的太行水泥的交易数据中,居然见不到一个机构的身影,参与该股交易的全部是游资。TOPVIEW数据显示,海通证券深圳红岭中路营业部是涨停期间,该股的最大买家。不过,令人奇怪的是该席位总共净买入仅501万元,操作次数仅3次。而第二大买家和第三大买家净买入都在400万元以上,操作次数亦只有2次和1次,显示游资在该股上不但已经“抱团”,而且存在惜售心态。

　　与太行水泥一样,表现出色的还有西水股份,其交易数据中也无一机构身影。而近来表现强势的中国南车的交易数据中,机构的身影亦不多见,其涨停行情仍是由游资所主导。

　　深圳证通天下投资总监杨永兴表示,在本轮行情中,市场已经出现了连拉9个涨停的股票,预示着赚钱效应已经回归市场。基金多数没有主动增仓,事实上已经踏空本轮行情。在市场继续走好的背景下,出于做净值的考虑,基金可能空翻多。杨永兴说:“一些基金看到别的基金开始加仓,于是就会打电话通气,最后都把仓位加上去,但此时可能正好是游资的出货时机”。

　　后面还有“绝招”

　　4万亿的利好,激发了市场的做多人气,资金活跃度明显提高,也使得一些板块大举飙升。如铁路、建筑建材等板块,近期赚足了市场的眼球。分析人士认为,4万亿造就了一个主题投资的时段。那么在炒完基建类股票之后,下一个投资主题又是什么？

　　杨永兴表示,接下来的投资主题还是会围绕政策预期来进行。首先就是融资融券,受海通证券大小非解禁影响,整个券商板块近期的表现并不如前期突出,但这恰恰给了投资者一个进场的机会,因为融资融券仍是一个比较现实的政策预期,这也意味着市场的下一个热点可能依然是券商板块。其次,12月底将下发的3G牌照,这也可能成为市场炒作的一个线索。其中,一些如中卫国脉之类的龙头股将成为市场炒作的重点。第三,股指期货也是一个值得期待的主题,因为目前股市仍处于一个相对的低位,在此点位推出股指期货应该符合管理层的初衷,而据一些消息显示,股指期货推出可能也越来越近了。

　　杨永兴表示,虽然难以判断市场是否已经完全转势,但可以肯定的是,资金和信心在短期内已经发生了明显改观。虽然,目前一些市场人士仍然看得比较空,但再回到前期低位的概率不大。只要市场不出现大的利空,游资在这个过程中,就完全可以成为维持市场人气的重要力量。

　　东莞证券投资部经理阳志斌则表示,目前处于一个热点转换较为频繁的时期,但主题无法脱离政策面。首先,开征燃油税可能成为游资炒作石油石化类个股的理由;其次,目前医改正在进行时,医疗行业近期好像被资金遗忘,相信后市这个板块将会崛起;第三,降息和下调准备金利好地产股,可以短线关注。阳志斌同样认为,3G板块概念值得关注。

　　大小非是最大阻力

　　虽然,本周延续了反弹势头,但本周二大盘出现反弹以来的首次大跌。其原因可以更多地归结于大小非。行情刚暖,大小非减持速度就加快,本周前两个交易日,连续两天有多家公司发布小非抛售公告,大小非的做空动力让市场不寒而栗,比如南车本周有6亿股上市,认购新股的利润超过120%,这使得大户无论怎么拉抬,抛盘始终不断,最后只能望洋兴叹,再也封不住涨停了。而海通证券数倍于现有流通股的筹码解禁,让股价不得不继续跌停。这一切,使得大户做多行情的努力惨遭扼杀。

　　那么,游资是否又能够扛过大小非呢？大小非在什么位置上才会暂停抛售？英大证券研究所所长李大霄表示,不少个股已经跌破了净值,大小非已经不是主要压力。

　　朝阳永续平台一位私募人士表示,大非减持的极限是净资产,如果按照32只市值最大的股票计算,其流通市值约为1万亿左右,覆盖上海市场流动市值的三分之一。这些股票的平均市净率约在2倍左右,因此预计这些股票的下跌空间极限在50%左右,指数亦会出现相应的跌幅。而小非的减持底线则是平均持仓成本,来自陈志武的《法人股拍卖实证研究》显示,2000年每股原始投资成本为1.94元,对应的指数为1354点,因此,这个点位为小非的减持底线。若照此计算,由于基金目前的仓位普遍处于下线水平,因此大小非可能仍是游资的主要对手。

　　不过,以上推算引发了不少专业人士的异议。他们认为,这种算法有些缺陷。首先,企业资金紧张会否引发大小非减持值得考虑;其次,大非减持的极限是净资产,但净资产只是一个会计数字,很多公司的资产是一堆废铁,又何来的净资产收益,值得推敲。减持的非资产因素是主要的,如不看好公司资产质量等。

　　当熊市遭遇大小非时,难免会让投资者变得更加悲观。不过,当熊熊大火被游资扑灭时,当市场再现连续9个涨停板的奇观时,又是否该乐观一点呢？分析人士认为,不要低估游资的实力,但也不要高估游资的预期,一旦他们被市场“蜇”了一口,报复就可能会尾随而至。