积极关注具有补涨潜力的板块

机构：广州万隆
提要：4万亿固定投资方案的利好效应继续在扩散，除了原有的受益板块，市场的活跃资金在不断寻找着新的投资机会。那么，在积极财政政策的刺激下，哪些行业将成为市场的热点呢？

一、积极政策助推3G行业的补涨机会

7月份中央高层连访五省后，关于产业调整与扶持的相关措施陆续出台，积极财政政策重点倾斜的领域与对象也渐渐清晰起来，例如早前的中小企业扶持政策、新能源政策、高新技术产业等，这些均为经济增长的稳定增长提供了条件。

事实上，一系列的重点项目正成为推动经济增长的有效动力。例如铁路方面高达2000亿的京沪高铁开工、上海世博会相关投资超过1400亿，灾后重建700亿等等，另外还包括津滨新区、成渝新区、北部湾等经济新区，西电东送、南水北调，农村基建、新医改、3G、新能源等等一系列重点项目，这些将陆续为经济增长输送新鲜的血液。

显然，为了保持经济的稳定增长，与及相对稳定的就业率，政府将不遗余力地推动以上项目。如此一来，以上重点项目将可以在较大程度上保持好的增长势头。

二、电信重组后3G发牌明显提速

有关消息透露，工信部已经向各省（区、市）电信管理局下发文件，征求关于年内发放3G牌照的意见和建议，具体实施文件将在征求意见完毕后下发。这意味着，已经讨论长达8年的3G牌照有望在年内正式下发。

从当前的形势来看，这种可能性是较大的。主要在于以下三大方面。第一、我国具有自主知识产权的TD也开始走向规模化。中国移动已经在TD上投入了400亿元，网络覆盖已经具有一定程度，再加上的中移动强大的竞争优势，具有自主知识产权的TD已经具有一定先发优势。

其次，当前宏观经济面临着减速的压力，政府有动力推动电信行业等符合产业政策的行业发展。最后，消息透露工业和信息化部电信管理局近日向各省电管局和相关单位下发了一份征求意见文件，征求主题包括3G牌照发放时间、号码携带等重大事项的初步意向，年底发牌的可能性不??/p>

三、把握电信投资带来的机会

在3G投资的带动下，相关产业如电信设备（包括电子元器件、半导体）、光纤、系统集成等等迎来了新的机遇。

以3G为例，我国具有自主知识产权的TD也开始走向规模化。中国移动已经在TD上投入了400亿元，而中国电信在拿到C网后也必将在今年内投入上百亿元对其进行改造，中国联通则最晚在2009年为即将获得的WCDMA牌照投入资金。随着3G牌照发放时间的明朗，可以预计各大运营商会迅速将投资重点放到3G建设上来，预计未来三年内运营商在3G相关建设上的总投入将达到4000亿元以上。

随着3G时代的到来，在通信信息化与三网融合趋势下，增值服务业务将呈井喷态势发展，LBS、移动视频等都将成为增值服务的新成员，服务种类将极大丰富。我们预计未来三年内运营商将针对增值业务的相关项目投入约700亿元，而整个电信增值业务总额在2011年将突破3000亿元。

在3G投资的带动下，相关产业如电信设备（包括电子元器件、半导体）、光纤、系统集成等等将面临着新的较大需求。其中对于已经调整三年左右的半导体产业而言，将可能意味着新一轮景气周期的到来。具体来看，投资者可关注中兴通讯、烽火通信、亨通光电、国脉科技、武汉凡谷、华盛天成、亿阳信通等受益公司。