联合证券：美国经济内外已窘迫前景更堪忧

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　　行业与公司

　　·武钢股份：第三季度净利润同比增长40.28%。

　　·中材国际：第三季度净利润同比上涨144.91%。

　　·格力电器：第三季度实现净利润4.44亿元。

　　·中国联通：前三季度实现净利润41.12亿元。

　　·招商地产：向招商银行申请1.5亿美元授信额度。

　　重要资讯

　　·昨天下午，一则关于“油价下调20%、燃油税同步推出”的消息在坊间纷传。但国家发改委价格司否认了该消息的真实性。

　　·上市公司2008年三季报披露工作今日收官。统计显示，今年前三

　　季度，上市公司整体业绩仍保持增长，但增速已明显放缓。

　　·美国商务部昨日在美股开盘前一小时发布的报告显示，该国经济第三季度萎缩0.3%，为自2001年第三季度以来表现最差的一个季度。

　　美国经济：内外已窘迫，前景更堪忧

　　美国商务部昨日公布三季度实际GDP年化环比减少0.3%（初值），尽管降幅低于预期，但经济衰退前景却更为确凿。

　　最令人关注的是作为经济增长最核心推动力的消费开支的贡献急剧回落至-2.25%，甚至超过了90年四季度和81年四季度的水平，是80年二季度以来，也即是近30年来的最低水平。

　　更为关键的是，消费开支下降更有可能是趋势性的：1）因于去杠杆化的艰苦历程（例如8月份的消费信贷近十年来首现负增长），消费开支下滑的幅度将更有可能超过80年的水平。2）作为最主要的收入来源，实际工资收入三季度连续出现负增长。而9月继续恶化的就业形势，使得居民收入和消费开支前景更加黯淡。3）另一方面，三季度新屋销售数据和房价数据再度加速下行无疑击碎了对地产形势企稳的幻想，居民财富急剧缩水。

　　需要提及的是，私人部门投资三季度下降0.27%，已然是连续四个季度出现负增长，虽较上季度回升1.47个百分点，然而考虑到企业利润增幅持续恶化及银行信贷条件不断收紧，无疑意味着企业投资增幅恢复正增长还为时尚早。进而考虑到政府开支增长的难以为继、无足轻重，加之三季度的存货增加的GDP贡献值高达0.56%，内需前景依然相当疲弱。

　　虽然，经济增长主要由外需贡献的格局未变，但外需贡献水平从二季度的2.9%急剧回落至三季度的1.1%，显然有美元在三季度大幅飙升之背景（广义指数升幅近14%）。虽然美联储的密集降息可能会放缓美元继续走强之势，但考虑到全球经济陷入衰退，对外需继续支撑经济增长无法报以期望。

　　总结来看，美国经济目前面临着内外窘迫的严峻挑战，但如果考虑到几乎百年一遇的金融危机的影响扩散，挑战或许才刚刚开始，四季度的GDP降幅更有可能超过2.0%。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。