吉电股份 违背股改承诺悬疑重重

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　　每经记者李智

　　“作为上市公司，存在了两年多的股改承诺怎么能说取消就取消了，这样的公司怎么能让我们投资者放心投

　　资！”股民张先生气愤的向记者诉说自己的经历。

　　半个月内，吉电股份（000875，收盘价2.48元）便将存在了两年多的股改承诺变成了“忽悠”投资者的两句戏言，同时不会对股东进行任何补偿。

　　股改承诺成空头支票

　　2006年6月，吉电股份在推出10转3股的股改方案之时，实际控制人中国电力投资集团公司（以下称中电投）便做出了将中电投所持白山热电和通化热电60%股权注入吉电股份，以及将吉林能交公司桦甸油页岩综合开发项目转由吉电股份开发的两项承诺。

　　可让人万万想不到的是，当初白纸黑字的承诺在股改完成之后却成了“空头支票”。

　　2008年10月16日，吉电股份发布公告称，两电力公司资产注入吉电股份的计划暂时搁置。公司解释，由于设计、施工等多种因素，致使机组投运初期运行不稳，且电煤价格持续上涨，导致白山热电、通化热电项目机组发电燃料成本增幅较大，2008年4月至8月，白山热电、通化热电项目亏损累计亏损已达约1.3亿元。

　　10月29日，吉电股份又发布公告，称由于吉林桦甸油页岩规划区铁路压矿、小矿无序开采造成资源破坏和储量下降；油页岩的地质构造极大地限制了油页岩的开采及安全生产；资源整合因费用过高等原因，该项目前期工作因此无法再深入进行，已报主管机关中止该项目，而此前，此项目已投入779.9万元。

　　两年前承诺时甜言蜜语

　　2006年6月，在吉电股份发布的《股权分置改革说明书》中对桦甸项目曾作了这样的描述，“吉林桦甸油页岩资源以含油高、埋藏浅而著称。吉林桦甸油页岩综合开发项目，是集油页岩开采、干馏法炼油、发电供热、新型建材生产于一体的资源综合利用项目，符合国家石油来源多样化战略和环境保护原则，具有综合开发价值，整个产业链条配套合理，为循环经济的典型代表。”

　　可以看出，吉电股份当时相当看好这一项目，桦甸当地丰富的资源和项目良好的发展前景也确实颇为诱人，但是为何在两年后，桦甸油页岩规划区资源情况发生了翻天覆地的变化，以至于公司不惜以违背当初股改承诺，失信于广大股东为代价来放弃这一项目？

　　《每日经济新闻》记者调查发现，吉电股份给出的中止桦甸油页岩项目的理由显得疑点重重。

　　资源遭破坏说法难以成立

　　带着疑问，记者拨通了吉电股份的电话，公司相关负责人向记者表示，该地区资源确实受到了破坏，公司中止该项目初衷是保护投资者的利益。

　　那么，桦甸的油页岩资源真的受到如此大的破坏了么？随着继续深入的调查，记者惊奇地发现除了吉电股份以外，另一上市公司，辽宁成大（600739，收盘价10.74）也对油页岩项目情有独钟，而辽宁成大油页岩项目地址居然也在桦甸，也就是吉电股份声称资源受到严重破坏的吉林桦甸！

　　记者不禁怀疑，辽宁成大油页岩项目是否同样也出现了资源遭破坏的影响呢？带着这一问题，记者以投资者的身份拨通了辽宁成大证券部的电话，公司证券部负责人告诉记者，目前桦甸油页岩项目进展十分顺利，预计最快2009年就能投产。

　　对于桦甸地区油页岩资源遭到破坏这一说法，该负责人也觉得十分的诧异。当记者继续询问是否了解吉电股份情况时，该负责人表示，其他公司的情况他并不清楚，但是就他目前掌握的情况来看，桦甸地区油页岩资源丰富，并且品质非常高，一旦投产将有力的提升公司的盈利能力。

　　而申银万国发布的研究报告也证实了辽宁成大方面的说法，报告指出桦甸地区油页岩资源丰富，储量达到10亿吨，其中可采储量为4亿吨，油页岩含油率基本在10%以上，属于高品质油页岩，并预计这一项目将为公司带来2.5亿元的净利润。

　　好项目被辽宁成大抢走？

　　几经周折，记者终于找到了吉林桦甸当地一位不愿透露姓名的知情人士，他表示，吉电股份其实早已中止了桦甸油页岩项目。而现在负责开发的就是辽宁成大。此前，辽宁成大已与当地政府签订了相关协议，就算吉电股份现在想继续开发也不可能了。

　　他同时告诉记者，近来，桦甸地区油页岩资源确实由于种种原因受到了一定的影响，但是其程度远没有吉电股份公告中披露的那么厉害，否则辽宁成大怎会以巨资投入，并且项目还进展得如火如荼？也就是说，吉电股份可能早已退出桦甸油页岩项目，而且处于种种考虑未及时披露这一信息。

　　那么如果不是油页岩资源出了问题，怎么会让吉电股份将这颗“金种子”拱手相让呢？

　　相关资料显示，油页岩是一种能源矿产，属于低热值固态化石燃料，可燃性矿物质之一。油页岩不但可提炼出燃料油类，而且还可炼制出合成煤气及化工原料，副产品还可用于制砖、水泥等建筑材料，可谓是“全身是宝”，但是想将其高效率的利用起来需要相对高的技术工艺。

　　壳牌公司等有实力的机构已经通过合资的方式，与吉林光正矿业公司合作开采吉林省境内的油页岩，其ICP技术一套装置每年就可以生产原油500万吨至1500万吨，与这些机构比较，公司在技术等方面存在巨大的差异。

　　而且，据申银万国化工行业研究所化工行业分析师估算，当油价在50美元以上时，油页岩项目才具备盈利空间，而目前油价处于快速下行通道当中，从短期来看，项目有一定风险存在。

　　业内人士分析，也许技术要求过高以及油价暴跌才是吉电股份被迫放弃油页岩项目的真正原因，而且辽宁成大与当地政府已经签订合约，吉电股份也无法再继续这一项目。公司股改之初，在没有经过仔细研究论证的情况下便轻易向投资者许下承诺的行为确实值得探讨。

　　记者还了解到，上市公司在其股改方案中对于注入资产及业绩保证等事宜大都设有两年滞后时间，在以后的一段时间里，类似吉电股份，由于各种原因而不能履行承诺的公司也可能陆续出现，投资者应当密切关注这类风险，避免不必要的损失。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。