农药行业：龙头行业从整合中获益

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　　农药在现代农业生产中发挥着重要作用。若不使用农药，农作物第一年会比使用农药时减产40%，第二年会减产60%以上，甚至绝产。随着近两年全球粮食价格不断上涨，农药行业景气度也不断上升。2008 年前5 个月，农药产量仍然保持了20%左右的增速，销售收入增速更是上升到50%，行业高景气度进一步延续。

　　而且农药基本上都是由原油的衍生物生产而来，油价的下跌将有助于农药行业降低成本，从而更好的服务于“三农”。

　　出于节约成本的考虑，国际农药巨头正不断向我国转移产能。与此同时，国内产业门槛日益提高，环保政策日趋严厉。这意味着我国农药产业规模不断扩大的同时，龙头企业将在行业整合过程中获得更多发展机会。

　　我们长期看好农药行业的发展前景，其必将持续受益于高粮价和低油价。建议投资者积极关注扬农化工（600486）、利尔化学（002258）和诺普信（002215）。