应对全流通新版上市规则出台

　　基本取消一小时例行停牌，增加盘中停牌，长期停牌公司每5个交易日须披露停牌原因及相应进展

　　上市公司董监事高管任职期间拟买卖公司股票应提前报交易所备案公司出现被控股股东及其关联方非经营性占用资金或公司违反决策程序对外提供担保，将被实行其他特别处理

　　明确了股权分布不符合上市条件的具体情形，为连续二十个交易日公司社会公众股股东持股比例低于25％（4亿元股本以上的低于10％）新增了"破产"和"股权激励"的相关规定，对公司进入法院破产程序后，规定了两种不同退市程序

　　修改了首次公开发行中有关持股人的股份流通限制，新增股份持有人承诺不予转让的期限由原36个月缩短到12个月。

　　沪深证券交易所4日发布《股票上市规则》（2008年修订）。针对全流通市场突出问题改革停牌制度，新增破产和股权激励等相关规定，成为新上市规则最引人注目的改变。

　　《上市规则》（2008年修订）自2008年10月1日起施行。

　　交易所有关负责人表示，自2006年5月《股票上市规则》（2006年修订）颁布以来，随着股权分置改革的完成，证券市场进入了新的发展阶段。《上市公司信息披露管理办法》等一系列法律法规的实施和股权激励的试行，市场重组融资创新手段的多样化，投资理念的价值化，使得市场格局、规模、参与主体等从广度和深度都发生了较大变化。

　　与此同时，全体股东利益与公司股价的直接联系，也使得上市公司的信息披露行为出现新变化。违规、虚假信息披露的动机更加复杂，手段更加隐蔽，与利益输送、内幕交易和操纵市场结合的倾向性也更加突出。为此，在中国证监会的统一部署协调下，沪深交易所对现行《股票上市规则》进行了相应修订。

　　针对全流通市场的突出问题，修订后的《上市规则》作出了下列新的制度安排：

　　首先，改革停牌制度，基本取消一小时例行停牌，突出警示性停牌。为提高市场效率，加强信息披露与市场交易的联动监管，确立了保证信息披露公平与对称的停牌原则，不再以公告的重要性作为判断停牌的依据。两交易所在此次修订中基本取消了重大信息的一小时例行停牌，如披露年度报告、业绩预告、利润分配方案、股东大会否决议案等，突出信息披露不及时、涉嫌违法违规、股价异动等警示性停牌。

　　另外，公司预计应披露的重大信息在披露前已难以保密或已泄露的，上证所要求其主动申请停牌，并借鉴境外市场的做法，对于有市场传闻且出现股价异动的，增加盘中停牌措施。为遏制影响市场效率的长期停牌，还要求长期停牌公司每5个交易日披露停牌原因及相应进展情况，以维护投资者的合法交易权。

　　其次，进一步规范公司董监事高管和股东的交易行为。针对市场上出现的上市公司董监事高管和股东违规买卖公司股票现象，《上市规则》要求董监事高管任职期间拟买卖公司股票应提前报交易所备案。对董监事高管和股东短线交易公司股票行为，要求董事会切实承担起对违法收益的收缴和信息披露责任。

　　地量十字又是破位前的宁静？

　　所谓不破不立，如果盘中惯性击穿2245点区域，大盘很可能就此重返上升通道。

　　周四两市大盘窄幅整理，沪指终盘报收2277点，重要心理点位2245暂时无恙，日K线收出一颗小阳十字星，成交则再创地量，仅有265亿元。令人担忧的是，近期以来大盘每到重要支撑位，往往都是先收出地量十字星，第二天就破位下行。那么，目前会再次出现这样的状况吗？接受本报记者采访的专业人士认为，现在没有必要太在意2245点这个点位，即使破了，也不会跌多少。

　　2245点不破不立

　　国海证券特级分析师张志立认为，现在没有必要太在意2245点这个点位，即使破了，也不会跌多少，并且经过这样的下跌后，大盘很有可能就此重返上升通道。"这可以从周四的走势看出一些端倪。"张志立谈到，周四市场低开后窄幅震荡，在2245点区域市场多方的护盘意图非常明显。目前多数银行股在连续大幅急挫之后，做空风险得到一定程度的释放，盘中超跌反弹开始酝酿，技术上有震荡修正指标的要求，这有利于市场的稳定。而地量十字星的出现，显示做空风险已得到一定程度的释放。现在是"不破不立"，如果盘中惯性击穿2245点区域后再反弹比较理想，这样市场就没有太多的顾虑；如果不破位，股指在反弹过后很有可能继续去考验这一区域的支撑力度，从而加大市场走势的不确定性。"目前周K线已连续五周收阴，持续向下调整的空间有限。"

　　东方证券股票策略资源分析师张杨认为，沪指连续两日考验2245点未破，并最终引发反弹，表明2245点作为上一轮牛市的高点，理论上关乎股改成败，仍将有一定支撑。"2245点的心理作用要远大于实际作用，"张杨谈到，从沪指量能再创新低可以看出，虽然空方在面临2245点时放缓了步伐，但多头力量也极为分散，未能形成"集群"效应，新能源、有色金属等热点的崛起也点燃不了做多的激情，市场弱势依然不改。"总的来说，2245点短期仍将有一定支撑，但量能萎缩不足以支持大幅度反弹，操作上密切关注量能变化，预计短期指数将在2245-2285点区域运行。"

　　转强须站上2400点

　　张志立认为，目前市场运行在底部区域之中，没有太大的下跌空间。