据传，遭机构刻意打压 煤炭股投资价值日益凸现

　　上半年曾经抗跌的煤炭板块昨天再次领跑跌幅榜，板块整体下跌6.19%，连续两天居行业跌幅首位，其中西山煤电和煤气化以跌停报收，此外兰花科创、盘江股份、大同煤业等个股跌幅超过9%，多只个股创下这一轮行情的新低。

分析人士认为，因受油价大幅回落、短期内煤炭需求回落和政策的不确定性影响，而被机构狂抛售。

　　机构重仓股现被打压

　　煤炭板块上半年被誉为抗跌性最好的行业，而且不少煤炭股均是机构重仓股。以西山煤电和煤气化为例，按照今年6月30日的资料显示，十大流通股东中，有9个为基金持有。而煤炭板块各上市公司的半年成绩单已经全部亮相，煤价上涨带动行业中期利润翻番。煤炭上市公司中报营业收入同比增长59%，营业成本同比增长53%，利润翻番。分析人士认为，煤炭行业上半年的漂亮业绩，主要是由煤炭价格的上涨所贡献。然而，根据东兴证券统计，8月份煤炭开采指数下跌26.57%，而同期大盘指数下跌19.9%。

　　市盈率接近历史低部

　　东兴证券行业研究员认为，8月份以来煤炭板块弱势走势，除了是对煤、焦炭关税上调等不利因素的回应，也体现全球经济增速放缓对相关行业的下游需求或有减缓、相关政策出台等未来不确定性的风险规避态度。根据国泰君安研究报告显示，目前主要煤炭企业动态市盈率已回落到8～15倍左右，基本接近历史市盈率的最低点6～10倍。而各券商研究所已开始对低市盈率品种在2009年的业绩予以重新评估，其中包括煤炭板块。

　　下跌空间已逐步缩小

　　上述东兴证券人士认为，虽然市场传闻钢铁产品关税政策将作出调整，短期之内将削弱煤价进一步上涨动能，但长期看来，市场供应偏紧局面还将持续，煤炭板块依然值得关注，下跌的空间已经逐步缩小。行业分析人士认为，两次电煤限价措施基本达到调控目的，后续政策出台的可能性不大。此外，考虑到当前电煤合同价与市场价存在巨大差距，2009年重点电煤合同价格值得期待。而国家将加快资源价格改革的步伐，也增加了煤炭板块的投资想象空间。

　　

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