食品饮料“涨”字当家美酒最香

　　见习记者郑昱

　　受益于消费升级，食品饮料行业上市公司今年上半年总体增长强劲。据Wind统计，截至昨日，亮出中报40家食品饮料公司共实现主营业务收入625.73亿元，净利润70.89亿元，同比分别增长20.89%、53.64%。

　　其中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、青岛啤酒以及张裕A净利润均达到4亿以上，而净利润总和达到52.09亿元，占40家食品饮料公司净利润七成以上。

　　酒类公司剑走高端

　　作为食品饮料行业的佼佼者，酿酒行业上市公司中期利润持续高增长，而所得税率调整也为业绩增色不少。

　　从中报来看，酒类公司继续通过调整产品结构、提价等手段进行品牌升级。白酒类、葡萄酒子行业备受业内专家看好，龙头公司业绩遥遥领先，折射出嗜好性消费品和必需性消费品的代表公司在盈利能力上的差距。

　　白酒类上市公司成为酿酒行业保持高速增长的关键。据Wind统计显示，申银万国类白酒行业12家上市公司，上半年共完成主营业务收入156.13亿元，净利润47.61亿元，同比分别增长29.91%、69.37%，净利润增幅远远超过了营业收入的增幅。

　　白酒公司的高端战略最为抢眼。行业龙头五粮液中报显示，为了优化产品结构，不惜牺牲销量和毛利率，继续大幅度压缩低价位酒销量。而金种子酒、皇台酒业也纷纷表示，努力开拓中高档市场。

　　以张裕A为代表的葡萄酒公司也受益于高端战略。张裕A中报显示，报告期内产品市场需求旺盛，以酒庄酒和解百纳干红葡萄酒为主题的中高档葡萄酒销量大幅增长。

　　啤酒方面，青岛啤酒、燕京啤酒中期净利润增幅都在三成以上。公开数据显示，啤酒上半年产量达到1965万千升，同比增长了5.62%，增速远低于去年。

　　涨价成为行业关键词

　　除了酒业上市公司之外，食品饮料行业其他公司受到上游原料价格增长和下游激烈市场竞争的利润挤压开始提价。业内人士分析，与白酒龙头因为产品档次升级而主动提价不同，这些上市公司多为成本推动的被动提价。

　　三全食品自去年下半年以来，为应对猪肉等原材料上涨的压力，陆续提高了主要产品的销售价格。随着猪肉价格的逐步回落，今年上半年公司综合毛利率达到36.05%，同比上升0.4个百分点。双汇发展同样受益于提价和原料价格回落，盈利能力回升。

　　光明乳业也因为原材料成本上升等因素，今年上半年部分产品销售价格较去年同期上涨。专家分析，乳制品行业已过快速增长期，未来企业利润增长主要依赖竞争中的优势地位和资源优化配置。

　　制糖业方面，南宁糖业与贵糖股份今年上半年在造纸业务上均取得了超预期增长。但制糖业却面临着市场供过于求、糖价不断下跌的严峻局面。值得一提的是，尽管糖价下跌幅度巨大，但南宁糖业成功地在上半年高位售出大部分07/08年度榨季的存货，避免了之后的糖价一路下跌，中期实现净利润9128.64万元，同比净增188.21%。

　　整体看来，食品饮料行业中期业绩增长主要依靠主营业务拉升，不过也有一些公司明显受益于投资收益。三元股份中期净利润劲增195.77%，占40家上市公司业绩增幅榜首，其净利润主要依靠投资收益贡献。而泸州老窖也受主业增长和投资收益的双拉动，上半年净利润同比上升191.74%。